■谢若琳

岁月不居，时节如流。2021年9月2日，服贸会上的一声宣告，如春雷唤醒沃土——一粒承载着创新型中小企业希望的种子，就此播撒在中国资本市场的版图之上。五年光阴，浇灌出郁郁葱葱的繁盛图景：北交所上市公司达339家，总市值约8400亿元。数字背后，是一个市场与中小企业相互成就、共同成长的完整叙事。

从81家到339家，是规模之变，更是生态之变。

五年间，从北交所开市首批81家公司起步，到如今339家上市公司济济一堂。339家公司的背后，是339个关于创新与坚守的故事——它们分布在机器人、新能源、航空航天、半导体、汽车等产业链的每一个关键节点。如今，18家北交所上市公司已成长为制造业单项冠军，17家公司获得过国家科技进步奖、国家技术发明奖，而超七成北交所上市公司是国家级专精特新“小巨人”企业。

这不是冰冷的统计，而是中国创新版图上正在发光的坐标。资本市场的力量，让这些默默耕耘的专精特新企业，有了走向台前的底气与实力。

从不足10亿元到超200亿元，是流动性之变，更是信心之变。

五年前，北交所日均成交额不足10亿元。彼时市场对中小市值股票的流动性疑虑，挥之不去。五年后的今天，这一数字跃升至200亿元以上。合格投资者从开市时的数百万户增至超1100万户，这近三倍的增长，是市场投出的信任票。

资本市场服务中小企业，既要解融资之渴，更要打通创新资本“募投管退”的完整循环。五年来，北交所成为创投机构深耕中小企业的“大本营”，机构投资者交易占比从开市时的9%提升至24%，北证50指数基金、主题基金已达57只，超3000只公募基金参与其中。当“投早、投小、投长期、投硬科技”从理念变成行动，北交所不仅仅是融资的平台，更是发现价值、定义价值的市场。

从单一股权到股债双轮驱动，是格局之变，更是能力之变。

2022年，北交所从政府债券发行切入债券市场，填补了交易所市场国债发行功能的空白。截至目前，累计服务发行政府债券超18万亿元，其中国债17.2万亿元，约占同期国债发行总额的三分之一。2023年10月份，北交所一体推出公司（企业）债业务；2026年7月10日，首批6只私募债正式挂牌——股债双轮驱动的格局由此成型。

截至目前，北交所信用债券累计注册规模超1200亿元，发行规模272.6亿元。科创债、中小微企业支持债、“京津冀协同发展”贴标债等创新品种相继落地。从单一股权融资到股债并举，北交所服务实体经济的能力半径在延伸，服务工具箱在丰富。

逐梦而行，风雨兼程。五年很长，足以让一方市场完成从蓝图到实景的跨越；五年很短，建设服务创新型中小企业主阵地仍任重道远。站在“十五五”规划落笔的崭新起点，北交所正以更加从容的姿态向新而行：持续提升制度包容性适应性，让更多新质生产力企业“进得来、留得住、长得大”；持续强化投融两端协调发展，让长期资本、耐心资本与创新企业双向奔赴；持续维护市场健康稳定运行，以严监严管守护投资者合法权益。志不求易者成，事不避难者进。我们有理由相信，为创新型中小企业而生、与中小企业同行的北交所，必将行而不辍，未来可期！