8月31日黄金市场的价格仍然在下降。现货黄金盘中最低下探到4400美元/盎司下方，跌幅达到1%以上；前一交易日现货黄金已经跌去3%左右。根据最新的数据来看，现货黄金目前的价格为每盎司4429.8美元，跌幅缩小到了0.56%，但是从短期来看，金价还是处于弱势之中，并没有得到明显的改善。

本轮调整的原因，并不是因为黄金价格过高了，而是投资者对于美联储货币政策的看法发生了改变。

上星期五，在杰克逊霍尔全球央行年会中，凯文·沃什发表了偏向于鹰派的观点。他认为美国通胀下降还没有达到足够的程度，并且再次强调要将通货膨胀控制在2%的目标水平之下。发言之后，市场对于美联储继续紧缩货币政策的预期增强，美元资产的吸引力提高，黄金受到打压。

黄金一般不会产生利息。如果市场认为利率会继续上升的话，那么资金就会由黄金转到美元以及其他的收益型资产上。之前支撑金价上涨的部分资金也会被卖出。

另外一个是能源市场的变化。由于美国和伊朗之间的紧张关系导致了石油价格的上升，WTI原油的价格为每桶84.32美元，涨幅为1.88%，而布伦特原油的价格则达到了每桶89.8美元，涨幅为2.06%。油价上涨又会引起通货膨胀的忧虑，从而给美联储保持货币政策紧缩的观点提供支撑。

问题就是，地缘冲突一般都会增加对黄金的避险需求，但是这一次黄金却没有得到明显的支持。市场的焦点是利率以及通货膨胀预期的变化上，而油价上涨所造成的政策压力则减弱了避险情绪的作用。

由于贵金属板块受到冲击，所以整个板块都出现了下跌的情况。COMEX黄金期货价格为每盎司4476.6美元，比上一个交易日下跌了1.18%，现货白银的价格是每盎司66.23美元，比上一个交易日下跌了0.1%。白银跌幅目前还比较小，但是整个贵金属市场都在调整之中。铂金、钯金等品种也有下跌的趋势。

国内市场跌幅较大。沪金主力合约收于959.6元/克，跌去3.43%，黄金AU9999收于957.8元/克，跌去3.74%，黄金T+D收于957.1元/克，跌去3.82%。和国际现货黄金不到1%的最新跌幅相比，国内一些合约的价格调整幅度要大得多，在盘中的波动也比较大。

但是投资者到金店里看到的价格没有跟着降下来。周大福足金的价格是每克1348元，周生生则是每克1340元，两者相差不大。黄金回购参考价格大约是940元/克左右。

这不矛盾。国际金价以及交易所合约的价格都会很快地跟着市场的报价来变动，而金店零售价格除了包括了加工费、运营费用和品牌价值之外还会受到其他因素的影响，并不是一两天之内就能改变的。即金融市场的温度已经下降了，但是零售端可能会出现滞后的情况。

美元指数当天下跌了0.1%，收于99.58点。美元并没有明显的上涨趋势，但是黄金依然受到打压，这表明目前影响金价的因素不是单一的美元走势问题，而是在于利率预期、通货膨胀看法以及资金的风险偏好都发生了改变。

那么黄金能不能够止住下跌的趋势呢？还要看美联储官员之后的态度如何、通胀以及就业的数据会不会改变市场的预期。假如市场仍然认为政策会紧缩的话，那么黄金短期内的反弹空间就会被压缩；只有当经济数据走软或者是加息预期减弱的时候，金价才会得到支持。

目前需要关注的是，国际金价出现了连续的大幅波动，国内合约下跌幅度也在加大。金店的价格并没有降低，并不代表市场的风险就不存在了。黄金、白银等贵金属行情只作参考之用，并不能作为投资依据，股市有风险，入市须谨慎。