消费日报-今朝新闻讯 据上交所官网信息，8月20日，广东保伦电子股份有限公司（以下简称“保伦股份”）主板IPO对外披露了首轮审核问询函回复。

▲关于广东保伦电子股份有限公司首次公开发行股票并在沪市主板上市申请文件的审核问询函之回复

公告显示，保伦股份是一家“声、光、电、视、讯”系统解决方案提供商，主要从事公共广播系统、专业扩声系统、智慧会议系统、显示终端系统、指挥管理系统、灯光亮化系统等专业视听产品的研发、生产与销售。根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司国内公共广播系统、智慧会议系统市场份额排名第一，指挥管理调度平台国内排名第一，专业扩声系统国内排名第二，多个细分赛道占据行业领先位置。此外，公司产品曾落地北京冬奥会、杭州亚运会等一批国家级重大项目。

《今朝新闻》注意到，本次首轮问询覆盖主营业务与行业代表性、销售与客户、收入确认、供应商采购、成本与毛利率、应收账款、存货、募投项目等多方面问题。公告披露，2023年至2025年，公司营业收入分别为30.43亿元、27.88亿元、27.68亿元；综合毛利率分别为56.49%、56.42%、54.88%；归属于母公司股东的净利润分别为5.89亿元、4.13亿元、4.24亿元，营收、毛利率连续两年小幅下行，净利润在2024年下滑后于2025年小幅回升。公司在回复中将业绩变动归因于下游部分行业投资节奏变化、市场竞争加剧、产品结构调整等多重因素，同时披露报告期期间费用占营业收入比重维持在34%以上，销售费用占比高于部分同行业可比企业。

▲保伦股份

值得一提的是，保伦股份此前因大额分红与募资合理性备受市场关注。回复文件披露，2023至2025年，公司现金分红分别为3亿元、2.5亿元、1.4亿元，三年累计分红6.9亿元。本次IPO公司拟募集资金15.83亿元，投向研发中心建设项目、智能制造扩产项目、营销服务网络升级项目以及补充流动资金。对于账面保有较高货币资金仍进行大额融资的问询，保伦股份在回复中称，现有资金需要保障日常经营、研发投入、产能建设等业务开支，募投项目具备明确业务需求，项目实施后将完善研发与生产能力，扩大市场覆盖范围，同时补充流动资金能够降低财务风险，提升抗周期能力。

问询同时关注公司客户结构与收入确认风险。上交所要求公司说明与成立时间短、参保人数少、实缴资本偏低的客户交易真实性，核查是否存在利益输送、压货销售情形。保伦股份回复表示，该类客户多为项目型集成商，交易背景与项目订单相匹配，相关交易具备完整业务单据，不存在异常资金往来，不存在向非终端客户压货的情况，收入确认政策符合企业会计准则相关规定。

在行业竞争与技术风险方面，公司回复称，专业视听领域技术迭代速度快，市场参与者数量较多，行业内既有外资头部厂商，也存在大量本土中小厂商，上下游企业跨界进入也会带来竞争压力。公司称自身核心软硬件以自主研发为主，拥有多项专利储备，具备服务大型赛事、大型场馆的项目实施经验，但同时承认，如果未来未能及时跟进行业技术迭代，或者下游行业需求发生重大变化，将对公司产品竞争力产生不利影响。

此外，问询函还就应收账款、存货减值、境外业务风险、实控人控制权、员工持股平台等事项展开问询。保伦股份披露，报告期应收账款规模随收入规模变动，公司已经按照会计政策计提足额坏账准备；存货主要为产成品、原材料，针对滞销、跌价存货计提存货跌价准备。境外业务方面，公司境外收入占整体营收比重不高，面临海外地缘政治、贸易政策变动等潜在风险。公司同时对实控人认定、股权变动历史、员工持股平台设立及锁定期安排逐一作出解释，说明股权架构清晰，不存在代持情形。

按照上市流程，本次首轮问询回复披露后，上交所将结合回复内容继续开展审核工作，保伦股份IPO申请尚需交易所审核以及证监会注册，本次披露文件不代表最终上市结果。