昨日（8月20日，星期四），黄金开盘小幅上涨4527附近承压走弱；午后行情下探至4478位置后迎来反弹，反弹至4499一线再度遭遇压制，维持小区间震荡运行。美盘前夕再度转弱，价格回落至4450附近获得支撑企稳，随后开启向上反攻；美盘时段冲高至4540/4541附近遇阻，行情出现回落，凌晨回踩4502点位后再度震荡抬升。日线级别最终收报一根长下影小实体阴线。

一、技术面

黄金周三大阳上涨，周四下探回升收出蜻蜓十字阴线，说明盘中下探后买盘承接力度较强，空头抛压被有效消化，行情经过短期震荡修正后整体依旧维持偏强格局。

技术指标方面，5日、10日均线同步保持向上发散态势，形成短期重要支撑区间，为多头趋势提供坚实技术支撑。价格持续站稳双均线上方，意味着短期多头趋势结构完整、未出现破位信号，行情整体运行于良性上行通道。

从波浪结构分析，黄金依托4310/4311一线关键底部支撑启动突破上行，当前本轮上涨行情大概率运行于3-5浪上涨周期。需重点注意，5浪属于趋势末端推动浪，是行情阶段性拐点的高发阶段。因此短期行情虽延续看涨格局，但随着价格持续走高，上方承压风险逐步累积，需警惕冲高回落、阶段性震荡调整的技术性回调风险。

短周期盘面表现验证支撑有效性，隔夜价格回踩4450附近企稳反弹，该点位为本周初及上周行情的高低点转换区间，具备典型的顶底转换技术支撑效应，也是日内短期核心防守支撑位。本次回踩企稳回升，充分确认该区间支撑力度，后续4450点位将成为多空短期分水岭，站稳则多头趋势延续，跌破则大概率开启短期调整。

日内关键点位参考：

短期下方优先关注4460-4450核心支撑区间，该区间叠加5日均线技术支撑与隔夜回踩低点，支撑确定性较强；若价格有效下破该区间，进一步看向10日均线4520-4510支撑区间。

上方短期阻力先看昨日高点4540/4541，价格有效突破后，将进一步打开上行空间，后续阻力区间上看4575-4600，此区域是前期下跌走势中短期震荡承压的关键密集区间，压制力度较强，同时4575一线为前期5596/5597高点回落至3943低点波段的0.382黄金分割压力位。

综合来看：黄金整体多头趋势稳固，短期支撑有效，上行格局延续，但行情处于末端浪型阶段，冲高回调风险升温。操作上依托关键支撑区间顺势看多，同时密切关注上方关键阻力突破情况，警惕阶段性技术性回落调整。

二、基本面

1、美财政部扩大长债回购

政策：财政部将10‑30年期国债回购规模翻倍，单次至少40亿美元，官员称规模还有可能进一步上调，目的是舒缓债市动荡、补充市场流动性。

短期效果：消息落地美债长端收益率快速下行、美元走弱，黄金大涨；但次日美债收益率再度反弹，市场质疑该干预的可持续性，认为只是短期刺激，难以解决财政基本面问题。

政策冲突：美联储官员强调货币政策独立，财政干预与美联储抗通胀立场存在潜在摩擦，加大金价波动。

2、今日关注

21:45，美国将公布8月标普全球制造业PMI初值，市场预期值为53.8，前值为53.9；美国将公布8月标普全球服务业PMI初值，市场预期值为54，前值为54.6。

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