【内容摘要】8月19日，资金面平稳宽松；债市有所回调；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【“六张网”建设提速，上市公司掘金新机遇】8月19日，国家发改委副主任岳修虎主持召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，共同推动重大项目加快建设。近期，扎实推进“六张网”规划建设的政策信号持续释放。随着“规划图”逐步落地为“施工图”，相关产业链上下游公司频频中标项目、签约订单。专家认为，“六张网”建设投资空间巨大，将为相关产业增长提供长期确定性支撑。

【中澳（大利亚）两国央行续签双边本币互换协议】据央行官网披露，经国务院批准，近日央行与澳大利亚储备银行续签了双边本币互换协议，互换规模由原来的2000亿元人民币/410亿澳大利亚元扩大至2200亿元人民币/460亿澳大利亚元，协议有效期五年，经双方同意可以展期。双方再次续签双边本币互换协议并扩大规模，有助于进一步深化两国货币金融合作，促进双边贸易和投资便利化，维护金融市场稳定。

【《全民医疗保障“十五五”规划》发布】8月19日，《全民医疗保障“十五五”规划》发布。规划提出，“十五五”期间，基本医疗保险参保率每年保持在95%左右；长期护理保险制度覆盖所有统筹地区；基本医疗保险目录内住院费用基金支付比例职工基本医疗保险稳定在80%左右，城乡居民基本医疗保险稳定在70%左右；即时结算基本医疗保险基金支出覆盖率从2025年的70%左右提高到80%以上；所有统筹地区将实现生育津贴直接发放到个人。

（二）国际要闻

【美国财政部意外宣布大幅增加长期国债回购，长债收益率迅速下行】8月19日，美国财政部宣布，将针对10年期至30年期名义付息债券的流动性支持回购单次操作上限至少提高一倍，升至每笔至少40亿美元，新规定自2026年9月9日起生效。此举被市场解读为当局对长端利率持续走高的直接回应，同时也再次点燃市场对财政部是否正在实施变相“收益率曲线控制”的争论。此次宣布距财政部发布本季度回购计划仅两周，时间节点敏感——就在本周，30年期国债收益率已重返2007年以来最高水平。消息公布后，长端收益率迅速下行，30年期美债收益率一度下行10个基点至5.19%。

【美联储会议纪要偏鹰：7月加息阵营不止三人，多人认为若通胀不降需行动】8月19日，美联储公布7月FOMC会议纪要。纪要显示，虽然多数官员最终支持继续维持利率不变，但多名与会者认为，如果通胀不下降，未来可能需要收紧货币政策，同时，一些官员认为，目前的金融状况可能还不足够具有限制性，无法推动通胀回落至2%的目标。7月会后声明已暴露美联储决策层罕见的巨大分歧：共有三名FOMC票委——克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根对利率决议投了反对票，他们均主张加息25个基点。本次会议纪要进一步显示，当时支持加息阵营可能并不局限于这三名官员——一些与会者在当次会议上就倾向于加息25基点。纪要指出，7月会上，美联储工作人员提供的美国经济活动预期较6月的前次会议时“略疲软”，这主要反映了最新数据的变化。总体来看，这些工作人员认为，他们提供的“就业和实际GDP增长预期面临偏下行的风险，通胀预期则有偏上行风险，即通胀可能比工作人员预期的更为持久。”

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续上涨，NYMEX天然气期货价格转跌】8月19日，WTI 9月原油期货收涨1.05%，报85.83美元/桶；布伦特10月原油期货收涨0.66%，报91.62美元/桶；COMEX 8月黄金期货收涨2.83%，报4489.4美元/盎司；NYMEX 9月天然气期货收跌0.36%，报2.783美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

8月19日，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，7天期逆回购操作量为零，同时开展了3274亿元隔夜逆回购操作。当日有4697亿元逆回购到期，净回笼资金1423亿元。

资金利率

8月19日，资金面平稳宽松，当日DR001上行2.01bp至1.380%，DR007上行0.76bp至1.382%。

数据来源：Choice，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

8月19日，市场止盈压力显现，债市有所回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券260010收益率上行1.50bp至1.6860%，10年期国开债活跃券260205收益率上行1.80bp至1.7640%。

数据来源：Choice，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Choice，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

8月19日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地03”跌超33%，“H1碧地04”跌超36%，“H1碧地02”“H1碧地01”跌超39%；“H1万科02”涨超65%。

2. 信用债事件

旭辉控股集团：公司公告，拟发行4.08亿股股份，用于清偿及注销选择股票选项的6亿元境内债。

富力地产：公司公告，为做好后续债务偿付安排，“H19富力2”自8月20日开市起停牌。

南京紫金投资集团：公司公告，拟丧失重要子公司南京创投集团实际控制权。

上海电气风电集团：公司公告，上半年净亏损5.46亿元，亏损超2025年末净资产10%。

快手：公司公告，上半年营收692.51亿元，同比增长2.4%；经调整利润净额72.87亿元，同比下降28.5%。

中化岩土：公司公告，上半年营业收入1.42亿元，同比下降61.09%；净亏损1.72亿元，亏损同比扩大8.54%。

上海科创投集团：公司公告，终止中诚信国际对公司的主体信用评级。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】8月19日，A股低开低走，沪指失守3900，逾5000股下跌，煤炭、农业、银行板块走强，半导体、机器人、商业航天深度回调，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌2.40%、5.01%，6.26%，全天成交额2.53万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，银行、石油石化涨超1%，煤炭小幅收涨；下跌行业中，通信、电子跌逾7%，机械设备跌逾6%。

【转债市场主要指数集体跟跌】8月19日，转债市场跟随权益市场有所回落，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.14%、1.20%、1.12%。当日转债市场成交额581.67元，较前一交易日缩量17.57亿元。转债市场个券多数下跌，318只转债中，46只收涨，259只下跌，13只持平。当日上涨个券中，新上市奥普转债与三鑫转债涨停57.3%，存量个券中亿田转债、恒逸转2、天脉转债涨超8%；下跌个券中，春23转债跌逾9%，福新转债、华懋转债、集智转债跌逾8%。

数据来源：Choice，东方金诚

2. 转债跟踪

8月19日，晶能转债公告董事会提议下修转股价格；中汽转债、海顺转债公告即将触发转股价格下修条件。

8月19日，万讯转债公告即将满足提前赎回条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

8月19日，2年期美债收益率保持在4.19%不变，其余各期限美债收益率普遍下行。其中， 10年期美债收益率下行6bp至4.65%。

数据来源：Choice，东方金诚

8月19日，2/10年期美债收益率利率收窄6bp至46bp；5/30年期美债收益率收窄7bp至84bp。

8月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.30%不变。

2. 欧债市场

8月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在3.26%不变，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别下行1bp、1bp和4bp，西班牙10年期国债收益率保持不变。

数据来源：Choice，东方金诚

3. 中资美元债每日价格变动（截至8月19日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理