半年亏6亿，股东套现16亿；芯原151亿订单，养肥了谁？
创始人
2026-08-19 03:46:31
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一家上半年拿了151亿订单、营收涨了九成的公司，同一份半年报却写着亏6.12亿。
更反差的是——订单越接越多，股东却越卖越急。
先看这151亿订单。截至8月17日，芯原今年新签151.42亿，九成是AI算力。订单是真的多，AI逻辑也通。
可就是这时候，股东在撤。今年三月，嘉兴时兴、嘉兴海橙、共青城文兴三家创投，185到208元密集减持，提走15.94亿；七月，国家大基金也挂出减持预告。
订单越好，财务投资人越急着落袋为安。
那公司自己人呢？2025年股权激励半价授予，覆盖1123人、超一半员工。
解锁条件只有一条：营收增长，利润不考核。
营收做上去，哪怕公司还亏着6亿，管理层照样低价拿股。
公司自己都说，经调整净利润要到2027年才有望转正。
AI的故事讲给市场，订单繁荣摆在台面。可减持套现的是创投股东，半价拿股的是管理层——回报先落进他们口袋。
要等盈利、要扛股价涨跌的，是拿着股票的中小投资者。这151亿订单是真能变利润，还只是增收不增利？散户是拿着一只价值股，还是变成某些人的提款机了？
(文案 | 冯圆圆、出镜 | 刘相君、剪辑 | 刘相君)
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