经过数月的沉寂之后， 国际金价迎来强势反弹，盘中一度站上4400美元/盎司关口，创下6月中旬以来新高。

道琼斯市场数据显示，截至8月7日收盘，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货本周上涨291.60美元，涨幅为7.20%，报4340.70美元/盎司，创下1月23日当周以来最大单周涨幅。

金价为何突然大涨？有分析认为， 疲软的美国就业数据、中东局势缓和预期升温，是推动本轮金价上涨的两个直接原因。受前述因素影响，市场对能源通胀的担忧有所缓和，美联储加息预期降温，黄金本周录得1月以来最大单周涨幅，机构重燃对金价的乐观预期。

美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，而市场此前普遍预计将新增约8万人，为今年以来最差表现。不仅如此，美国劳工统计局还下调了之前两个月的数据，5月和6月的非农就业数据合计下修10.3万人。美国近一个季度的就业数据堪称惨淡。

这份数据让市场迅速调整对美联储利率政策的预测，9月维持利率不变的预期明显升温，甚至已经有不少投资者开始押注美联储将重启降息。在这一预期带动下，美元指数快速走弱，美债收益率回落，以美元计价的黄金对海外买家来说更加便宜，吸引力随之提升。

同时，中东局势缓和预期也为金价提供支撑。受美伊有关霍尔木兹海峡通航谈判消息影响，国际油价本周大幅下挫。能源成本下行可以缓解通胀压力，进而让市场下调加息押注。黄金作为无息资产，当利率下降或市场预期未来利率走低时，持有黄金的机会成本也会下降，黄金往往会受到资金的追捧。同时，美元走弱意味着海外投资者购买黄金的成本下降，也进一步推升国际金价。 此次国际金价快速拉升，正是“弱就业+弱美元+降息预期升温”三重因素共同作用的结果。

此外，今年二季度全球央行净买入黄金量创下历史同期新高。在地缘不确定性加剧、全球资产再配置的大背景下，多国央行持续加码黄金储备，这也为黄金价格提供长期支撑。根据世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》，2026年二季度全球央行净买入黄金288.9吨，同比大增62%，创下历史同期新高。 业内人士认为，相较于短期资金流向，央行购金更具长期性，也成为近年来国际金价不断走高的重要支撑因素之一。

尽管黄金在过去半年呈现颓势，但 华尔街分析师预测，黄金价格走势可能即将出现反转。

8月7日，城堡证券（Citadel Securities）分析师斯科特·鲁布纳（Scott Rubner ）发布报告，呼吁投资者开始配置黄金结构性敞口。值得关注的是，这是其从今年年初至今首次建议投资者配置黄金敞口，称当前贵金属市场格局是“数月来贵金属领域最具吸引力的上行行情环境之一。”

今年1月，贵金属行情直线拉升，黄金期货一度突破5600美元/盎司，创下历史新高。然而，自今年2月以来，黄金价格持续震荡走低。但鲁布纳判断，接下来黄金价格有望反弹。研报称： “宏观环境持续向好，但市场持仓仍处于错配状态。一旦上行动能重启，或将触发程序化买盘，带来又一需求来源。”其潜在含义是：黄金价格一旦突破，会促使当前方向做错的趋势跟踪基金展开平仓，进而催生自我强化的上涨行情。

该机构还提出，美债市场与外汇干预相关担忧，进一步巩固黄金的储备资产属性；伴随各国央行购金需求加速，这一逻辑也获得更多市场认同。城堡证券数据显示，至少自2024年12月起，中国月度黄金采购量持续走高，推动全球官方机构黄金需求整体回暖。

8月7日，中国央行发布的数据显示，中国7月末黄金储备为7608万盎司，6月末为7544万盎司。中国央行已连续第21个月增持黄金。【此前报道：】

同时，鲁布纳认为，散户投资者可能带来最被低估的上涨动力。他观察到，近期AI交易热潮几乎抢占了散户对贵金属的全部关注度，大量潜在增量买家仍在场外观望。研报称： “在AI交易占据市场主流的背景下，贵金属很大程度上被散户忽视；一旦行情动能形成，散户资金具备大幅回流的空间。”鲁布纳以今年1月和2月的上涨行情作为近期实例：“1月和2月的行情证明，散户资金可以迅速成为一股可观的增量需求。”

在国内市场方面，8月8日， 主流珠宝品牌金饰价格集体站上1300元/克。本轮黄金行情短期快速拉升，让一大批长期观望等待低价的市民猝不及防，最终错失最佳入手时机，纷纷遗憾踏空。

有长期关注黄金走势的消费者表示，受银行低利率影响，原本打算取出到期存款购置黄金手镯。在前期金价小幅回落时，身边多数人预判价格还会继续下跌，她便选择持币观望、等待低位。 没想到行情突然反转、快速拉升，金价迅速重回高位，超出自己的心理预期，无奈之下只能放弃购买计划，满心遗憾。

另一位同样因持续观望而错失良机的消费者遗憾地表示，早早设定880元每克的心理购入价位，一直耐心等待价格回落至目标区间。可行情持续走高，低位窗口期转瞬即逝，迟迟没有等到理想价位。 “本来想着在低位入手，但越等越贵，只能遗憾放弃。”

不少消费者表示，本轮金价反弹速度快，涨幅超预期，此前低估了行情走势。 经过此次踏空后，多数消费者心态趋于谨慎，后续将持续密切关注金价波动，理性观望、谨慎入场，不再盲目等待最低点。

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（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报微信综合央视财经、财联社、第一财经等

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责编丨胡美静 付颢琬