942.87万户、8169.2亿股、0.4714%中签率——7月16日晚，这一连串数字，共同勾勒出了国产存储芯片龙头长鑫科技（以下简称“长鑫科技”）科创板IPO的火爆程度。

数据显示，本次网上发行有效申购户数达942.8778万户，有效申购股数高达8169.2亿股。最终网上发行数量为38.51亿股，网上发行中签率约为0.4714%，网下发行21.73亿股。

根据公司此前的上市发行公告，按照最终确定的发行价格8.66元/股以及发行后总股本推算，长鑫科技上市时的市值约为5792亿元。但从今天（7月16日）申购热度来看，市场给出的定价可能远不止于此。

0.47%中签率，引爆申购热潮

本次发行股份数量为66.88亿股，约占发行后总股本的10%，中签结果公布及缴款在7月20日。对于普通投资者而言，长鑫科技一签为500股，若成功中签需缴款4330元。

长鑫科技申购时间安排，来自上海证券交易所。

由于发行规模巨大，此前机构测算网上中签率有望达到0.3%至0.7%，最终0.4714%的中签率，正好落在预测区间中位。这也刷新了科创板中签率历史最高纪录，让更多普通投资者有机会分享这场资本盛宴。

由于网上初步有效申购倍数达243.93倍，远超100倍的触发线，发行人和主承销商决定启动“回拨机制”，将5亿多股的发行额度从网下回拨至网上。

市场对长鑫科技上市首日的表现抱有强烈预期。

据多家机构测算，参考当前半导体行业的估值水平及公司的稀缺性，长鑫科技上市后总市值有望迅速突破2万亿元大关。据此计算，中一签的盈利将超过1万元；若市场情绪火热、市值摸高3万亿，单签盈利则有望达到2万元或更高。

从年亏百亿元到日赚3亿元

长鑫科技成立于2016年，总部位于安徽合肥，是国内规模最大、技术最先进的动态随机存取存储器（DRAM）研发设计制造一体化企业。2019年9月，公司推出自主设计生产的“8Gb DDR4”产品，实现了中国大陆DRAM产业从零到一的历史性突破。

动态随机存取存储器（DRAM，Dynamic Random Access Memory）是一种半导体内存芯片，在购买手机电脑等数码产品时标注的如“8G+256G”中的“8G”，即为动态随机存取存储器的大小。通俗地说，它是一个临时数据存储空间，它决定了设备能同时打开多少个网页、流畅运行多少个软件。

2025年以来A股存储芯片板块走势。

2025年以来，动态随机存取存储器的价格走出几乎垂直的上涨曲线，也带动了整个行业的上行。涨价的根源并非简单的市场周期，而是AI发展引起的结构性供需失衡。

需求方面，在全球AI浪潮席卷下，内存需求暴涨，一台AI服务器的内存搭载量是传统服务器的10倍以上。

供给方面，三星、SK海力士、美光三大全球内存巨头将八成以上的先进产能转向利润率更高的高带宽内存（HBM），这也是AI芯片必需的配套内存。三大厂商全力倒向AI产品，大幅削减手机、电脑等传统领域动态随机存取存储器的订单。

长鑫科技2023-2025年度部分财务数据，来自招股书。

对长鑫科技而言，这轮涨价几乎是天降红利。当海外三大巨头将产能转向高带宽内存后，传统动态随机存取存储器市场出现供给缺口。

长鑫恰恰在这个缺口上站稳了脚跟，公司一季度全球动态随机存取存储器市场份额已达7.7%至8%，稳居中国第一、全球第四。越来越多的内存国产替代订单集中落地，进一步支撑了营收。

就在两年前，长鑫科技还处于巨额亏损之中。2023年、2024年归母公司净利润分别为-163.4亿元、-71.45亿元。而今年一季度已实现营业收入508亿元，同比增长719%。归母净利润247.62亿元。从年亏百亿元到日赚近3亿元，长鑫科技仅用了两年左右的时间。

DeepSeek入局，上下游巨头共赴盛宴

申购当日，一个意外身影引发市场热议。

据长鑫科技公告，深度求索（DeepSeek）创始人梁文锋实际控制的两家量化私募机构：宁波幻方量化投资管理合伙企业和浙江九章资产管理有限公司，均参与了本次网下打新。

其中，幻方量化旗下多达153只私募产品以8.78元/股参与询价，九章资产亦有41只产品参与。

巧合的是，近日DeepSeek计划上市消息同样沸沸扬扬。两个外界期待的万亿级IPO，意外产生了奇妙的联动。

战略配售名单同样堪称“顶配”。全国社保基金理事会旗下30余个组合获配；中微公司、澜起科技、通富微电等上游半导体产业链龙头，以及小米、阿里云、腾讯、美团、蔚来等下游巨头纷纷入局。最终战略配售数量为16.67亿股。

在7月15日的IPO网上路演中，长鑫科技董事长朱一明罕见现身，自愿将所获授15.36亿股中的50%（约7.68亿股），无偿让渡给在职员工。该部分股份将于上市满36个月后，分10个自然年度分批实施。外界估算这笔激励股份市值约200亿元，成为A股历史上规模最高的个人股权激励。

这家成立仅十年的企业，如今正冲刺科创板史上最大IPO。如今的申购只是一场资本盛宴的开端，真正的考验仍然在上市之后。