近日，*ST 英飞（002528）发布公告，公司计划于淘宝网资产竞价网络平台，挂牌转让全资子公司印度英飞拓 100% 股权，挂牌底价 155 万元，资产估值以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，由第三方专业机构出具评估报告作为定价依据。此番出售海外亏损主体，成为上市公司整合资产、缓解现金流压力的重要举措。

从标的经营状况来看，印度英飞拓早已深陷资不抵债困境。截至 2026 年 3 月末，这家海外子公司总资产约 2257 万元，总负债达到 2803 万元，净资产亏损 546 万元。虽然 2026 年一季度其实现营收 1252 万元，净利润录得 262 万元短暂盈利，但长期负债压顶、资金占用严重的现状并未改观，持续拖累上市公司整体运营。

更关键的是，印度英飞拓对体系内存在大额欠款。截至今年 6 月 30 日，该子公司尚拖欠 * ST 英飞旗下全资子公司英飞拓智能货款 301 万美元，折合人民币约 2050 万元。为此本次交易设置硬性前置条件，受让方必须在股权过户前，向印度英飞拓提供足额借款，一次性结清全部货款。这也意味着，意向买家实际投入资金远超 155 万元股权底价，整体资金门槛超两千万元。

公告同时明确，上市公司未曾为印度英飞拓提供担保或财务资助，本次交易不会发生债权债务转移，交割完成后公司将彻底剥离与该海外主体的资金关联，规避后续持续垫资、坏账扩大等潜在风险。

对于出售资产的初衷，*ST 英飞表示，本次股权出让意在整合全球业务资源，优化自身资产结构，回笼资金缓解流动性紧张局面。尽管标的一季度小幅盈利，但长期资不抵债、跨境运营成本高企，持续消耗上市公司资金，及时剥离能够减少长期失血。公司预判，本次交易落地后，不会对 2026 年整体财务状况与经营成果形成重大影响。

本次股权交易存在明显不确定性，目前暂无确定意向受让方。若公开挂牌阶段无人出价导致流拍，公司后续将转向全球范围搜寻合作方，通过协议转让方式处置该股权。

身处退市风险警示阶段，现金流紧张、资产结构承压是 * ST 英飞当下的核心难题。处置印度亏损子公司，既能全额收回两千余万内部欠款补充流动资金，又可消除海外业务持续亏损对合并报表的拖累，降低跨境管理、汇兑等额外成本。

不过市场也存在顾虑，高额资金门槛或将劝退多数意向投资者，流拍可能性不小。同时本次资产处置仅能短期缓解资金压力，无法从根本化解公司整体债务与经营困境，退市风险依旧高悬，公司后续仍需依靠主业改善、债务重整实现真正脱困。