SpaceX纳斯达克上市：募资750亿创纪录
SpaceX正式登陆纳斯达克，股票代码为SPCX。在这场备受瞩目的首次公开募股（IPO）中，初始发行价定为每股135美元。此次IPO计划筹集750亿美元，若成功完成，将成为历史上规模最大的公开募股。
这次上市具有多重历史意义。由于埃隆·马斯克预计将掌握公司85%的投票权，市场普遍预期他有望成为世界首位身家万亿美元的企业家。然而，由于市场对此次IPO的需求量超过可用股份四倍，散户投资者实际买入难度极大，最终支付价格可能远高于发行价。
高估值背后的业务底气与隐忧
市场的狂热源于对SpaceX行业地位的认可。该公司目前承担了美国约82%的太空发射任务，占据全球近一半的商业航天市场份额。其卫星互联网业务Starlink已成为高利润现金牛，全球订阅用户数已突破1000万大关。
今年早些时候，马斯克将旗下AI公司xAI（拥有X.com）与SpaceX合并，推动后者估值达到1.25万亿美元的历史高位。这意味着投资者将以极高溢价入场。早在5月提交的S-1招股说明书中，SpaceX阐述了包括火星殖民、建设轨道数据中心以支持AI能力在内的宏伟蓝图，但这些计划大多仍显遥远。
巨额亏损与关联交易风险
高光时刻背后，财务数据并不乐观。SpaceX目前处于巨额亏损状态：2025年亏损额约为49亿美元，2026年第一季度又因大规模AI数据中心建设烧掉数十亿美元。按当前资金消耗速度，此次IPO筹集的750亿美元可能在2.5年内耗尽。
S-1文件还详细披露了马斯克通过自我交易牟利的潜在风险。特斯拉持有SpaceX近1900万股A类普通股，占比不足1%。此外，SpaceX向特斯拉购买Cybertruck和Megapack产品，并向“无聊公司”租赁办公空间。文件明确将马斯克列为风险因素，指出其旗下其他公司可能与SpaceX争夺宝贵的供应链资源。
即便不直接购买股票，投资者也可能间接持有SpaceX。根据纳斯达克修改后的规则，大型公司在上市仅15个交易日后即可纳入纳斯达克100指数，无需等待年度调整。这意味着热门ETF很可能在上市后不久被迫买入数十亿美元的SpaceX股票。
【星途科讯 图文丨顾聿衡】