雷递网 雷建平 6月12日

特斯拉CEO马斯克旗下太空探索公司SpaceX（股票代码：SPCX ）今晚在美国纳斯达克上市。

SpaceX每股发行价为135美元，发行5.556亿股，募资总额为750亿美元。

SpaceX此次发行的股份只占全部流通股比例的4.2%，剩下95.8%股份由公司CEO马斯克及其他内部人士持有。

若需求超过初始配售额度，可额外出售约8300万股股票，价值约112亿美元，使筹集资金总额达到862亿美元。按该股价计算，SpaceX的市值达到1.785万亿美元，立即跻身全球十大公司之列。

SpaceX计划将此次筹得的资金用于“包括扩展人工智能（AI）计算基础设施、升级发射基础设施及运载火箭、扩大卫星星座的规模与容量，以及将剩余资金用于一般企业用途”等目的。

马斯克并未去纳斯达克上市现场，而是在SpaceX总部发表演讲。

据相关备案文件显示，SpaceX还需要利用IPO筹资及债务融资，在至少六个月内偿还部分总额达200亿美元的过桥贷款。

SpaceX透露已投入超过150亿美元用于开发下一代火箭“星舰”（Starship）。该火箭用于运输大量货物，可能作为登月着陆器使用。

对于马斯克而言，SpaceX的首次公开募股（IPO）是他打造可重复使用火箭并殖民火星这一梦想的巅峰之作。

SpaceX估值故事中的重要一环是“星链”（Starlink）项目——这项基于卫星的互联网服务于2019 年正式投入运营。

星链贡献了SpaceX 绝大部分的利润，而其强劲的增长势头，或许正是SpaceX选择在当前时机进行 IPO 能够获得丰厚回报的关键原因。

SpaceX此次IPO，投资者的看法存在分歧，一些人看好其在利润丰厚的航空航天和人工智能（AI）领域的盈利潜力；另一些人则对诸如“太空数据中心”这类被视为“空中楼阁”的项目持怀疑态度。

一位分析师称，“我们认为SpaceX确实拥有真正的优势，特别是在Starlink方面；但鉴于其大部分估值建立在众多未知且未经测试的技术之上——尤其是在人工智能业务领域——我们认为这种估值具有极大的投机性。投资者应当持观望态度，等待未来出现更具吸引力的入场时机。”

2026年是美股IPO的大年，除了SpaceX外，Anthropic和OpenAI也在筹备IPO，当下，Anthropic已经秘密递交招股书，不出意外，也可能是一家市值超万亿美元的公司。

马斯克遭遇抗议 旗下Grok陷入风波

SpaceX上市当天，美国纽约时代广场出现了一座马斯克（Elon Musk）的巨型半身充气雕像；雕像上的马斯克赤裸上身、面带微笑，身上却印着针对马斯克的严厉指控，雕像的上腹部和背部贴着巨大的标语，上面写着：“SpaceX的Grok制造儿童色情内容。”

这一信息是指此前针对Grok的指控——Grok是马斯克旗下xAI公司的聊天机器人，该业务于2026年早些时候被纳入SpaceX 体系，被指曾生成涉及儿童的色情图像。马斯克曾在1月份表示：“任何利用 Grok 制作非法内容的人，都将承担与上传非法内容同等的后果。”X平台的官方页面也声明，其政策对“任何形式的儿童性剥削”持“零容忍”态度。

在SpaceX提交的 S-1 招股说明书中，Grok生成不宜工作场所内容（NSFW）的能力问题也引起关注。SpaceX 警告潜在投资者，Grok的NSFW模式可能带来“更高的风险”和“声誉损害”，部分原因是它可能生成“未经同意或具有剥削性质的图像”。

这尊马斯克充气雕像背后的组织表示：“制作这座马斯克雕像的目的是向投资者传达一个简单的警告：马斯克构建了一个危险且具有剥削性质的AI，掩盖了其造成的危害，将其与 SpaceX合并，如今又以每股135美元的价格将这一风险转嫁给公众。SpaceX 的股东将不得不承担未来因 Grok 而引发的所有诉讼、刑事调查及监管罚款的后果。”

声明还说：“虽然这座充气雕像是一个恰如其分的隐喻——就像马斯克及其公司一样，它外表膨胀、充满虚浮之气，且随时可能破裂——但它也向那些急于认购 SpaceX IPO 股份的投资者发出了警示。”马斯克则回应称：“这太蠢了，因为他们的说法完全不实。”

这个充气马斯克形象的二头肌上还有一个纹身，图案包含一颗心和“氯胺酮”（ketamine）字样。马斯克曾在 2024 年表示，他“每隔一周”会服用少量氯胺酮，以改善“抑郁”等心理状况。

已部署9600多颗Starlink卫星

SpaceX成立于2002年，是一家在太空、连接和人工智能领域构建未来集成硬件和软件基础设施的公司。SpaceX设计、制造、发射和运营基于尖端技术的产品和服务，包括世界上最先进的火箭和航天器。SpaceX安全可靠地运输宇航员、卫星和其他有效载荷，执行造福地球生命的任务。

截至2026年3月31日，SpaceX还运营着一个高速、低延迟的全球宽带数据和通信网络，由近地轨道上约9600颗Starlink宽带和移动卫星提供动力，为164个国家、地区和其他市场数百万消费者、企业和政府客户提供连接。

Autonomous Drone Ship “A Shortfall of Gravitas”

SpaceX旗下核心产品包括猎鹰9号（Falcon 9），这是世界上第一枚可快速重复使用的轨道级火箭，猎鹰9号于2010年首次发射，完全消耗时，其低地球轨道的有效载荷能力约为23公吨。截至2026年3月31日，猎鹰9号已完成约620次轨道太空发射，任务成功率超过99%。

Falcon 9

猎鹰重型（Falcon Heavy）。猎鹰重型火箭于2018年首次发射，当时它将一辆特斯拉全电动跑车（“特斯拉跑车”）及其被称为Starman的人体模型乘客送入太阳轨道。猎鹰重型运载火箭的有效载荷能力约为64公吨，是一种可部分重复使用的超重型运载火箭，旨在将大型有效载荷送入轨道。

Falcon Heavy

龙飞船（Dragon）。SpaceX的龙飞船于2012年由猎鹰9号发射，成为第一艘往返国际空间站的商业航天器，国际空间站是一个轨道实验室，是人类太空飞行的研究设施和目的地，八年后，它成为第一艘将人类送往轨道实验室的私人制造的飞行器。自2020年以来，SpaceX 的龙飞船已经安全地搭载了来自20个国家的78名机组人员。

星舰（Starship）。Starship于2023年首次发射，旨在成为一种完全可重复使用的超重型运载火箭。Starship V3旨在以完全可重复使用的配置将100公吨的货物运送到地球轨道，同时实现类似于商业航空的快速周转时间。未来几代星舰的设计目标是将有效载荷能力提高一倍。

迄今为止，SpaceX已进行11次星舰飞行测试。SpaceX 还计划进行第12次飞行测试，这将首次亮相下一代星际飞船飞行器和超重型助推器，由SpaceX猛禽发动机的下一代进化提供动力，并从星际基地新设计的发射台发射。

“Chopstick” Super Heavy Booster Catch

SpaceX预计星舰将于2026年下半年开始向轨道运送有效载荷。SpaceX已经取得了创新的里程碑，比如在助推器发射的同一个塔上用“筷子”臂接住助推器。SpaceX预计这种能力将促进快速翻新和再利用，允许每天以较低的成本进行多次发射。

SpaceX旗下还有xAI，xAI成立于2023年，2026年初被SpaceX收购，xAI的基础设施支持Grok的训练和推理。

年营收187亿美元 净亏49亿美元

招股书显示，SpaceX在2023年、2024年、2025年营收分别为103.87亿美元、140亿美元、186.74亿美元；运营利润分别为-35亿美元、4.66亿美元、-25.89亿美元；净利分别为-46.28亿美元、7.91亿美元、-49.37亿美元。

SpaceX在2026年第一季度营收为46.94亿美元，上年同期为40.67亿美元；运营亏损为19.43亿美元，上年同期为2700万美元；净亏损为42.76亿美元，上年同期为-5.28亿美元。

SpaceX在2025年来自Space运营亏损为6.57亿美元，来自Connectivity运营利润44.23亿美元，来自AI的运营亏损为63.55亿美元，一共运营亏损为25.89亿美元。

SpaceX在2026年第一季度来自Space运营亏损为6.62亿美元，来自Connectivity运营利润11.88亿美元，来自AI的运营亏损为24.69亿美元，一共运营亏损为19.43亿美元。

SpaceX在2025年来自Space Adjusted EBITDA为6.53亿美元，来自Connectivity Adjusted EBITDA为71.68亿美元，来自AI的Adjusted EBITDA为-12.37亿美元，SpaceX在2025年Adjusted EBITDA为65.84亿美元。

SpaceX在2026年第一季度来自Space Adjusted EBITDA为-3.51亿美元，来自Connectivity Adjusted EBITDA为20.87亿美元，来自AI的Adjusted EBITDA为-6.09亿美元，SpaceX在2026年第一季度Adjusted EBITDA为11.27亿美元。

SpaceX虽然主要是发射卫星火箭，但主要资本支出却是在AI，2026年第一季度的AI资本支出高达77.23亿美元，来自Space资本支出为10.52亿美元，来自Connectivity支出为13.32亿美元。

马斯克成为两家市值超万亿美元公司的掌门人

目前，马斯克担任SpaceX公司董事长、CEO、CTO。

IPO前，马斯克持有849,494,440股A类股，占A类股的比例为12.3%；持有5,569,053,075股B类股，占B类股的比例为93.6%，拥有85.1%的投票权。马斯克一共持有SpaceX约50%股权。

IPO后，马斯克持有A类股的11.3%；持有B类股的93.6%，拥有84.4%的投票权。

IPO前，SpaceX董事Antonio J. Gracias持有7.3%的A类股，IPO后，仍持有6.7%的A类股。

根据一份财务文件，在IPO后的一年内，马斯克不得出售其持有的任何SpaceX股份。

随着此番SpaceX市值达到1.8万亿美元，马斯克将成为世界上第一个万亿美元的富翁。马斯克也成为两家市值超过万亿美元公司的掌门人。

要么死得安然，要么活得绚烂

SpaceX让中国人印象深刻的应该是2020年5月，成功发射两名NASA宇航员进入太空。此次发射成功，使得SpaceX终结NASA长达九年的载人航天中断的历史，也能更加节省成本；这也是首次由私人公司而非政府航天局将宇航员送入轨道，世界对将人们送入太空的方式会发生改变；

在SpaceX首次成功将宇航员送上太空后，马斯克情绪一度哽咽，当时马斯克说，“朝着这个目标努力了18年，很难相信已实现。”马斯克还说，返回在某些方面比发射更危险，“为了宣告胜利，我们需要把他们安全带回家，确保我们正在尽一切努力把再次发射和返回的风险降到最低”

马斯克说，“这对美国意义重大，但也吸引了全世界具有探索精神的人们，”“今天的成功，值得全人类为之庆贺、为之骄傲。”

SpaceX载人航天升空前不久，SpaceX星际飞船原型机刚在美国得州研发基地进行测试后发生爆炸。整个过程起初看似很成功，但几分钟后发生猛烈爆炸。

SpaceX星际飞船原型机爆炸

SpaceX在火箭回收过程中也经历过无数次的失败。马斯克曾与美国老牌媒体《60分钟》在采访中交流，主持人告诉马斯克，包括阿姆斯特朗在内的人都不看好他时，这个看起来总牛逼哄哄的男人突然红了眼圈，咬着嘴唇说：“那些人是我的英雄，我很难过。我希望他们能来看看我做的火箭。”

这段对话很精彩，主持人问：“在你火箭三连发失败时，有想过退出吗？”马斯克说，“没有。”主持人再问，“为什么不呢？”马斯克回答：“我从没想过放弃。我认为，要么死得安然，要么活得绚烂。”

如今，马斯克吹过的牛一个个都实现了，正所谓是，“你能承受多大的诋毁，就能成就多大的事业。”

如今，马斯克还研发建造更大载人“星际飞船（Starship）”，可能开启人类太空旅行和火星定居的第一步。

以下是SpaceX路演PPT（雷递网精编处理）：

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