6月12日，有色金属板块掀起涨停潮，铜陵有色、洛阳钼业、云南铜业等多股涨停。午后开盘，洛阳钼业股价报19.11元/股，最新市值4088.5亿元，涨停板上封单超104万手。

公司主要从事有色金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，巴西领先的磷肥生产商，同时金属贸易业务位居全球前列。2025年，公司积极布局黄金资源，先后完成对厄瓜多尔奥丁矿业及巴西4座金矿的收购，完善多元化产品矩阵。

具体来看，铜是公司第一大利润来源。

洛阳钼业2025年年报显示，公司间接持有TFM铜钴矿80%权益。该矿矿区面积超过1500平方公里，主要产品为阴极铜和氢氧化钴。公司间接持有KFM铜钴矿71.25%权益。KFM一期项目于2023年第二季度达产，主要产品为阴极铜和氢氧化钴。目前KFM二期正在建设中，预计于2027年建成投产。

得益于TFM和KFM两座世界级铜矿山依托现有6条生产线的持续挖潜，2025年公司产铜74.11万吨，同比增长13.99%，按产量指引中值计算，完成度118%；销量73.02万吨，同比增长5.90%；加之价格上涨，铜产品营业收入同比增长31.36%。2026年一季度，洛阳钼业产铜18.79万吨，同比增长10.15%；销量18.22万吨，同比增长47.11%。3月底，该公司旗下刚果（金）TFM产品品牌TFM-1，通过伦敦金属交易所（LME）A级注册认证，纳入全球主流交割品牌体系。LME认证是国际铜行业公认的权威资质。

黄金板块逐步成为公司新的业绩增长点。

2025年12月，公司宣布将通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下四个在产金矿100%权益。公司已于2026年1月23日完成对四座金矿资产的交割，黄金业务首次纳入合并报表，2026年一季度已贡献营收12.02亿元。

远期储备方面，洛阳钼业网站显示，2025年6月24日，洛阳钼业完成对厄瓜多尔凯歌豪斯金矿100%股权的收购。该矿为大型原生金矿项目，根据2023年发布的预可研报告，该矿保有资源量达13.76亿吨，金平均品位0.46克/吨，蕴含黄金金属638吨；矿石储量6.59亿吨，金平均品位0.55克/吨，蕴含黄金金属359吨，预计2029年投产。机构测算，2030年前公司黄金年产能有望突破20吨，黄金将成为中长期核心增量赛道。

依托河南栾川三道庄、上房沟核心钼矿资源，洛阳钼业稳居钼行业龙头梯队。

公告显示，2025年，公司钼产量13906吨，同比小幅回落，主要受原矿品位自然下滑影响；钼钨板块实现毛利25.09亿元，同比增长14%，板块毛利率约41%；全年钼价震荡上行，钼铁均价24.38万元/吨，虽受原矿品位下滑影响钼产量同比回落，但依托突出的成本优势，板块整体盈利平稳向好。公司2026年钼产量指引为1.15万—1.45万吨。

西部证券研报称，洛阳钼业黄金布局拓展盈利赛道，铜产能扩张强化龙头优势，预计将为公司长期盈利增长提供强劲动力。

（文中行情图片来自同花顺）