曾单店估值过亿、巅峰门店135家，如今被执行超1600万、门店仅剩34家。

它，就是Seesaw。

人均30-40元的价格，把中浅烘、单一产地、手冲冰滴这些精品咖啡概念带进大众视野；模式上，一店一设计、开放式吧台、梦工厂咖啡学院，曾被视为本土精品咖啡的“黄埔军校”……

也正因如此，在星巴克牢牢占据高地的那些年，它硬生生撕开了一道口子，成为无数咖啡爱好者的启蒙老师。

可就是这样一位行业先行者，如今创始人负债千万、被限制高消费，供应商集体申请破产清算，全国门店萎缩近八成。

从资本宠儿到破产边缘，Seesaw是如何一步步走到今天的？

01■

精品咖啡Seesaw被申请破产清算，

全国门店仅剩34家

Seesaw咖啡最近再次出现在人们的视野之中，但这次出现的原因，令人挺唏嘘的。

多家媒体报道，其运营主体公司上海西舍咖啡有限公司，新增了多个破产清算案件。

申请方给出的理由是：该公司不具备偿还到期债务的能力，债务到期无法清偿，且缺乏相应的偿还能力。

新增的破产申请大概在今年3月份，申请人分别包含上海琉璃工房玻璃艺术品有限公司和上海玛露实业有限公司，基本都属于它的供应商。

它们给出的理由也相对一致，均表示对方债务到期不能清偿，且认定企业没有偿还能力。

根据公开数据显示，该公司被执行金额已经达到了1600万元，涉及的相关案件超过百件。

Seesaw咖啡走下坡路早有迹象，自2023年底开始，门店就不断收缩。根据餐饮O2O数据显示，截至5月13日，其全国门店仅有34家。

而这一数字在2023年门店巅峰期有140家，短短几年时间就少了一百多家。

现存门店的经营情况也相对糟糕，Seesaw的小程序显示，上海地区仅有5家门店，其中两家已经暂停营业。而且其相关社交账号的运营内容，也基本停留在2025年11月。

品牌经营乱象早在2025年就已经全面爆发，当时就出现了大规模集体讨薪的情况。多家媒体报道，上海区域开展了大量裁员工作，部分员工被拖欠两个月薪资。

很多讨薪无果的员工开始在小红书发布讨薪相关内容，晒出聊天记录、仲裁文书，希望得到更多关注。

后续又有不少供应商开始追债、起诉，货款从几万到上百万不等，催了好几次都拿不到钱。

到2026年3月，设备供应商玛露实业、玻璃器皿供应商琉璃工房等实在拿不到钱，直接向法院申请被破产清算，成了压垮Seesaw的最后一根稻草。

02■

估值10亿、喜茶站台，

Seesaw曾被推上“精品咖啡第一股”神坛

如今看着Seesaw一步步收缩门店、走向落幕，圈内人和老食客心里都满是唏嘘。

作为国内精品咖啡行业的启蒙者，它深耕行业二十余年，实实在在带动了整个赛道发展，这份功劳，没人能否认。

时间倒回十多年前。

那时候，国内咖啡市场基本被星巴克牢牢占据，本土精品咖啡完全是一片空白。

别说单一产地、手冲、虹吸这些专业词，就连风味层次，大多数人都毫无概念。

大家接触最多的，就是简单的清咖啡。

市面上零星的独立精品小店，大多靠着店主的一腔情怀在坚守。

店主们钻研豆子保质期、冲泡水温、萃取手法，用严谨的方式做咖啡。可弊端也十分明显：整个行业没有统一标准，门店分散小众，始终走不出爱好者圈层，很难被大众熟知。

就是在这样的行业困境里，Seesaw站了出来。

品牌由宗新矿与吴小梅这对夫妻联手创办。

二人原本都没有咖啡行业从业经验，专业背景却形成了绝佳互补：

一人是理科、IT出身，主打建筑设计和人员培训；另一人深耕金融与商业地产，全权负责门店布局与市场扩张。

创业之前，两人就四处摸索方向。

彼时吴小梅对咖啡的印象，还停留在家家户户常见的罐装速溶咖啡。在她的记忆里，速溶咖啡曾是家乡待客的佳品。

为了做好这份事业，他们托人前往云南咖啡庄园实地考察，又特意花了整整一年远赴澳洲、日本学习专业咖啡知识。

怀揣着对咖啡的热爱，2012年，Seesaw首家门店正式落地上海愚园路，也由此拉开了中国精品咖啡时代的序幕。

1、放弃深烘、主打花果风味，它让中国人第一次喝出咖啡里的“水果味”

当时市场受外资品牌影响很深，主流的深烘咖啡焦苦味重，很多人都觉得咖啡喝起来像中药，接受度并不高。

Seesaw决心打破这种固化认知，果断放弃流行的深烘模式，坚持走中浅烘焙路线。

在创始人看来，深烘会用浓郁焦香掩盖咖啡豆本身的缺陷，而中浅烘焙能还原豆子本味，喝起来口感干净明亮，酸甜平衡、回甘悠长。

品牌还大胆融入柑橘、蜜桃、荔枝、玫瑰等花果风味，贴合国人偏爱清香口感的饮食习惯，彻底扭转了大众对咖啡“只有苦涩”的印象。

产品端之外，Seesaw也定下了严苛的选品标准。

只选用SCA杯测80分以上的单一产地精品豆，埃塞俄比亚、哥伦比亚、危地马拉、云南……不同产区的豆子，都会清晰标注风味特点，让消费者读懂每一杯咖啡背后的风土故事。

原本只在小众圈子流行的手冲、冰滴、虹吸等冲煮方式，也借着Seesaw的普及，慢慢走进普通大众的生活。

2、开放式吧台+500小时培训，它把咖啡师变成舞台上的主角

门店设计，更是Seesaw的一大特色。品牌始终坚守一店一设计、因地制宜，从不套用统一模板。

愚园路首店用黑白极简风格、采光中庭搭配螺旋楼梯，定下品牌独有的美学基调；

北京大悦城店融入山石苔藓、水雾栈道，打造沉浸式自然空间；

上生新所店打造时光隧道，淮海中路店打通店铺与街道的边界……简约又有温度的设计，和品牌主打原生风味的产品理念相得益彰。

而开放式吧台，则是它极具革命性的设计。没有遮挡的布局，让吧台变成舞台，咖啡师成为主角。

顾客可以近距离观看磨粉、注水、萃取的全过程，原本专业的咖啡制作，变成了充满仪式感的体验。这一设计，也拉近了从业者和消费者的距离，营造出开放、平等的咖啡交流氛围。

3、云南十年计划+全链路品控，它打破了“中国没有好咖啡”的偏见

人才培养上，Seesaw同样走在了前面。2012年，它在愚园路门店后院成立了梦工厂咖啡学院，这也是国内最早做本土化精品咖啡培训的机构。

这里搭建起从生豆辨识、杯测、烘焙到冲煮服务的全流程标准，要求每位咖啡师完成500小时以上专业训练，同时配套等级认证与成长体系。

截至2026年，学院培养出500多名全职咖啡师，对外培训人数更是突破万人。

它被业内称作精品咖啡界的“黄埔军校”，为整个行业输送了第一批专业人才，也重新树立了咖啡师的职业形象。

供应链方面，品牌贯彻Bean to Cup全链路把控模式。

专业寻豆团队深入全球五大核心产区，直采优质单一庄园生豆，拒绝商业拼配。

早在2014年，Seesaw就启动云南十年计划，通过技术帮扶、标准培训、溢价收购等方式扶持本地咖农，助力云南咖啡豆完成从商业豆到精品豆的升级，打破了“中国没有好咖啡”的偏见。

品牌自建烘焙实验室，坚守中浅烘焙标准，彻底颠覆了外资品牌主导的深烘范式，奠定了国内精品咖啡的味觉基础。

从人才标准化、供应链可控化，再到产品风味化、空间体验化——Seesaw搭建起一套完整的商业闭环。

它不仅打破了“精品小店做不大”的行业魔咒，探索出的经营模式、产品思路、人才体系，也深刻影响了后来Manner、M Stand等一众本土咖啡品牌，是公认的行业标杆与开创者。

在这种模式的加持下，Seesaw迎来了发展的高峰期。

被资本看中其增长潜力后，品牌开启了疯狂融资与扩张。2017年，刚成立满5年的Seesaw拿到4500万元A轮融资，成为国内精品咖啡赛道首个获得融资的品牌。

2021年7月，再获喜茶领投、老股东跟投的A+轮数亿元融资；

2022年，又完成由黑蚁资本、基石资本领投跟投的A++轮数亿元融资，估值一度突破10亿元。

资本阵容强大，不仅包含头部基金，喜茶创始人聂云宸更是直接出任董事，深度参与战略决策。

彼时，资本对Seesaw寄予极高期望。

喜茶创始人聂云宸公开表态：咖啡是茶饮之外最大的现制饮品赛道，Seesaw是精品咖啡最成熟的标的。

几轮融资直接把国内精品咖啡估值推到顶峰：

M Stand投后估值40亿元，Manner接近200亿元；Seesaw单店估值被推至1亿元，被视为“精品咖啡第一股”的最优选。

03■

致命五刀：

对赌扩张、大店死穴、价格战绞杀、

供应链崩盘、现金流断裂

资本催熟的后遗症，在2023年后集中爆发。五大致命问题，将Seesaw一步步拖入深渊。

第一刀：对赌驱动“五年千店”，扩张完全失控

据36氪报道，2021年底资本方与创始人吴晓梅签订业绩对赌，强制要求5年内开到1000家店，否则触发股权回购与高额赔偿。

为完成KPI，Seesaw在2022年一年新开67家店，相当于此前10年开店总和的1.7倍。选址粗放化，大量门店开进高租金但低客流的二线城市商圈，甚至同商圈300米内连开2家。

新店日均出杯不足200杯，远低于300杯的行业盈亏线，部分门店月亏损超10万元，完全依赖总部输血。

第二刀：重资产大店模式，成本结构彻底锁死

Seesaw坚持100–200㎡艺术化大店，单店装修加设备投入150–200万元，是Manner小店的3倍以上。

核心商圈月租金8–15万元，人力成本比小店模式高60%。但坪效仅为Manner的一半——2022年Seesaw单店日均营收8000元，而Manner可达1.5万元。

2023年后消费降级，大店的“空间溢价”彻底失效，高租金、高人力、低坪效形成无解死循环。

第三，价格战冲击下定位撕裂，陷入“腰部陷阱”。

2023年起，瑞幸、库迪发起9.9元全民价格战，将中国咖啡价格锚点锁定在10–20元区间。

而Seesaw客单价32–38元，向上无法媲美顶级独立咖啡馆的极致风味，向下无法与平价连锁在成本上竞争，被卡在高不成低不就的尴尬位置。

后期被迫推出19.9元团购套餐，既未能带来规模效应，又严重稀释了“精品”品牌势能，老客流失、新客观望。

第四，供应链断裂与品控崩盘，产品力彻底垮塌。

快速扩张导致供应链脱节。2023年后频繁出现原料断供、爆款物料短缺，门店被迫临时下架产品或更换原料，口感不稳定。

咖啡师培训从原本的3个月压缩至2周，出品质量参差不齐，老顾客吐槽“越来越难喝”。

产品迭代几乎停滞，被指“三年不换菜单”，失去复购吸引力。

第五，现金流断裂与债务爆雷，司法危机全面爆发。

2023年起无新资本接盘，每月固定支出超2000万元，融资烧完后现金流彻底枯竭。

2023年底开始拖欠供应商货款，截至2025年3月，累计拖欠7–9个月货款。2024年起欠薪事件频发，员工集体维权，劳动仲裁超30起。

司法文件显示：截至2026年6月，Seesaw涉及118起司法案件，总涉案金额4700万元；被执行总金额1410.87万元，20条失信记录，涉案金额1037.99万元。创始人吴晓梅被多次限制高消费，个人信用破产。

结语：

Seesaw用14年走完了从诞生到陨落的完整周期。它给行业留下的，不只是总涉案金额4700万元的债务和一纸破产裁定，还有一个值得深思的问题：

当资本退潮、价格战席卷，靠“审美”和“调性”撑起的高溢价，还能撑多久？

但或许换个角度看，Seesaw并没有真正“消失”——它培养的咖啡师、建立的产业链标准、启蒙的消费者认知，已经融入了今天每一杯中国精品咖啡里。

-END-

作者 | 小贝

出品 | 餐饮O2O