2026年6月10日，派欧云计算(上海)有限公司的vie实质控股公司派想未来集团PPLabs Technology Limited(以下简称"派欧云"或"派想未来")向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于2025年6月20日递表失效后的再一次申请。

派想未来招股书链接：

主要业务

派欧云，成立于2018年，作为中国领先的独立 分布式云计算服务商，依托公司的全球算力调度网络及综合AI原生能力，将异构、跨区域的GPU资源转化为低成本、低时延及高度可扩展的计算服务，服务全球AI原生应用程序、开发者及企业。

根据灼识咨询的资料，

• 于2025年底按计算节点数计，派欧云运营着中国最大的算力网络；

• 于2025年按收入计，派欧云在中国独立AI云计算服务商中排名第一；

• 于2026年4月，派欧云的日均token消耗量达10,280亿次，是中国最大的独立AI云计算服务供货商。

截至2025年12月31日，派欧云的算力网络覆盖全球1,340多个县市，包含4,600多个计算节点。截至2026年4月30日，派欧云AI云计算服务在全球拥有超过574,000个注册开发者。

派欧云已构建一个跨越 三个无缝整合层的云计算平台。其基础为我们的全球算力网络 (基础设施即服务(IaaS)层)，该网络将全球分散且异构的计算资源统一为高效、可扩展且标准化的计算底座。在此之上， MaaS (模型即服务)层提供对即用型模型的存取，并通过专有推理优化技术加以提升，该等技术显著提高其性能，超越了开箱即用的能力。随着 AI迈向智能体时代，公司正进一步扩展至智能体基础设施层，为能够自主执行高频任务的AI智能体奠定基础。 派欧云提供的产品服务包括：

边缘云计算服务

整合第三方提供商的分散异构计算资源，满足客户对边缘计算及传输的需求。派欧云的边缘云计算服务并非将数据传输至集中式云数据中心，而是将算力下沉到互联网「边缘」 (即靠近数据生成及使用的位置)处理：

1. 边缘节点服务，利用公司广泛分布的边缘计算节点网络，边缘节点服务将算力从中心节点迁移至更靠近用户的边缘节点，旨在支持边缘存储、音频及视频处理、视频转码及分发等场景；

2. 边缘内容分发网络(边缘CDN)。公司的边缘CDN依托广泛的边缘节点网络，并利用公司在智能调度、分布式缓存及网络传输技术方面的专业知识。其主要应用场景包括文件下载、补丁更新、视频点播及直播。

AI云计算服务

利用集成在公司算力网络中的分布式GPU计算资源，派欧云于2023年推出了AI云计算服务，旨在克服全球客户在采用新技术方面所面临的成本及技术壁垒。公司提供涵盖从基础到高阶功能的产品：

1. GPU云服务，为客户提供强大的计算资源，无需购买物理GPU或管理GPU服务器。该架构具有高度弹性，可按需自动扩缩容，采用按需付费模式，客户仅需按实际使用量收费。此外，派欧云更提供专为生成式AI和机器学习工作负载设计的强大AI原生运行时环境。派欧云GPU云服务的主要特性包括优化的推理引擎、预置模板快速部署、需求驱动的自动扩缩容以及集成的可观测性。

2. 模型API，为客户提供预构建、开箱即用的模型(主要是大语言模型(LLM)及多模态模型)服务，专为自身缺乏构建、训练或管理高度复杂AI模型能力的客户设计。

3. 智能体基础设施，通过推理、规划及采取行动来自主完成任务的AI系统，无需持续的人类监督。智能体基础设施是一套云端基础设施服务，旨在为AI智能体提供可自主运行的云计算环境，反映出日后AI智能体将成为云服务主要使用者的趋势。

股东架构

招股书显示， 派欧云在紧接上市前的股东架构中，姚欣先生、吕姗姗女士夫妇，通过数家实体合计持股约45.11%。

王闻宇先生持股10.17%，其他投资者包括Millennium、IMO Ventures、CCV Fund、华业天成、磐霖、沸点等。

董事高管

派欧云董事会由7名董事组成，包括：

• 3名执行董事：

姚欣先生(董事长、首席执行官)；

王闻宇先生(首席技术官)；

李哲先生(中国市场总经理)；

• 1名非执行董事：

吕姗姗女士(曾任职于宝洁，担任销售及贸易营销职位)(姚欣先生的配偶)；

• 3名独立非执行董事：

何翠萍女士(元意顾问始人兼行政总裁)；

孔杰先生(上海萌兴网络投资合伙人)；

姚希博士(香港理工大学讲师，曾任职于摩根大通私人银行、海尔集团等)。

除执行董事外，高管包括

苏佳女士(首席财务官)；

汪婷女士(人力资源总监)；

初婉女士(财务总监兼联席公司秘书)。

公司业绩

财务数据显示，在过去的2023年、2024年、2025年， 派欧云的营业收入分别为人民币3.58亿、5.58亿和7.70亿元，相应的净亏损分别为人民币1.89亿、2.94亿和2.23亿元，相应的经调整净亏损分别为人民币0.37亿、0.62亿和1.05亿元。

中介团队

派欧云是次IPO的的中介团队主要有：

工银国际、申万宏源香港为其联席保荐人；

安永为其审计师；

嘉源为其公司中国律师；

嘉源 (香港)为其公司香港律师；

海问为其券商中国律师师；

年利达为其券商香港律师；

申万宏源香港为其合规顾问；

灼识咨询为其行业顾问。

*疏漏难免，敬请指正

本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。