来源：市场资讯

（来源：贝塔阿尔法）

// 核心结论 //

主动量化基金收益分析

宽基类主动量化基金共跟踪19种宽基指数，其中跟踪沪深300、中证500指数的量化基金在5月份超额收益均值分别为-0.4%和-1.7%；行业主题类基金中，跟踪中证新兴产业、中证龙头企业、中证主要消费指数的量化基金超额收益位列前3位；smart beta类基金跟踪中证800价值指数的量化基金本月超额收益排名第一。

指数增强量化基金收益分析

宽基类指增量化基金共跟踪30种宽基指数，跟踪中证500指数、沪深300指数的基金在5月份超额收益均值分别为0.1%和0.003%；行业主题类基金中，跟踪光伏产业、消费龙头、中证高装指数的量化基金超额收益位列前位；smart beta类基金中跟踪中证红利指数的量化基金月度超额收益最高。

对冲量化基金收益分析

2026年5月，对冲量化基金收益绝对收益率平均收益0.44%。2026年5月份基金净值波动率高于2026年初至今、最大回撤均值低于2026年初至今。

本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。

// 报告正文 //

01

量化基金概况

根据交易策略的不同，我国的量化基金产品大致可分为三类：主动量化基金、指数增强量化基金与对冲量化基金，三类产品有各自的特征与优势，适用于不同的交易需求。

我们将量化基金按跟踪指数进行分类，将主动量化基金分为跟踪沪深300、中证500、中证800、其他宽基指数、行业主题指数、smart beta共6类基金，指数增强基金分为跟踪沪深300、中证500、其他宽基指数、行业主题指数、smart beta共5类基金。其中smart beta类指量化基金跟踪指数的编制方案中采用红利、等权、低波动、价值、成长等单因子或者多因子复合模选成分股。

2026年5月，偏股混合型基金指数（885001.WI）收益率为1.78%，跟踪行业主题、沪深300的指增基金5月收益率亮眼，中位数高于偏股混合型基金指数收益表现。

从绝对收益表现上看，2026年5月份部分量化基金价格变动呈上涨趋势。跟踪行业主题、沪深300、其他宽基的指增基金、跟踪沪深300的主动量化、对冲量化基金5月收益率涨跌幅排名前5，收益率中位数分别为4.92%、2.00%、1.78%、1.66%和1.26%。

02

主动量化基金

2.1 主动量化基金——宽基类

截至2026年5月29日，230只宽基类主动量化基金按跟踪指数分为跟踪19种指数，其中跟踪指数为沪深300指数、中证500指数、中证800指数基金数量分别为69、57、41只。

我们将分析跟踪指数为沪深300指数、中证500指数和其他宽基指数类量化基金收益表现情况。

• 跟踪指数为沪深300指数基金

2026年5月，跟踪指数为沪深300的主动量化基金相对沪深300指数超额收益均值为-0.4%，超额收益分布较2026年初至今更窄。2026年5月份净值波动率均值高于2026年初至今，最大回撤幅度均值小于2026年初至今。

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪指数为沪深300的主动量化基金，将收益表现概况及绩效指标展示如下表所示（若同一基金经理管理的多只量化基金收益排名均位居前列，只列举所管理的基金中超额收益最大的基金产品信息）：

• 跟踪指数为中证500指数基金

2026年5月，跟踪指数为中证500的主动量化基金相对中证500指数超额收益均值为-1.7%。2026年5月份基金波动率均值低于2026年初至今、最大回撤均值小于2026年初至今。

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪指数为中证500的主动量化基金（若同一基金经理管理的多只量化基金收益排名均位居前列，只列举所管理的基金中超额收益最大的基金产品信息）：

• 跟踪指数为其他宽基类主动基金

列举出2026年5月超额收益排名前10的基金，其中月超额收益排名前三的量化基金跟踪指数为中证全指、创业板综合、中证800。

2.2 主动量化基金——行业主题类

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪指数为行业主题类指数的主动量化基金，其中跟踪中证新兴产业、中证龙头企业、中证主要消费指数的量化基金5月超额收益位列前3位。

2.3 主动量化基金——smart beta类

2026年5月，跟踪中证800价值指数的博道大盘价值A本月超额收益排名第一。

03

指数增强基金

3.1 指数增强基金——宽基类

截至2026年5月29日，404只宽基类基金共跟踪30种指数，其中跟踪中证500、沪深300和中证A500指数基金数量分别为67、68和71只。

我们将分析跟踪中证500和沪深300指数宽基类指增基金收益表现情况。

• 跟踪中证500指数基金

2026年5月，跟踪中证500的指增基金相对中证500指数的超额收益均值为0.1%。2026年5月份基金净值波动率均值低于2026年初至今；2026年5月跟踪误差均值为6.4%，高于2026年初至今水平。

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪中证500的指增基金，将收益表现概况及绩效指标展示如下表所示：

• 跟踪沪深300指数基金

2026年5月，跟踪沪深300的指增基金相对沪深300指数的超额收益均值为0.003%。2026年5月份基金净值波动率均值高于2026年初至今；2026年5月跟踪误差均值为4.1%，高于2026年初至今水平。

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪沪深300的指增基金，将收益表现概况及绩效指标展示如下表所示：

• 跟踪其他宽基类指增基金

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪其他宽基类的指增基金，其中排名前3的量化基金跟踪中证A500、上证50、中证A500。

3.2 指数增强基金——行业主题类

列举出2026年5月超额收益排名前10的跟踪行业主题类指数的指增基金，其中跟踪光伏产业、消费龙头、中证高装指数的指增基金本月份超额收益排名前三。将收益表现概况及绩效指标展示如下表所示：

3.3 指数增强基金——smart beta类

2026年5月，跟踪中证红利指数的量化基金月度超额收益率排名第一，将收益表现概况及绩效指标展示如下表所示：

04

对冲量化基金

2026年5月，对冲量化基金收益绝对收益率平均收益0.44%。2026年5月份基金净值波动率高于2026年初至今、最大回撤均值低于2026年初至今。

2026年5月，列举出本月度绝对收益排名前10的对冲量化基金，将收益表现概况及绩效指标展示如下表所示：

05

量化基金新成立情况

截至2026年5月29日，全市场量化基金总数为744只，其中指增基金423只，是我国目前市场上数量最多的量化基金产品，数量占比56.85%。

2026年5月新成立13只量化基金（计数时只考虑主基金，规模按合计规模计算），其中6只为指数增强基金。量化基金整体较上月新成立量化基金数量增加2只，合计基金募资规模为210.33亿元。

06

风险提示

本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。

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研究报告名称：《5月市场震荡，沪深300、行业主题指增跑赢偏股混合基金——量化基金月度跟踪（2026年6月）》

对外发布时间：2026年6月6日

报告发布机构：华福证券研究所

本报告分析师：李杨 SAC：S0210524100005；何佳玮 SAC：S0210524100009