你有没有发现？最近“绿电”“算力”两个词总绑在一起出现！国家密集出台政策推动绿电直连与算电协同，一边解决风电光伏“发得出用不掉”的老问题，一边给AI算力找绿色能源底座，绿电板块正迎来政策+需求双驱动的价值重估窗口。

5月20日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，绿电直连从去年的“一对一的单用户阶段”强势迈进“一对多的2.0时代”。市场热度迅速传导至电力板块，资本市场也用真金白银进行了投票——截止5月22日，绿电ETF华夏（562550）已连续14个交易日获资金净流入，合计“吸金”超5.27亿元，最新规模达18.09亿元，创下历史新高。

普通投资者想抓住这波红利，首先需要搞清楚什么是绿电直连？对绿电板块的影响有多大？今天我们就用一篇文章，带大家搞懂这一概念。

一、什么是绿电直连？通俗说就是“绿电专属通道”

传统用电模式里，风电、光伏发的绿电要先汇入国家大电网，再和火电等其他电混在一起输送给用户，就像“大锅饭”，没法追溯用的电是不是绿色的，也容易出现西北风电光伏“发得多、用不掉”（弃风弃光）的浪费问题。

而绿电直连（官方定义：风电、太阳能等新能源不接入公共电网，通过专用线路直接给用户供绿电，电量可清晰溯源），简单说就是给绿电修一条“专属高速路”：

1、不混电网：绿电从发电站直接走专用线送到工厂、数据中心等用户，不跟火电“掺合”；

2、精准溯源：用的每一度绿电都能查到来自哪个风电场、光伏站，实打实的“绿色用电”；

3、就近消纳：西北、内蒙古等绿电多的地方，直接把电送给本地算力中心、企业，不再“远途运输”浪费。

2025年政策刚推出时，绿电直连还是“一对一”（一个发电站供一个用户）；2026年5月20日最新政策升级为“多用户共享”，相当于“专属高速路拓宽”，更多企业、算力中心能用上便宜绿电，政策红利全面放大！

二、政策密集落地！算电协同成国家战略级风口

最近一个月，国家连发3份重磅文件，把“绿电直连+算电协同”推到风口，政策力度空前：

1. 2026年4月27日，国家能源局明确“算电协同”是“十五五”重点任务，要求完善绿电直连政策、推进试点，优先保障算力中心绿电供应；

2. 2026年5月15日，四部门联合印发《促进人工智能与能源双向赋能行动方案》，点名绿电直连、算电协同是AI发展的能源底座——AI算力要跑得快，必须靠绿电“喂饱”；

3. 2026年5月20日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，多用户绿电直连政策正式落地，从“单用户”升级“多用户”。

此次出台多用户新政，是从 “单一用户专属”到“多主体普惠共享”的跃升。

覆盖范围更大。政策明确支持风电、太阳能、生物质发电等新能源，通过专用线路和变电设施向多个不同法人实体供给绿电，且优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业。这意味着一个绿电项目可以同时服务园区内多家企业，共同分摊输电投资。

投资风险更稳。单用户绿电直连犹如“一夫一妻制”——用户若经营不善甚至破产，投资百亿的风电项目也面临停摆。“多用户模式下，如有单一用户退出，对整体项目的运行不会造成太大影响，投资风险就可以大大降低。”此外，110kV线路每公里造价超过百万元，中小企业负担不起，允许多用户共建共担后，更多企业可以“团购”绿电。

能源利用更高效。新规明确，并网型项目投产运行后，年上网电量原则上不超过总可用发电量的20%。这排除了过去部分项目靠大电网兜底的隐形漏洞，确保项目真消纳、真自用。

三、算电协同：当AI的尽头是“得绿电者得天下”

如果是两年前，提起“AI能耗”还被认为是杞人忧天。如今，没有人再怀疑算力的“贪吃”本性。我国数据中心用电量从2022年的1300亿kwh增至2025年约1960亿kwh，占全社会用电比例从1.5%提升至1.9%。而到2030年，这一数据预计将超过7000亿kwh，占全社会用电量5%以上，对应2025-2030年CAGR高达29%。

数据中心用电量预测

资料来源：银河证券

而绿电成为了数据中心的主要能源供给，政策层面上，国家鼓励数据中心使用绿电，2026年3月“十五五”规划纲要中提出，要“推动绿色电力与算力协同布局”，2026年5月，《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》中也提出，要“将绿电使用占比作为重要参考指标，增强绿色算力供给水平。支持算力设施通过参与绿证绿电交易提升绿电消费比例”。

除了政策层面的要求外，数据中心方面也有望实现用电成本的节约。根据银河证券最新研报，数据中心运营成本中，电费占比达28%，若剔除折旧等非付现成本，该占比还会进一步走高。由此可见，低成本电力资源，是数据中心缩减运营开支的关键因素。

算力中心运营成本结构

资料来源：银河证券

一台超算一天电费就几十万，以前靠火电供电，碳排放高、成本贵；现在政策推动 “算电协同”，利用西部地区便宜且可大规模使用的绿电，去承载AI的数据中心需求。绿电直连模式，恰好让这种协同从概念落地为现实。用电侧获得了更低和可持续的可再生电力，发电侧则通过绿电“一对一或点对多”的直供协议锁定了长期稳定的客户，形成了稳定现金流的闭环。

四、绿电板块的想象空间已打开

回过头看最近三年的公用事业板块，绿电一直被部分投资者定义为“稳定但缺乏想象”。然而，政策文件的频次、数据中心的能耗账单、大厂对绿色算力的自我加码，都在不断打破这一旧认知。

华泰证券指出，“一对多”突破了原本单一用户的供给限制，还将拉动产业的源网荷储协同发展。而从更高视角来看，当东部沿海的AI算力需求与中西部绿电资源建立直连闭环，“经济性降本+ 绿色低碳化”两重优势叠加，绿电运营商正在迎来一场不可逆的产业红利。

说到底，投资最大的红利，往往来自那些被大众低估但又已经开始悄然加速变化的领域。当多数人把目光投向AI应用的商业创新时，决定这场技术革命天花板高度的，正是那些从无到有、将成体系的绿电基础设施。新能源消纳政策跨越了“单用户”到“多用户”的关键一步——这道看似专业的改革，实际上是打开了千家万户共享绿电无限想象力的阀门。

关注“算电协同”新基建，也就是在为AI和低碳经济的下一个10年，提前锁定一份牢固的能源答卷。

绿电ETF华夏（562550）：同指数规模最大，跟踪中证绿色电力指数，申万二级行业中电力含量超99%，为全市场最“纯”电力相关指数，一键打包电力龙头企业，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。标的“风光水核”含量超55%，成分股中囊括了大唐发电、协鑫能科、金开新能、豫能股份、绿发电力、节能风电等算电协同概念股。

数据来源：ifind，截止2026.5.22。

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