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出品 | 搜狐财经

作者 | 冯圆圆

昨天晚上澄清公告一出，电饼铛的锅盖终于盖不住了。

今天，利仁科技开盘直接摁死跌停，88元的狂欢价瞬间砸至79.2元。

（图片来源：东方财富网）

而就在昨天，这还是一只9天8板、股价涨幅134%、滚动市盈率520倍，让无数散户在涨停板上排队的热门标的。

那么，利仁科技9天8板的底气从何而来？

一切都要从“小作文”说起——“小作文”写得好，股价涨得猛。

5月刚开局，市场便传出：“利仁科技2025年底收购半导体分销公司”“转型电子布，布局二代Low-DK布和三代Q布”。

这个故事太性感了——AI算力爆发，电子布作为高端PCB上游材料，国产替代预期拉满。一家做电饼铛的公司，突然成了“AI材料新贵”，叠加算力爆炒的叙事，谁听了不想冲？

于是股价从5月8日的37.56元，一路拉板到5月20日的80.53元，中间连口气都不带喘。龙虎榜数据显示：买一到买五全是营业部，而机构专用席位赫然坐镇卖一，5月20日当天机构净卖出2755万。

总结来说就是：机构撤退，游资和散户接盘的接力棒传得那叫一个顺。

但泡沫总有吹破的一刻。

眼看着股价失控，利仁科技只好下场亲自“打假”。5月21日晚，利仁科技一纸澄清公告：2025年底没收购任何半导体公司；今年4月确实投了一家叫上海超纤的公司，只占15%的股份，而且它还没开展任何业务；且公司目前的主营业务不包括电子布，未来2到3年也不会转型电子布行业。

（图片来源：利仁科技公告）

翻译一下：你们炒的那套概念，我压根不沾边——公司还是那个卖电饼铛的。

如果说澄清公告是利仁科技的自我切割，那深交所的一纸问询函，则是来自监管的致命一刀。

同在5月21日晚，深交所以一份年报问询函“十问”利仁科技：为什么营收增长13.91%，净利润反而掉了14.01%？为什么线下收入下滑4.98%、毛利率只有17.94%，远低于线上35.13%的水平？线上收入大幅增长，跟平台服务费匹配吗？是否存在虚构交易？

（图片来源：利仁科技公告）

回看利仁科技的业绩确实不太漂亮，2025年全年仅赚了931万，而且业绩连年下滑。

利仁科技的故事不是个案。

每一轮概念炒作都会诞生一批这种公司——小作文造逻辑、资金点火、散户接力、澄清问询、高位断魂——剧本老到能倒背如流，但每次照样有人往里冲，最终沦为 “击鼓传花” 的牺牲品。

利仁科技的跌停，再次印证一个残酷的真相：没有业绩支撑的股价，终将是空中楼阁；靠炒作狂欢的行情，结局必然是裸泳退场。

电饼铛再好，终究还是电饼铛。