5月8日，武汉长进光子技术股份有限公司（股票简称：长进光子，股票代码：688635）正式启动科创板IPO招股。根据发行安排和公告信息，公司本次发行价为40.98元/股，发行市盈率为44.22倍，将于5月18日进行申购。

公司通过招股书，向市场展示了其作为技术驱动型企业的核心成长逻辑：持续高强度的研发投入，正高效转化为具有市场竞争力的新兴产品，并已成为驱动业绩增长的主引擎。数据显示，公司特种光纤新产品收入占比已快速突破30%，这一结构性变化，反映了其创新投入的成效。

持续高投入构筑创新基石

长进光子将研发创新视为发展的首要驱动力，其投入力度在财务数据上有明显体现。招股书显示，2023年至2025年度，公司研发费用分别为2,179.23万元、2,819.95万元和3,444.03万元，近三年累计研发投入高达8,443.21万元，占累计营业收入的比例达到14.48%。

这种高投入不仅体现在资金上，更体现在人才储备上。截至2025年末，公司研发人员达46人，占员工总数的18.11%，形成了以创始人李进延教授为核心、包括12名博士在内的高素质人才队伍。公司始终将自主研发作为发展的首要驱动力，构建了完善的研发组织架构和创新管理体系。目前公司研发中心下设激光研发部和通信研发部，分别聚焦先进制造领域、光通信领域的产品需求和技术研发；同时设有机电技术研发组，以强化公司机电一体化研发能力为目标，为两大研发部门相关研发活动提供坚实技术支撑。研发费用的持续投入和技术团队的不断夯实，为公司产品迭代与领域拓展提供了不竭的动力源泉。

新兴产品集群快速增长

高研发投入的价值，最终需要通过市场来检验。长进光子成功地将技术储备转化为一系列满足前沿需求的新兴产品，并实现了市场突破。

公司的特种光纤新产品主要包括：用于国防军工的保偏掺镱光纤、用于商业航天星间激光通信的抗辐照掺铒/掺铒镱光纤、用于激光雷达的掺铒镱光纤，以及面向未来超宽带通信的掺铋光纤等。这些产品技术壁垒高、定制化强、附加值显著。

报告期内，这些新兴产品的销售收入实现了显著增长，此前问询回复显示，特种光纤新产品收入规模及占比提升，从2023年的1,452.10万元增长至2025年的8,022.70万元，收入占比从10.05%大幅提升至32.66%，持续为整体业绩的稳定增长贡献出更多力量。其中，功能增强型掺稀土光纤一项，2025年收入达到5,529.55万元，同比增长超过200%，成为增长最快的新兴产品。

核心技术体系支撑可持续创新

新兴产品能够快速形成集群并贡献收入，背后是公司核心技术体系的支撑。公司自成立以来，始终聚焦高性能特种光纤的技术攻关，不断优化掺稀土光纤的掺杂组分与光波导结构设计，结合制备工艺优化与精确控制，积累了稳定可靠的规模化生产工艺，形成了自主可控的核心技术体系。在此过程中，公司逐步形成以掺杂组分、光波导结构设计为基础的科学研究、工程技术、生产制造一体化创新平台。

基于对基础理论及量产工艺形成深刻理解，公司实现了核心技术复用及延伸，从而能够快速响应客户需求，缩短新产品研发时间，提高了公司产品迭代升级及应用 领域拓展速度。截至2025年末，公司拥有57项专利，其中发明专利37项。

成长质量优异

新兴产品的崛起，不仅带来了营收结构的优化，更显著提升了公司的成长质量。这些产品因技术门槛高等特点，普遍具备更高的毛利率水平，从而优化了公司整体盈利结构。尽管面临成熟产品市场的价格压力，但凭借高毛利新兴产品占比的提升，公司整体毛利率始终稳定在65%以上的高位，扣非净利润持续增长。

市场方面，公司新产品已成功导入客户A、德科立等一批对产品性能、可靠性要求极高的优质客户，并建立了深度合作关系，公司的创新与产业升级和国产化的实际需求相契合。

结语

长进光子的发展是“投入-创新-成长”正向循环的经典案例，其高研发投入并非简单的费用支出，而是驱动未来增长的资本性投入。对于科创板投资者而言，这种由硬核研发驱动、并被市场予以验证的成长性，构成了公司最核心的投资价值之一。本次科创板IPO将有望为公司的创新引擎输入更强劲的资本动力。