一场蛇吞象的棋局，一座城市二十年的押注。

5 月 12 日早盘，A 股光模块龙头中际旭创盘中涨超 6%，股价一度突破 1000 元，总市值达 1.11 万亿元。

就在半个月前的 4 月 23 日上午，A 股开盘没多久，中际旭创的实时市值越过了那道门槛—— 1 万亿元。

中际旭创主营光模块，就是一种把电信号转成光信号、让数据在光纤里高速传输的小方块。在大多数人还不知道 " 光模块 " 是什么的时候，它的股价已经从 2023 年初的 19.36 元，涨到了 886.62 元，三年多涨了 46 倍，总市值从 200 亿元奔向万亿。

回到故事的十年前，中际旭创的前身是一家濒临退市的传统制造业公司，主要业务是给洗衣机电机做生产线，净利润连续四年下滑，最后只剩 559 万元。

这家公司如何在十年内成为继宁德时代之后创业板第二家市值突破万亿的上市公司，背后是两个创始人，以及一座城市整整二十年的战略押注。

两个人，一场 " 棋局 "

2016 年，山东烟台，中际装备实控人王伟修面对一笔在所有人看来都近乎荒唐的收购。

他要用 28 亿元，买下一家苏州的光模块公司——苏州旭创。问题是，他账上没有 28 亿，总资产才 6.32 亿元。这笔收购金额，是中际装备总资产的将近五倍。

为了凑钱，他让上市公司发行股份募集配套资金，自己还另外掏了 2.84 亿元认购股份。一个做了三十年电机设备的制造业创始人，把大半辈子的积蓄押了进去。

外界几乎一致认为：疯了。

王伟修不这么觉得。他看到了两件事：第一，中际装备已经没有退路，家电市场的红利吃尽，不变只有死；第二，苏州旭创其技术实力和客户资源，放在全球光模块行业都是顶级。

苏州旭创的创始人刘圣，清华大学本科，佐治亚理工大学博士，曾在美国朗讯、Opnext 等顶级光通信公司工作多年，2008 年回国创业。他比王伟修年轻，但同样处在困境里——技术过硬、客户顶级，谷歌、亚马逊都是他的买家，但就是上不了市。

2015 年，旭创在谷歌资本主导下冲刺纳斯达克，折戟而归。国内独立上市周期漫长，公司手里的技术等不起。一个有壳，一个有技术；一个要资产，一个要平台。两个各有所缺的人，谈拢了。

2017 年 8 月，中际旭创正式完成重组。交易后，王伟修团队保持第一大股东地位和公司控制权，刘圣团队拿到上市公司股份成为第二大股东，并全面接管公司经营。最令市场意外的，是王伟修随即选择退出经营层，把公司日常管理悉数移交刘圣。

取 " 中际 " 与 " 旭创 " 各两字，中际旭创由此诞生。

一场教科书级别的并购案，落定。

2023 年，ChatGPT 引爆全球 AI 算力需求，数据中心建设进入史无前例的扩张周期。AI 训练和推理需要海量算力，海量算力需要更快的网络，更快的网络依赖更高速的光模块。这条逻辑链，精准命中了中际旭创。

中际旭创在光模块高端赛道的卡位，此时显出了全部价值。2025 年，公司在 800G 市场的全球出货占比超 40%，稳居第一；1.6T 产品市占率预计达到 50% 至 70%。

数字是最好的证明：2024 年营收 238.61 亿元，同比增 122.63%；归母净利润 51.71 亿元，同比增 137.9%。2025 年营收 382.40 亿元，同比增长 60.25%；归母净利润 107.97 亿元，同比增长 108.78%，正式进入百亿净利阵营。

2026 年一季报将这场增长推向新高潮：营收 194.96 亿元，同比增 192.12%；净利润 57.35 亿元，同比暴涨 262.28%，单季利润已超过 2024 年全年水平。

苏州做了什么？

中际旭创的故事，有一半发生在苏州。

2025 年全年，中际旭创营收 382.40 亿元，其中全资子公司苏州旭创贡献 364.47 亿元，占比超过 95%。万亿市值的核心，就是苏州工业园区里那些厂房和团队。

但苏州在这件事上的投入，远比一家公司的成功要早得多。

早在 2002 年，苏州便意识到单靠劳动密集型工厂无法实现经济可持续增长，开始推动集成电路设计、制造、封装测试等方向的产业培育，成立苏州市集成电路行业协会。这一决定，比 ChatGPT 的出现早了整整二十年。

落到苏州旭创这个项目上，苏州的操盘是这样的——

第一层：国资创投打头阵。 2008 年，刘圣回国，苏州工业园区的招商团队早已在等。苏州国际科技园董事长张峰曾回忆，" 我们的招商团队把光通信技术专家刘圣博士请回来创业 "。

苏州国资旗下的元禾控股，是旭创 A 轮融资的主导者，出资约 3000 万元人民币。正是这笔钱，让刘圣在 2008 年金融危机爆发前完成了融资，搭建起了核心团队。元禾控股直投部负责人戴瑜回忆说，入场契机来自苏州工业园区的领军人才计划，元禾 " 在诸多高端人才归国的创业项目中，选择了投资旭创 "。

第二层：市场化机构接力。 2010 年、2013 年，本土机构乾融资本两度出手，参与旭创 B 轮融资，是最早跟进的民间资本之一。

第三层：全球战略资本验证。 2014 年，谷歌资本（CapitalG）向旭创注资 3800 万美元，联合光速安振中国创业投资完成 C 轮融资。这是谷歌在中国的第一笔投资。这笔钱的意义已超出融资本身——它向全球宣告，苏州这家公司的技术，谷歌认可。

三层资本，三层背书，苏州构建的是一条 " 政府引导 + 国资创投 + 市场化机构 " 的完整孵化链路。

2017 年并购重组完成后，元禾控股选择继续持股，并参与了业绩对赌，而非套现离场。" 当时确实有很多不确定性，但我们基于对团队、市场的信心，选择了参与对赌，" 元禾负责人事后说，" 这个选择是正确的。最终，元禾持有中际旭创合计约 10% 的股份，穿越了整个成长周期。

苏州的战略眼光，在十年后兑现得相当彻底。2025 年，苏州新增天孚通信、东山精密、沪电股份三家千亿市值企业；2026 年 2 月，亨通光电市值突破千亿。网络上流传着一句话："A 股牛股被苏州承包了。" 截至 2025 年底，229 只苏州股年平均涨幅达 47.79%，其中 33 只苏州股年内涨幅超 100%。

谁赢了

2026 年 4 月，中际旭创市值冲破万亿的那一天，许多人的账面财富发生了剧变。

王伟修及其一致行动人合计持有 17.47% 的股份，对应持股市值一度超过 1700 亿元，超越胡润全球富豪榜上张刚家族的 1350 亿元，登顶山东新首富。

一个在山东龙口做了三十年电机设备的创始人，靠着一笔险些让自己倾家荡产的收购，成为山东最富有的人。

元禾控股，从 2008 年的 3000 万元人民币出发，跟了将近二十年，回报倍数已无需赘言。乾融资本，以并购退出的方式拿到第一桶金。谷歌资本，以早期股东身份完成了从供应商到投资人的双重收益。

苏州城，赢得了一个教科书级的产业培育案例——二十年前种下的那颗种子，长成了 A 股创业板有史以来最大的一棵树。

万亿市值之后，中际旭创的动作仍未停歇。

据多家媒体援引知情人士消息，2026 年 4 月 2 日，中际旭创已向香港联交所提交主板上市申请，采用 " 保密递表 " 机制，拟发行 H 股比例不超过总股本的 8%，计划融资至少 30 亿美元。若成功，有望成为 2026 年香港规模最大的 IPO 之一，也将是光模块行业首家 "A+H" 两地上市的龙头。

这盘棋，还没结束。

来源：融中财经