来源：中国证券报-中证网

近日，公募基金行业高质量发展改革迎来一周年。近一年来，全行业围绕投资能力建设、投研体系升级和投资者回报提升等方面加快转型步伐，发展质效持续提升。

在高质量发展的周年“考卷”上，由第三方权威机构评定的五星评级，成为观察公募行业真实投研成色的重要“能力地图”。以广发基金为代表的少数头部公司，在不同品类、不同期限、不同市场均获五星或AAAAA评级，展现出较为全面且多元的综合投资能力。

基金评级格局洗牌

少数公司稳守五星

近日，晨星、国泰海通证券、银河证券、招商证券、天相投顾、上海证券、济安金信七大权威基金评级机构最新评级数据已全部出炉。

结果显示，在37万亿元体量的公募市场中，五星评级格局迎来显著洗牌，能够在不同类型资产上持续保持顶尖管理能力的机构依然稀缺。在高质量发展考核框架下，基金评级以分类为基础开展横向比较，头部基金公司因在管产品数量多、覆盖品类广，整体表现更易受个别产品影响，守住五星评级的难度显著高于中小机构。这一变化，也成为行业从“规模导向”向“能力导向”转型的时代注脚。

在此背景下，少数头部机构依然在不同品类、不同期限均获五星或AAAAA最高评级，展现出更为多元均衡、长期持续的管理实力，成为高质量发展周期中能力型公募的典型样本。

以广发基金为例，该公司旗下111只基金（多份额仅统计主份额，下同）斩获五星或AAAAA评级，产品类型分布广泛、覆盖全面，横跨主动权益、固定收益、被动指数及海外投资等各个领域。与此同时，公司还获天相投顾主动债券投资能力三年期AAAAA，济安金信指数型基金公司三年期五星、纯债型基金公司五年期五星、QDII基金公司五年期五星等多项公司级最高评级。多资产、多市场、多策略的全能资管能力获得权威机构认可，综合实力稳居行业第一梯队。

广发基金111只基金获五星评级

以中长期业绩诠释多元投资能力

主动权益是检验公募投研核心竞争力的“试金石”，当前权益领域的五星评级考核更为严格。以济安金信的评价体系为例，除考察盈利能力、抗风险能力、选股能力、择时能力外，还额外考察业绩比较基准偏离度。今年一季度，广发基金旗下无论是全市场选股、行业主题还是特色策略等各方面均有代表性产品获得五星评级。其中，广发先进制造股票发起式A、广发电子信息传媒股票A、广发多因子混合、广发瑞誉一年持有期混合A、广发价值领航一年持有混合A等多只产品，同时获得七家评级机构五星或AAAAA评级；“双十基金”广发制造业精选A获国泰海通证券十年期五星评级。

固定收益领域，评级机构对信用风险定价、久期管理能力、回撤控制的要求明显提升。广发基金旗下获得五星评级的产品，覆盖货币、短债、主动纯债、债券指数、一级债基、二级债基、偏债混合、灵活配置等多种细分领域，为投资者提供了丰富多元的“五星之选”。其中，广发景宁纯债A、广发集富纯债A分别获得七家、六家评级机构五星或AAAAA评级；广发纯债债券A、广发双债添利债券A均同时获得三年期、五年期、十年期五星评级，尽显长期配置的“压舱石”本色。此外，公司还斩获天相投顾主动债券投资能力三年期AAAAA、济安金信纯债型基金公司五年期五星评级。

（评级来源：晨星、招商证券、国泰海通证券、银河证券、上海证券、济安金信、天相投顾，截止日期：2026/3/31）

被动指数领域，权威评级机构更关注基金工具属性的体现，主要对基金相对业绩比较基准的表现作出评价，部分评级机构亦会将整体费用纳入考察。广发基金在获得济安金信指数型基金公司三年期五星评级的同时，旗下多达45只产品获得五星评级，覆盖核心宽基与多个行业主题，反映出优秀的指数跟踪能力以及费用、流动性等综合优势，可帮助场内外投资者更为高效、低成本地把握投资机遇。宽基指数方面，沪深300ETF广发、中证500ETF广发、中证1000ETF广发、科创50ETF广发、创业板ETF广发等产品均获得五星评级，这些ETF兼具规模与流动性优势，是长期布局中国核心资产的优质选择。行业主题方面，通过前瞻布局和精细化管理，公司旗下电力ETF广发、创新药ETF广发、信息技术ETF广发、稀有金属ETF广发等ETF及其联接基金均获得五星评级。指数增强方面，亦有广发沪深300指数增强A、双创50增强ETF广发两只产品获得五星评级。

海外投资领域，评级机构主要考察盈利能力、抗风险能力和业绩稳定性。广发基金获得济安金信QDII基金公司五年期五星评级，旗下五星评级产品亦实现主被动和场内外全覆盖。其中，纳指ETF广发及其联接基金获得济安金信三年期五星评级，主动管理的广发全球精选股票（QDII）A同时获得晨星、济安金信三年期五星评级，以及晨星十年期五星评级。

评级结果不是终点，而是行业能力建设的坐标系，激励基金公司持续提升产品力。

据业内人士分析，近年来广发基金以产品领先为目标，持续增强资产供给核心竞争力。

一是积极迭代投研体系，增强投资机会把握能力。通过“大平台、小团队”的投研体系建设思路，促进投资能力不断进化，形成覆盖更为全面完备的投资风格谱系，为投资者实现跨周期配置提供丰富的供给。

二是加强研究驱动的产品创设，从源头提升产品线竞争力。结合产业趋势研判，深度挖掘新质生产力投资机遇；同时，率先构建“主观+量化”投资能力并推动产品化。

三是强化全周期品控管理，持续提升存量产品生命力。以业绩基准为锚，加强投资过程管理，进一步强化投资纪律与风险管控。

四是不断扩充优质人才底座，筑牢价值创造根基。通过完善体系化的人才扫描筛选机制、专业化的人才培养发展体系，推动梯队建设更加接续有力，为更好把握各类资产的结构性投资机会、提升产品业绩提供有力支持。