【大河财立方 记者 孙凯杰】5月6日晚间，东方证券对外披露了一系列收购上海证券的交易方案，并宣布A股股票将于次日复牌。

5月7日，东方证券A股股价高开低走，最终收涨2.14%；H股则跌超5%，但截至收盘仍高于4月15日披露收购之前的股价。

数据显示，东方证券A股当日成交额达到29.41亿元，创下近半年的新高。

5月7日东方证券A股、H股走势图

合并后，东方证券资产总额有望跻身行业前十

作为今年第二起券商并购重组的案例，东方证券+上海证券延续了此前东吴证券+东海证券“本地整合”的节奏。

在对外披露的一系列公告中，东方证券详细阐述了收购上海证券的交易目的与意义。东方证券与上海证券均发源于上海、根植于上海。公告表示，交易一旦完成，将推动东方证券资产规模与资本实力实现显著增长，资产总额有望跻身行业前十。

在优势互补方面，交易完成后，东方证券将实现双方客户资源、营业网络与区域布局的深度整合，客户总数大幅增加，零售客户、高净值客户、机构客户及企业客户规模将得到整体性提升，客户基础更加稳固、客户结构明显优化。

此外，交易还将引入百联集团、上海国际集团等战略股东，其中百联集团为上海市属大型国有商业集团，在大消费领域拥有丰富的客户、资产和产业布局；上海国际集团是上海市国有金融资本投资运营平台，核心业务聚焦金融控股、科技创新领域，同时拥有极具影响力的市场化产业基金集群。东方证券表示，本次交易是上海国资国企进一步改革深化的破题之举。

2026年第一季度，东方证券实现营业收入40.9亿元，同比增长5%；归母净利润15.9亿元，同比增长11%。在具体业务条线上，资管、利息净收入同比增长较大，驱动了净利润的增长，而自营投资相对承压。

开源证券非银金融行业首席研究员高超、研究员卢崑认为，东方证券在财富管理方面具有品牌优势，受益于居民“存款搬家”趋势，在未来整合上海证券后，会进一步巩固公司在华东地区的竞争优势。

行业竞争背景下，券商并购重组持续加速

得益于资本市场的企稳回升，2025年，A股上市券商大多实现营业收入、净利润的“双增长”；与此同时，行业“头尾效应”愈发明显，行业集中度持续提升，市场份额逐步向资本实力强、业务规模大的头部券商集中。

2024年以来，在资本市场深化改革、压实“一参一控”合规要求、新“国九条”落地以及打造一流投资银行的政策导向下，证券行业掀起了新一轮的并购重组浪潮。

截至目前，已经落地和推进的并购整合案例已有八例：国联证券收购民生证券、浙商证券收购国都证券、国信证券收购万和证券、西部证券收购国融证券、国泰君安吸收合并海通证券、中金公司吸收合并东兴证券和信达证券、东吴证券收购东海证券、东方证券收购上海证券。

中原证券首席经济学家邓淑斌接受大河财立方记者采访时表示，券商并购浪潮对证券行业的影响直接体现在提升行业资源配置效率、提升行业集中度，重塑行业竞争格局，推动行业整体服务能力、服务水平和国际竞争力提升；而对证券市场的影响，则有助于券商更好履行直接融资服务商、资本市场“看门人”、社会财富管理者的职能职责，进而有助于提升资本市场定价效率和资源配置效率，充分发挥资本市场枢纽功能，促进资本市场更好服务于经济高质量发展。

邓淑斌认为，本轮券商并购重组浪潮是政策引导和市场竞争共同驱动的证券行业重塑：短期内关注券商并购重组中的整合阵痛与行业格局洗牌，中小券商的生存空间进一步被压缩，错位发展、差异化特色化发展也将是其不得不做出的决策；中长期看好行业集中度提升、服务升级、国际竞争力增强，最终利好资本市场高质量发展。

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