来源：市场资讯

（来源：鱼记财经）

一、短线：涨跌全看市场情绪，“好股也会跌”

段永平买股从不看短期涨跌，但他看好的股，短线经常“不涨反跌”，波动特别大。

• 苹果（AAPL）：2022年他加仓时，苹果当年跌了26%，股价从170多美元跌到124美元，市场都在喊“苹果不行了”。2025年底他小幅减持后，短期也震荡了10%左右，短线客大概率拿不住。

• 贵州茅台（600519）：2024-2025年他多次加仓，股价从1800元跌到1400元，最大回撤超20%。2025年营收利润首次双降，短线资金直接跑路，根本不管“茅台是不是好公司”。

• 英伟达（NVDA）：2025年底他暴增11倍持仓，当时英伟达已经涨了3倍，短期冲完就震荡，一周内波动15%是常态，追高的人很容易被套。

• 网易（NTES）：2001年他买入时，网易股价从10美元跌到0.8美元，差点退市，短线看就是“垃圾股”。

短线看，段永平看好的股没特权，该跌照样跌，波动比普通股还大，想赚快钱的基本都亏了。

二、中线：分化明显，“真龙头抗跌，伪成长掉队”

持有1-3年看，好公司会慢慢“翻身”，差的会被淘汰，核心看护城河硬不硬、盈利稳不稳。

• 苹果：2022年低点后，1年多涨回190美元，中线涨50%+；靠iPhone、生态和每年几百亿回购，业绩稳得很，回调后总能涨回去。

• 茅台：2025年跌到1400元后，2026年Q1企稳，i茅台成新增长点，半年涨回1700元，中线回本不难；毕竟无负债、现金1500亿、分红率75%，抗风险极强。

• 拼多多（PDD）：2021-2023年他一直看好，期间中概股暴跌，拼多多跌了40%，但靠低价和直播电商，2024-2025年涨了3倍，中线“先苦后甜”。

• 踩坑案例（Fresh Choice）：他早年买过美国连锁餐厅，中线2-3年因为管理层乱搞、现金流断裂，直接破产退市，血本无归。

中线看，硬逻辑龙头（苹果、茅台）能回血，成长股（拼多多）熬过去就大涨，垃圾股再便宜也会退市，分化全看公司质地。

三、长线：时间是好公司的朋友，“拿得住就赚大钱”

持有5年以上，段永平看好的核心龙头几乎全是“十倍股”，时间会抹平短期波动，放大公司价值。

• 网易（最经典）：2001年200万美元买入，持有8-9年，股价从0.8美元涨到100美元，赚了100倍，变成20亿人民币。他后来复盘说，没拿到现在（涨500倍）是最大遗憾。

• 苹果（躺赢标杆）：2011年乔布斯去世时买入，均价13.75美元，到2026年1月，14年涨了14倍，年化24%+；他的小账户从180万变成3572万美元，纯靠持有，几乎没交易。

• 茅台（A股神话）：2003年开始加仓，成本后来靠分红降到140元，到2025年12年涨了12倍；穿越3次行业危机，从35元涨到1400元，长期年化25%+。

• 伯克希尔（压舱石）：长期持有巴菲特的公司，每年稳赚10%-15%，不暴涨但永不暴跌，用来平衡苹果、英伟达的波动，长线是“稳稳的幸福”。

长线看，段永平看好的好公司，10年10倍是常态；关键不是“买得低”，而是“拿得住”，忽略短期涨跌，跟着公司成长。

四、关于泡泡玛特

段永平最新重仓的泡泡玛特（09992.HK），是他2026年的“新宠”。从看不懂潮玩生意，到2026年3月后逆势抄底，4-5月通过“卖put”（卖出看跌期权）建仓，5月初更是清仓中国神华，all in泡泡玛特，行权成本约150港元，总投入超60亿港元，占其仓位不小。

• 他买入时，正值泡泡玛特刚从339.8港元高点跌到140港元附近，3月财报后单日暴跌22.5%，市场一片恐慌。

• 4-5月他建仓后，股价在150-160港元震荡，短期波动10%-15%是常态，追高买入很容易被套。

• 短线看，泡泡玛特是“高波动冷门股”，和当年网易跌到0.8美元类似，胆小的拿不住。

• 逻辑：泡泡玛特是潮玩龙头，IP（Labubu、Dimoo等）护城河深，2025年营收增184.7%、净利增308%，2026年增速放缓到20%+，但市盈率仅14倍，明显低估。

• 看点：海外扩张（北美、东南亚增速快）、IP多元化、线下门店增长，3-6个月有望涨回220-240港元，修复空间50%+。

• 风险：新IP热度不及预期、行业竞争加剧、港股流动性差。

• 中线看，泡泡玛特是“低估值成长股”，类似2013年的茅台、2016年的苹果，熬过去就是大机会。

• 段永平看好的核心：创始人王宁靠谱、IP生态独特、年轻人社交货币属性强、全球化空间大，像早期的网易（互联网）、茅台（白酒），是“能看懂的好公司”。

• 潜力：潮玩行业渗透率低，海外市场刚起步，若IP持续出圈、全球化成功，5-10年营收有望从370亿涨到1000亿+，股价有5-10倍空间。

• 对标：类似2001年的网易（市值低迷、争议大）、2011年的苹果（乔布斯去世、增长放缓），长期看是“时间的朋友”。

• 长线看，泡泡玛特是“潮玩赛道的潜在龙头”，符合段永平“好公司、好价格、长期拿”的标准，拿得住可能赚大钱。

五、普通人能学的3个真相

1. 别学短线：段永平从不看K线、不猜涨跌，他买股是“买公司”，不是“买代码”；短线追他看好的股，大概率亏。

2. 中线选硬逻辑：不用多，1-2只苹果、茅台这种“看懂、有护城河、盈利稳”的龙头，跌了敢加仓，拿1-3年不会差。

3. 长线靠“熬”：好公司需要时间兑现价值，网易、苹果、茅台都是拿了10年才赚大钱；没耐心、天天看盘，永远赚不到长线的钱。

结尾

段永平的股票，短期像“过山车”，中期“良莠不齐”，长期“时间送钱”。核心不是他看好的股有多神，而是他只买能看懂、有壁垒、长期赚钱的好公司，然后用时间换收益。对普通人来说，与其追热点、炒短线，不如学他“少看盘、选好股、长期拿”，这才是最靠谱的赚钱逻辑。