斑马消费 陈晓京

“当西部掀起淘金热时，卖铲子的发财了。”这一商业逻辑，曾在环保餐饮具赛道完美应验。

过去近十年，国内现制饮品市场一路狂飙，叠加环保政策导向，品牌方集体转向可降解纸杯、吸管等包装耗材，直接催生出一批营收数十亿元的包装巨头。

恒鑫生活、家联科技、富岭股份、南王科技等企业，正是踩着新茶饮的风口一路起飞，依托稳定的下游需求与环保红利，快速完成规模扩张与市场占位，成为餐饮包装领域的中坚力量。

如今风向突变。作为新茶饮背后的“卖铲人”，环保餐饮具行业集体遭遇增长瓶颈，龙头企业净利润大幅跳水。

曾经依托下游红利轻松增长的躺赢时代不再，行业正式从增量扩张步入存量博弈的关键阶段，整个赛道都在重新寻找生存与增长的逻辑。

三次东风，捧出包装巨头

国内环保餐饮具企业的崛起，精准踩中了三次时代风口。

上世纪90年代，麦当劳、汉堡王等国际快餐巨头涌入中国，一次性纸杯、餐具的使用习惯随之普及，一批本土包装耗材企业应运而生。

这些企业早期多以海外品牌为核心客户，凭借稳定供货与成本优势站稳脚跟，积累了第一批行业资源与生产经验，也为后续承接国内市场需求打下坚实基础。

恒鑫生活1997年成立时主营印刷，2001年果断转型纸杯，2004年打通国际市场，成为麦当劳、汉堡王的供应商；富岭股份2002年拿下肯德基1200万美元大单，成为其中国独家供应商；家联科技则绑定亚马逊、沃尔玛、宜家等海外零售巨头。

2008年“限塑令”出台，成为行业第二次腾飞的催化剂。政策强制推动塑料制品替代，可降解材料需求爆发，恒鑫生活率先布局PLA可降解材料研发，成为国内最早掌握PLA淋膜纸杯完整生产线的企业之一；家联科技也聚焦生物全降解制品，抢占环保替代先机，拉开与普通包装厂的差距。

真正让行业迎来爆发的，是2018年前后新茶饮与现制咖啡的狂飙。艾媒咨询数据显示，2018 年国内现制饮品门店超45万家，较2017年近乎翻倍，新茶饮市场规模突破900亿元。纸杯、吸管等耗材需求呈几何级增长，直接带飞整个环保餐饮具行业。

家联科技（301193.SZ）2021年登陆深交所，成为行业首家上市公司；恒鑫生活2024年卖出近百亿只纸杯，营收创下15.9亿元新高。2025年，恒鑫生活营收进一步增至18.4亿元，家联科技更是达到26.9亿元，行业看似仍旧一派繁荣景象。

增收不增利，龙头首亏

外界一度认为，无论新茶饮、现制咖啡如何内卷，上游卖“铲子人”总能稳赚不赔。现实却并非如此。

财报数据显示，恒鑫生活（301501.SZ）2025年营收同比增长15.73%，但归母净利润仅微增1.8%，扣非净利润更是大降15.44%；2026年一季度，公司归母净利润同比暴跌60.55%，盈利水平大幅缩水。

家联科技的处境更艰难。2025年营收同比增长15.53%，归母净利润却录得上市以来首次亏损，亏损额达0.8亿元；2026 年一季度仍未走出亏损泥潭，经营压力持续加大。

增收不增利、甚至亏损加剧，已成行业普遍现象。龙头企业尚且如此，中小厂商的生存状况可想而知。

恒鑫生活将利润下滑归因于原油价格波动导致原材料成本上涨，但这或许并非核心原因。拉长周期来看，行业盈利退化的根源，可能早已埋下。

经过了过去几年的狂飙突进后，当前现制饮品行业已陷入深度内卷。窄门餐眼数据显示，2025年国内新茶饮新开门店约10.15万家，关店量超13万家，行业进入存量竞争，扩张步伐明显放缓，单店营收与盈利能力同步承压。

下游客户的经营压力，直接传导至上游包装企业。更致命的是，环保餐饮具企业客户集中度高、议价能力弱。恒鑫生活第一大客户营收占比超20%，下游品牌为控制成本，纷纷倒逼供应商降价。2023年下半年，恒鑫生活就被迫与核心客户协商降价，直接吞噬利润空间。

与此同时，行业准入门槛低，玩家不断涌入，低价内卷愈演愈烈，行业整体利润被不断摊薄，同质化竞争进一步压缩企业生存空间。

更严峻的挑战还在后面：新茶饮、咖啡品牌为极致控本，纷纷自建供应链，未来纸杯、吸管等核心耗材或将自主供应，上游供应商的生存空间被进一步挤压，传统依赖大客户的模式面临根本性挑战。

拓宽边界，谁能先上岸

前有低价内卷，后有客户自建供应链，环保餐饮具企业的破局方向只有两个：深耕研发筑牢壁垒，或是拓展客户与赛道寻找新增量。

研发投入成为龙头企业的核心抓手。2024年恒鑫生活研发投入5337万元，同比增长20.7%，2025年基本维持同样的研发投入水平。截至去年底，公司累计拥有6项发明专利、20项外观设计专利、110项实用新型专利，搭建起淋膜技术、纸杯高速成型技术等核心体系，试图以技术构建护城河，摆脱低价竞争陷阱。

2025年，恒鑫生活联合金光集团完成PHA水性阻隔涂层全球首次工业级产线验证，既实现环保替代，又解决可降解餐具难回收的行业痛点，技术壁垒进一步提升，也为产品升级与溢价提供支撑。

客户与赛道拓展上，企业各寻出路。

恒鑫生活选择全球化布局，2025年4月，公司泰国4万平方米工厂投产，填补东南亚产能空白，同时降低生产成本，分散单一市场风险，提升全球供货能力，减少对国内新茶饮市场的过度依赖。

家联科技则切入新赛道，在稳固塑料及全降解制品业务的同时，布局3D打印耗材。2025年加码生物基3D打印线材研发，成功进入拓竹科技等头部企业供应链。2025年上半年，其3D打印耗材业务营收约0.9亿元，占总营收4.8%，虽未成为支柱业务，却为行业打开了新的想象空间，也为摆脱下游依赖提供了可行路径。

新茶饮的淘金热仍在继续，但卖铲子的生意已经变天。对于环保餐饮具企业而言，靠风口躺赚的时代已经结束，唯有技术与多元布局并行，才能在存量竞争中活下去，重新找到属于自己的增长曲线。