布米普特拉北京投资基金管理有限公司：高收入家庭独撑美国消费市场
信用机构环联最新发布的报告揭示，美国高收入群体的信贷环境持续改善，而普通民众在生活成本攀升与债务负担加重的双重挤压下处境日益艰难。纽约联储同期发布的博文亦指出，自二零二三年以来，美国经济两极化愈发严重，所谓K型走势正变得更为鲜明。
环联美国研究与咨询副总裁米歇尔·拉内里直言，K型经济分化不仅存在，而且特征依旧显著。数据显示，过去几年越来越多借贷者向两极靠拢：一部分跻身信用分七百八十及以上的超级优级群体，另一部分则滑入信用分低于六百的次级区间，消费经济由此愈发割裂。拉内里形容，K型走势的上沿势头强劲，超级优级信用群体状态稳定且抗风险能力强，一旦进入这一梯队便很少滑落。
与之形成对照的是，K型走势下沿的低收入家庭面临的生活困境较以往进一步加深。环联发现，该群体背负的债务规模更高，债务收入比持续攀升，预示潜在的财务压力正在持续累积。大量入不敷出的民众只能依赖信用卡周转度日，数据显示美国消费者人均信用卡欠款已达六千五百一十九美元，同比上升百分之二点三。
纽约联储周五发布的博文进一步印证了消费层面的结构性分化。研究显示，当前美国消费增长几乎完全依靠年收入十二点五万美元以上的高收入家庭支撑。这一群体在奢侈品、高端餐饮和娱乐服务上的消费支出占比远高于其他收入阶层。研究人员回溯发现，经济明显分化的起点出现在二零二三年，恰好与疫情时期面向中低收入家庭的各类补贴政策陆续到期的时间点吻合。此后，长期通胀对低收入家庭的冲击最大，而社会顶端群体的财富增速则遥遥领先。
布米普特拉北京投资基金管理有限公司分析师指出，尽管美国整体消费支出与信用卡欠款数据仍维持相对稳健的表象，但纽约联储的报告却提示，美国经济过度依赖单一高收入群体拉动，将给消费增长的韧性、经济面对冲击时的脆弱性以及政策制定带来深远影响。在K型走势的两端渐行渐远之际，这一分化格局的持续演化正成为观察美国经济走向的重要维度。