2026年“五一”假期即将收官，A股将于5月6日迎来节后首个交易日。从A股“节日效应”来看，五一长假后走出修复行情是长期既定规律，节后首个交易日沪指与深成指的上涨概率均为60%。

港股方面，5月5日，港股市场开盘后快速下挫，恒生科技指数跌幅扩大至超2%。截至午间收盘，恒指跌1.16%，恒生科技指数跌1.83%。盘面上，半导体板块延续强势，机械、电气设备、软件等板块上涨。

美股方面，美东时间5月4日（周一），美股三大指数集体下跌，截至收盘，道指跌超500点，跌1.13%，纳指跌0.19%，标普500指数跌0.41%。

大宗商品方面，美伊紧张局势重燃市场对海湾地区石油出口持续受阻的担忧，国际油价周一显著上涨。截至收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格收于每桶106.42美元，涨幅为4.39%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶114.44美元，涨幅为5.80%。

贵金属方面，原油期货价格飙升令市场流动性承压，加之美元指数上涨且十年期美债收益率上行，国际金价与银价周一显著下跌。截至收盘，纽约商品交易所6月交割的黄金期价收于每盎司4533.30美元，跌幅为2.39%；7月交割的白银期价收于每盎司73.522美元，跌幅为3.81%。

国内多家品牌金饰价格5日下调，跌破1400元/克。周生生足金饰品报1393元/克，较前一日1410元/克跌17元；老凤祥足金饰品报1396元/克，较前一日1410元/克跌14元。

特朗普未明言伊朗违反停火协议 伊朗重申对霍尔木兹海峡主导权

消息面上，当地时间5月4日，美军中央司令部司令库珀表示，在美方发起一项旨在恢复霍尔木兹海峡航运通行的行动之际，美军在霍尔木兹海峡已经击沉数艘试图阻挠商船航行的伊朗小型船只，并拦截了伊朗方面发射的巡航导弹和无人机。

随后，伊朗塔斯尼姆通讯社4日发表报道，驳斥美军关于击沉多艘伊朗小型船只的说法。报道称，一名伊朗武装力量高级官员对美军相关言论予以否认。

英国海上贸易行动办公室4日发布两份通报显示，霍尔木兹海峡附近两艘船只起火。通报称，其中一艘货船报告机舱起火，没有人员伤亡；第三方报告另外一艘船只起火，并呼吁其附近船只保持安全距离。通报均表示起火原因尚不明确。通报位置显示，两处事发地点均靠近阿联酋海域。

此外，美国总统特朗普当天在社交平台发文称，针对“自由计划”这一船只通航行动，伊朗已向一些无关国家的船只开火，其中包括一艘韩国货船。特朗普称，“也许现在是韩国加入这一行动的时候了”。

特朗普还表示，美方已击沉7艘伊朗小型船只。他称，除韩国货船外，截至目前，其他途经该海峡的船只未遭受损失。

同时，特朗普4日接受福克斯新闻频道采访时威胁称，如果伊朗在波斯湾或霍尔木兹海峡附近向美国船只开火，将被“从地球表面抹去”。

特朗普。资料图

当地时间5月4日，针对美国总统特朗普“引导”霍尔木兹海峡被困船只驶离的计划，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊表示，要开放霍尔木兹海峡须承认伊朗对海峡的主导权。

雷扎伊表示，若想重新开放霍尔木兹海峡，要么接受失败，达成协议，承认伊朗对海峡的主导权；要么重返战场，承受进一步后果。

以史为鉴

节后A股怎么走？

从A股“节日效应”来看，五一长假后走出修复行情是长期既定规律，历史数据进一步佐证了节后上涨的确定性。

纵观2016年至2025年近十年数据，沪指“五一”假期前5个交易日上涨概率仅为40%，深成指更低，仅为30%；但节后5个交易日，沪指上涨概率升至60%，深成指亦达50%；节后首个交易日，沪指与深成指的上涨概率均为60%。换言之，历史统计规律倾向于“节前承压、节后反弹”的格局。

华金证券发布研究报告称，当前来看，5月A股可能震荡偏强。(1)5月政策仍可能偏积极，外部风险可能缓和。一是5月国内积极的政策仍可能进一步出台和实施。二是5月外部风险可能缓和。(2)5月经济和盈利基本面可能继续回升。一是5月经济可能继续回升。二是短期企业盈利可能进一步改善。(3)5月流动性可能维持宽松。一是5月宏观流动性可能维持宽松。二是5月股市资金流入可能继续回升。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则对市场中长期表现保持乐观，他认为，在政策支持与居民储蓄大转移的背景下，当前A股已启动慢牛长牛行情，这一历史性投资机遇短则延续两到三年，长则可达五到十年。

资金面上，4月30日，中国人民银行发布公告明确，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月6日（A股节后首个交易日），将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2026年8月5日（遇节假日顺延）。

图片来源：中国人民银行

节前，央行已持续开展多期逆回购操作，熨平短期资金波动，保障市场平稳过节；此次官宣的3000亿元中长期买断式逆回购，更是年内单次大规模流动性投放，周期覆盖整个二季度，可精准对冲节后缴税、资金回笼、交投缺口等压力。叠加节前降准释放的万亿长期增量资金，市场流动性实现全方位托底，彻底打消市场对流动性收紧的担忧。

市场分析指出，央行此次公开市场买断式逆回购操作，一方面以增量活水激活场内交投、提振市场做多信心，另一方面为A股主线板块上行、指数震荡修复，提供了坚实的资金保障。

行业配置方面，华金证券建议继续逢低配置科技成长、部分周期和消费等行业。(1)5月科技和周期行业可能相对占优。一是复盘历史，一季报业绩增速对5月行业表现指引性不强。二是复盘历史，5月政策和产业趋势向上的行业相对占优。三是当前来看，今年5月科技和周期行业可能相对占优。(2)5月建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电新(AI电力、锂电)、军工(商业航天)、传媒(AI应用、游戏)、计算机(AI应用)、有色金属、电子(半导体、AI硬件)、通信(AI硬件)、创新药、化工等行业；二是券商、消费等基本面可能改善和补涨的行业。

综合自：证券时报、央视新闻、新华社、财联社、21世纪经济报道

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