刚经历百点长阳的群情激奋，一觉醒来，霍尔木兹海峡又双叒关了。。。

这个市场，主打一个“极限施压+惊天反转”，心脏不好都玩不起。

真想吼一句：来人啊，让精卫去把那片海填了吧！

但发泄完了，咱们得聊点实在的，昨天百点长阳的主推手是谁？

坊间看法普遍共识是机构在大手笔加仓，如理财、固收加等偏保守的资金。

这话倒不是空穴来风。

Wind数据显示，昨日在小单、中单均净流出的情况下，大单、超大单火力全开，主力净流入A股531亿元，创年内最高单日规模。

ETF资金当日配置也偏向机构审美，宽基指数ETF净流入105亿，行业主题ETF净流出38.69亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

这或许意味着理财、年金、险资等机构资金当下仍存在权益配置需求，恰逢基金2025年年报披露前十大持有人名单，各类机构的持仓动态也浮出水面，其中最引人瞩目的当属“国家队”了。

今日，基金君就先来整理国家队的ETF持仓情况。

A股市场中持有ETF的"国家队"主体主要包括以下三大机构——中央汇金系（四个投资主体）、中国诚通系（两个投资主体）和中国国新系，截至2025年年末，“国家队”合计持有ETF总市值1.54万亿元，相比去年上半年增加2486.57亿元。

其中，中央汇金投资和中央汇金资产是绝对的“定海神针”，两者合计持有ETF规模为1.52万亿，华夏、易方达两个汇金资管单一资产管理计划紧随其后。北京诚通、中国诚通和国新投资去年年末持有的ETF市值分别是59亿元、11亿元和13亿元。

重点来了，他们新买了什么？加仓什么？又减持什么？

截至2025年年末，中央汇金投资、中央汇金资产的ETF持仓在去年下半年没有变化。

汇金易方达和华夏的资管计划，四季度有新动作。

易方达基金-汇金资管单一资产管理计划减持1亿份中概互联ETF广发，重仓中证500ETF南方、中概互联网ETF易方达和沪深300ETF易方达。

华夏基金-汇金资管单一资产管理计划去年四季度加仓：中证500ETF华夏、有色金属ETF南方、黄金股ETF华夏；新进：银行ETF华夏；减持：芯片ETF华夏、化工ETF鹏华和军工ETF国泰。

非常典型的防守反击，加银行、有色、黄金，背后逻辑是求稳，防通胀，防地缘风险，而减芯片、军工，属于波段止盈。

去年下半年，北京诚通和中国诚通更是大开大合，现身多只ETF的前十大持有人。

北京诚通2025年下半年新进：沪深300ETF嘉实、有色金属ETF南方、恒生消费ETF景顺、军工龙头ETF富国、黄金ETF华夏、稀有金属ETF嘉实和钢铁ETF国泰，减持黄金ETF华安、恒生中国企业ETF易方达。

中国诚通新进：稀有金属ETF嘉实、恒生消费ETF景顺、数字经济ETF嘉实、数字经济ETF工银和数字经济ETF富国，加仓央企红利ETF融通，减持央企ESGETF融通、A500ETF融通和央企科创ETF融通。

国新投资2025年年末重仓：央企科技ETF南方、港股央企红利ETF景顺和港股通央企红利ETF南方。