3月11日，“古法黄金第一股”老铺黄金（HK：6181）发布未经审核的2025年度盈利预告。数据显示，2025年全年，公司实现销售业绩（含税收入）约310亿元至320亿元，较2024年度增长约216%至227%；收入约270亿元至280亿元之间，较2024年增长约217%至229%。经调整净利润约50亿元至51亿元，较2024年度增长约233%至240%。翻倍的业绩远高于之前不少机构的预期。

老铺黄金公告称，收入和净利润实现大幅增加的主要原因包括：：集团品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长；集团产品的持续优化、推新迭代也保证了线上线下营收的持续高增长；此外，集团2025年新增门店10家，优化及扩容门店9家，产生增量营收贡献。

过去一年，老铺黄金加速在国内和国际高端商场的布局。2025年6月21日，老铺黄金海外首店落地新加坡滨海湾金沙购物中心；2025年10月25日入驻上海恒隆广场，成为唯一实现中国十大高端商场全覆盖的中国珠宝品牌。报告期内，老铺黄金在在亚洲奢侈品消费核心城市新加坡、香港、上海共新开7家门店。

花旗银行3月11日发布的一份研报中预计，这些新店及优化/扩店门店的全年贡献将在2026年继续带来可观增长。同时，该行认为老铺强劲的同店销售增长、新店开设和运营杠杆将支撑其盈利前景。花旗研报将老铺黄金目标价从1119港元上调至1162港元，重申买入评级。

国际金融机构罗斯柴尔德去年12月报告指出，老铺黄金2025年将超越历峰集团珠宝业务在中国市场的营收。近日，该机构再度就中国奢侈品行业发表报告，表示根据实地考察，去年对老铺黄金业绩超越的预测，无论在时间点还是当前差距上都过于保守了。“对于历峰集团和LVMH旗下的国际珠宝品牌而言，中国这样一个特色鲜明且拥有老铺黄金这样强大竞争者的市场，无疑对其曾经的主导地位提出了质疑和挑战。”罗斯柴尔德在报告表示。

老铺黄金在2025年2月、8月、10月三次上调产品售价，2026年2月又开启新一轮调价，涨幅在20%至30%，连续提价不仅直接推升了营收，也强化了消费者买涨不买跌的投资心理，几乎每次涨价前都会掀起一轮排队热潮，进一步刺激了市场需求。汇丰银行最新研报认为：老铺黄金成为第一个能和西方奢侈品牌同台竞争并具有强大竞争力优势的中国高端珠宝品牌——这使老铺黄金获得了强大的定价权。

受利好消息刺激，老铺黄金11日股价上涨2.35%，收盘654港元/股，总市值1160亿港元。

南都N视频记者 王欣