来源|贝多商业&贝多财经

3月5日，视涯科技股份有限公司（下称“视涯科技”，SH:688781）披露招股意向书、首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告等。根据公告，视涯科技预计将于3月16日开启申购。

据贝多商业&贝多财经了解，视涯科技于2025年6月递交招股书，报考在上海证券交易所科创板上市，原计划募资约20.15亿元。其中，约16.09亿元将用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目，4.06亿元用于研发中心建设项目。

按照规划，超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目指的是用于合肥工厂硅基OLED阳极产线产能及配套显示屏模组封测产能扩产。项目建成后，将扩充视涯科技12英寸硅基OLED显示屏产能规模并将年产能扩产至1080万块屏。

相比之下，研发中心建设项目包括“新一代硅基OLED驱动芯片技术研发项目”及“基于叠层白光OLED的高亮硅基微显示器件研发项目”，分为上海研发中心和合肥研发中心两个部分，实施地点分别位于上海市浦东新区和合肥市新站区。

据招股书介绍，视涯科技是一家微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基 OLED 微

型显示屏。同时，该公司为客户提供包括战略产品开发、光学系统和 XR 整体解决方案等增值服务。

视涯科技在招股书中表示，该公司已成为全球第二、境内第一的微显示整体解决方案提供商，并已实现对客户一、客户二、客户三、客户四、字节跳动、影石创新、雷鸟、联想、客户五、客户六等全球一线终端厂商的出货。

天眼查App信息显示，视涯科技成立于2016年10月，前身为上海视涯信息科技有限公司，于2019年8月迁移至安徽省合肥市，并更名为合肥视涯技术有限公司，后于2022年5月改制为股份有限公司。

目前，视涯科技的注册资本为9亿元，法定代表人为顾铁，主要股东包括上海箕山管理咨询有限公司（下称“上海箕山”）、精测电子（SZ:300567）、歌尔股份（SZ:002241）、嘉兴联一贰号投资合伙企业（有限合伙）等。

本次上市前，上海箕山对视涯科技的直接持股比例为15.61%，通过直接持股部分在公司股东会拥有54.35%表决权，为该公司控股股东。其中，上海箕山的注册资本为10万美元，由TIEER GU（顾铁）全资控制。

据招股书披露，顾铁为视涯科技实际控制人，合计控制该公司61.79%的表决权。特别说明的是，顾铁为美国国籍，拥有中国永久居留权，曾担任通用全球研发中心（上海）总经理等职务。

目前，顾铁也是奕瑞科技（SH:688301）董事长、总经理。据贝多商业&贝多财经了解，奕瑞科技主要从事数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等X线核心部件及解决方案的研发、生产、销售与服务，于2020年9月在科创板上市。

2024年，奕瑞科技的营收约为18.31亿元，同比减少1.74%；归母净利润约为4.65亿元，同比减少23.43%；扣非后净利润约为4.39亿元，同比减少25.84%。拉长时间来看，这也是奕瑞科技连续第二年出现净利润下降的情形。

不过，奕瑞科技前不久发布的2025年度业绩快报公告显示，该公司2025年度的营收约为22.99亿元，同比增长25.53%；归母净利润约为6.61亿元，同比增长42.15%；扣非后净利润约为6.27亿元，同比增长42.89%。

过去数年，奕瑞科技遭到了红杉资本等的减持。根据奕瑞科技2025年11月发布的关于股东减持股份结果公告，天津红杉、北京红杉合计减持3,002,184 股，占比为1.42%。此前，红杉资本已多次减持。

回到视涯科技身上，其主要股东还包括招银国际和精测电子、歌尔股份等。其中，精测电子、歌尔股份均与视涯科技存在关联交易。此外，奕瑞科技也是视涯科技的关联交易对手方，和后者存在部分采购。

贝多商业&贝多财经了解到，视涯科技在申报上市前夕存在多次股权转让，交易方包括上海檀英、上海箕山、宁波视界等。特别说明的是，在视涯科技2024年10月至2025年6月的股权转让中，每股成本还有所波动。

2024年10月李冬梅对外转让股权时，对应的每股成本为11.16元/股。而在2025年3月顾浩、上海檀英转让时则分别为11.11元/股、9.29元/股。2026年6月，宁波视界转让时的每股成本则为11.19元/股。

2022年、2023年和2024年度和2025年上半年，视涯科技的营收分别约为1.90亿元、2.15亿元、2.80亿元和1.50亿元，净利润分别约-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元和-1.23亿元，扣非后净利润分别约-2.79亿元、-3.64亿元、-3.08亿元和-1.43亿元。

经审计，视涯科技2025年度的营收约为5.13亿元，较2024年的2.80亿元增长83.19%；净利润约为-2.12亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为-2.53亿元，均较2024年有所收窄。

值得一提的是，视涯科技的资产负债率在2025年出现飙升的情形。截至2025年6月末，该公司的产负债率（合并）为51.87%，而2022年、2023年、2024年末分别约为30.81%、22.09%和31.26%。

对此，视涯科技方面称，2025 年上半年，公司收到客户三支付的产能保证金，该款项后续将按照实际采购量分阶段返还，公司将该款项确认为其他应付款，致使流动负债总额相应增加。