3月4日，港股市场延续调整态势，智驾板块成为重灾区，集体遭遇大跌，其中禾赛（02525.HK）、小马智行（02026.HK）、文远知行（00800.HK）、佑驾创新（02431.HK）等近期上市的智驾次新股表现疲软，引发市场广泛关注。

智驾概念集体大跌，背后是多重因素共振的结果。首先，大盘整体回调形成拖累。今日恒生指数跌超2%，科技板块整体承压，智驾板块作为科技赛道的重要分支，难以独善其身。

分析人士指出，近期地缘局势动荡，全球股市风险偏好下行，板块估值承压，港股的智驾次新股本就估值高企，不少企业处于亏损烧钱阶段，对风险敏感度更高，跌幅也较为明显。

此外，近两年来，中东已发展成为中国汽车的重要海外出口市场之一。作为Robotaxi全球布局的重要市场，中东地区也集结了国内多个自动驾驶玩家。

其中，百度Apollo旗下的萝卜快跑在迪拜拿下全无人驾驶测试许可，并与本土公司AutoGo合作运营阿布扎比车队；小马智行则获得迪拜路测许可，首批车辆已开启公开路测；文远知行亦热衷于出海，公司此前在阿联酋阿布扎比获得纯无人驾驶商业化牌照，并与Uber合作启动中东地区首次L4级纯无人Robotaxi运营。

截至目前，由于中东地区动荡，部分智驾企业宣布旗下车队暂时停运，等候恢复通知。这无疑进一步导致投资者信心不足，获利盘回吐加剧下跌。

尽管短期承压，但从基本面来看，智驾行业的长期发展逻辑并未改变，且2026年已明确迎来从试点到普及的关键拐点，行业景气度将持续提升。政策层面，工信部等多部门联合发布相关规范，正式明确L3级自动驾驶的合法地位，彻底打破行业发展瓶颈，推动用户信任度提升。

不少机构认为，随着法规破冰和技术的不断迭代，智驾行业正迎来重要拐点，对相关产业链企业将构成实质性利好。东方证券研报认为，在法规政策支持、市场需求提升的驱动下，预计2026年L3级自动驾驶产业化进展有望持续加速，相关智驾硬件及软件供应商有望受益。

中信建投分析指出，2-3年内L3有条件/L4无人驾驶有望完成技术突破并加速普及，Robotaxi商业模式将跑通，看好具备软硬一体解决方案能力的主机厂及Tier1、出行平台及运营商。

作者：飞鱼