上任不到一年，天治基金董事长官宣离职。

3月4日，天治基金公告，董事长柴晓秀因个人原因离职，董事长职务由总经理林洪钧代任。

柴晓秀于2025年3月28日出任天治基金董事长，此前其拥有多年银行信贷与对公业务从业经验。至离任，柴晓秀担任天治基金董事长的时长不到一年。

这似乎是天治基金董事长的“惯例”。

自成立，天治基金历经7任董事长，其中只有首任董事长赵玉彪、第五任董事长单宇的任职时长超过3年，而柴晓秀则是历任董事长中任职时间最短的一位。

此次代任董事长的林洪钧为去年5月加入天治基金，在短短半年内完成了从副总经理到总经理的“两级跳”，如今又身兼代董事长之职，固然尤其自身拥有深厚公募经验有关，但如此高频的平移，也折射出天治基金内部治理体系的动荡。

高管变动的频繁固然与个人原因乃至股东方主导的战略调整等因素有关，不过或也和天治基金经营压力脱不开关系。

Wind数据显示，截至2025年年末，天治基金管理的公募基金产品规模为85.06亿元，非货规模为80.07亿元，在行业中排名百名开外。

从公司产品结构看，天治基金的资产管理规模几乎全靠债券基金支撑。Wind数据显示，截至2025年年末，天治基金旗下债券基金规模为75.59亿元，在非货基金中的规模占比超过94%。

作为公募基金，天治基金却正正在失去最核心的权益投资能力。

从2015年三季度起，天治基金旗下已无股票型基金，混合型基金规模也从2023年末的19亿元下降至2025年末的4.48亿元，2025年四季度末在非货基金中的规模占比仅为5.59%。

新基金布局上也进展缓慢。

Wind数据显示，2025年全年天治基金仅成立了一只债券基金——天治中债0-3年政策性金融债基金，该基金在5月份成立时募集金额为6亿元，不过到年底仅剩1亿元。

业绩方面，过去三年（截至2025年四季度末），天治基金旗下有8只产品收获正收益，6只产品录得负收益，跑输业绩比较基准的有9只（只统计主代码基金）。

根据Wind统计的2025年四季度基金净利润数据，天治基金旗下所有16只基金（统计初始基金）的累计净利润额达到0.66亿元，在当季的统计排名中处于中等水平。

但对比同时期成立的公募管理机构，这样的成绩比之就差距巨大，如2002年成立的国投瑞银基金当季的累计净利润达到72.82亿元，同在2003年成立的长信基金累计净利润为11.50亿元。

此次董事长变更，是一次简单的人事调整，还是更深层次的战略重构前奏，尚需时间观察。但可以确定的是，在行业集中度持续提升、头部效应愈发明显的当下，留给中小基金公司的时间窗口正在收窄。

对于天治基金而言，真正的考验或许不在于“谁来掌舵”，而在于如何能如何稳住现有的规模不流失？如何处理那些净值几乎“腰斩”的权益类老产品？面对渠道和投资者，如何证明自己不再是那个“一年一换帅”的动荡机构？

来源：经理人网

编辑：曹諵

校对：知晏

封面：豆包AI

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