小金属概念股持续走高。章源钨业、翔鹭钨业、锡业股份、贵研铂业、中钨高新等多股集体涨停。

消息面上，春节后原料价格持续攀升。中钨在线数据显示，2月25日，钨粉已突破1800元/kg，较去年初涨469.6%，较今年初涨66.7%；仲钨酸铵（APT）更是冲至110万元/吨的新高度，较去年初涨超400%。

有色金属ETF持续上涨。工业有色ETF万家、稀有金属ETF、矿业ETF、有色ETF鹏华、有色金属ETF、有色ETF华宝年内涨超25%。

目前市场有色金属类ETF有21只，跟踪8大指数，其中有色ETF大成(159980)跟踪的是上期有色金属指数，为商品型ETF，其余20只均为股票型ETF对应7个不同指数。

有色金属成为近两年市场热门行业，资金也在借道ETF流入。其中，有色金属ETF(512400)年内净流入136.93亿元，有色金属ETF基金(516650)年内吸金88.6亿元。

有色金属主题ETF行业的分布上以铜、铝和黄金为主。

CS稀金属占比前三的行业则是稀土、铜和锂，完全不含铝和黄金，稀有金属的属性更强。

工业金属指数相比于其他指数黄金含量很低，更聚焦于铜、铝和稀土。

从近一年收益看，有色矿业第一，工业有色次之，有色金属、国证有色、细分有色、CS稀金属与中证有色在收益较为接近，近一年涨幅均超120%。

2026开年以来，全球画风突变！一个听起来略显宏大的词，开始频繁出现：资源民族主义。

全球市场从此前交易的算力、模型、应用，蔓延到了更上游——资源。铜、铝、黄金、稀土轮番走强，有色金属指数一路抬升，全球资金重新定价“矿山”和“资源国”。

所谓资源民族主义，并不是简单的限产或涨税，而是资源国通过政策手段加强对本国矿产、能源等自然资源的控制，提高本土加工比例、限制原矿出口、推动本地建厂，以此最大化本国利益的一种战略选择。此前津巴布韦宣布限制锂矿原矿出口，要求在本地加工；印尼在镍矿上早已走在前面；拉美铜资源政策趋紧…

这些并非孤立事件，而是全球资源政策收紧的缩影。过去科技浪潮的红利，几乎集中在终端品牌和芯片巨头。算力的光环属于英伟达，消费电子的利润归于苹果。

市场突然意识到，AI不再只是少数科技公司的“印钞机”，而是一场席卷全产业链的成本再分配。于是，上游开始反击。三星存储对苹果大幅涨价，核心零部件厂商议价能力抬升，原材料价格不断走强。

资源民族主义，本质上就是资源国不愿再做“低价矿石供应者”。在AI、电动车、储能、光伏等新兴产业爆发的时代背景下，资源国希望在这轮科技浪潮中分一杯羹，通过限制供给、提高附加值、强化产业链布局，推动资源价格和国家议价能力的重估。