2026年2月25日到26日，全球金融市场的投资者们目睹了罕见的一幕：传统意义上的“避险双雄”——黄金和美元，竟然肩并肩一起“跳水”了。

而另一边，代表风险偏好的股市却一片欢腾，尤其是半导体和存储芯片板块，涨得让人目瞪口呆。 这可不是简单的板块轮动，而是市场底层逻辑正在发生一场静悄悄的革命。

国际黄金价格在连续上涨四个交易日后，出现了明显的回调。

上一个交易日，金价高开低走，尾盘跳水下挫了1.25%。

到了2月25日晚间，行情变得更加戏剧化。

金价低开高走，上半场表现强劲，盘中一度上涨1.38%，大部分时间都震荡在上涨1.00%左右。

然而，熟悉的剧本再次上演，尾盘又出现了跳水走势。

这次跳水非常凌厉，金价从上涨1.12%的位置急速下挫，最终涨幅收窄至仅0.14%，不过好在没有翻绿。

收盘时，国际黄金价格定格在5183美元/盎司附近。

从更高的位置看，金价在2月26日凌晨曾短暂突破5200美元关口，但随后回落，交投于5180美元一线。

这边黄金表演“高台跳水”，那边美元指数也加入了“跳水队”。

按照一般规律，黄金下跌时，美元往往会上涨，两者呈现负相关。 但昨晚的行情打破了这一规律。 美元指数在2月25日晚间低开低走，盘中虽然一度挣扎翻红，上涨了0.16%，但收盘时还是被砸了下去。

最终，美元指数下跌0.26%，报收于97.67。

有分析指出，美元指数的回落发生在美国总统特朗普发表国情咨文演讲之后。 黄金和美元同步下跌，意味着有大量的资金正在同时从这两个传统的避险港湾中流出。

这些流出的资金去了哪里？ 答案非常明确：股市。 此时，欧美股市已全部收盘，交易员们可以松一口气了，因为结果是一片红色。 美股在2月25日晚间全线高开高走，三大指数集体收涨。 纳斯达克综合指数表现最为强劲，上涨了1.26%。 标普500指数上涨0.81%，道琼斯工业平均指数上涨0.63%。 这是美股主要指数连续第二个交易日上涨，市场情绪明显回暖。

昨晚美股市场最亮眼的明星，毫无疑问是半导体和存储芯片板块。

整个板块热度爆表，多只个股涨幅惊人。

存储芯片巨头西部数据高开高走，收盘时大涨7.53%，股价运行在新高阶段。

另一家存储公司希捷科技同样高开高走，大涨6.52%，股价报收于421.850美元，也创下了新高。

美光科技上涨2.63%，同样在高位运行。 反映半导体行业整体表现的费城半导体指数在当天上涨了1.67%。

半导体设备公司也表现不俗。

应用材料公司上涨4.57%，迈威尔科技上涨3.23%。 艾马克技术上涨了4.97%。 整个板块的强势并非偶然。 就在几天前，存储芯片巨头SK海力士明确表示，受人工智能客户强劲需求和供应增长有限的推动，预计存储芯片价格将在2026年持续全年上涨。 该公司甚至透露，今年没有任何一家客户能完全满足其存储需求。 这种明确的涨价预期，为整个存储芯片板块的上涨提供了最坚实的逻辑支撑。

除了存储芯片，其他科技细分领域也全面开花。

固态硬盘板块整体上涨6.43%，数字货币概念板块上涨4.51%，OLED概念板块上涨4.34%。 作为人工智能浪潮的绝对核心，英伟达概念板块上涨了3.70%。 市场正在焦急等待英伟达在盘后发布的季度财报，普遍预期其业绩将会非常亮眼。 在财报发布前，英伟达股价本身上涨了1.44%。

大型科技股昨晚集体拉升，为指数上涨贡献了主要力量。 微软股价上涨2.99%，Meta上涨2.25%，特斯拉上涨1.94%。 苹果上涨0.77%，谷歌上涨0.68%，亚马逊上涨1.00%。 博通上涨2.10%，英特尔上涨1.65%。 特别值得一提的是超微电脑，股价大涨7.87%。 这些科技巨头的同步上涨，显示出资金对科技成长板块的偏好非常集中。

昨晚美股市场还有一个意外走强的板块：锂矿。

受津巴布韦宣布暂停所有锂精矿及原矿出口的消息刺激，锂矿股全线大涨。 Sigma Lithium股价一度暴涨超过33%，收盘时涨幅仍高达31.43%。 美国雅保大涨超过9%。 这一突发事件引发了市场对锂资源供应链紧张的担忧，资金迅速涌入相关股票。

有涨就有跌。 昨晚美股跌幅居前的板块包括酒精饮料，下跌了5.80%；光纤板块下跌3.53%；激光雷达概念下跌2.42%；木材生产下跌2.41%。 文化传媒、基因编辑、新材料等板块也出现不同程度下跌。 这表明资金在板块间的流动非常迅速，正在从一些传统或非热门的领域撤出，集中火力进攻科技和资源主线。

欧洲主要股市的表现同样强劲，部分指数已经创下历史新高。 英国富时100指数上涨1.18%，再度刷新收盘高点。

德国DAX指数上涨0.76%，法国CAC40指数上涨0.47%并创下新高。

欧洲斯托克50指数上涨0.93%，同样创出新高。

富时意大利MIB指数上涨1.11%。

欧洲股市的强势，部分得益于企业盈利的支撑，特别是银行股的表现，同时也因为部分资金从估值较高的美股科技股轮动到了欧洲市场。

中概股昨晚的表现则出现了分化，部分股票出现回调。 纳斯达克中国金龙指数下跌了0.42%。 新东方、小鹏汽车、蔚来、金山云、世纪互联、网易、理想汽车、爱奇艺等股票下跌幅度在1%至5%不等。

雾芯科技、微博、百度、阿里巴巴、携程等股票也出现了小幅下跌。

不过，也有部分中概股逆势上涨，搜狐、声网、云集、台积电、高途、好未来、京东、拼多多等股票小幅上涨，涨幅在0.02%至2.52%之间。

回到黄金市场，尽管昨日尾盘跳水，但金价在2026年以来的累计涨幅仍然可观。 现货黄金在2026年已累计上涨约20%，在2月25日曾触及每盎司5248.89美元的三周高点。 摩根大通在2月26日发布报告，将黄金的长期价格预期上调至每盎司4500美元，同时维持2026年底目标价6300美元不变。 该行认为，推动黄金牛市的关键因素依然强劲，各国央行及投资者的需求将足以在未来一段时间内持续推升金价。

美元指数在97.67附近徘徊，市场正在消化多重信息。

除了特朗普的国情咨文，投资者本周还在密切关注美伊紧张局势的进展。 汇市的表现相对复杂，欧元兑美元汇率报1.1808，上涨0.31%；英镑兑美元汇率报1.3557，上涨0.54%。 美元兑人民币汇率则下跌至6.8592附近。

昨夜全球市场的交易图景清晰地呈现出来：黄金和美元同步下跌，欧美股市全线上涨，半导体和存储芯片板块在AI算力需求的强烈预期下迎来狂欢。

个股方面，西部数据大涨7.53%，希捷科技大涨6.52%，美光科技涨2.63%。

指数层面，纳斯达克涨1.26%，标普500涨0.81%，道琼斯涨0.63%。

欧洲的英国富时、法国CAC、欧洲斯托克等指数纷纷创下收盘新高。

时间定格在2026年2月26日，市场资金的流向和板块强弱的对比，为观察当下的经济叙事和产业趋势提供了最直接的窗口。

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