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作者｜汪梦婷

白银LOF投资者一夜之间“天塌了”。

2月2日晚间，国投瑞银白银LOF更新净值后显示，单日暴跌31.5%，跌幅创公募基金下跌历史纪录。

此前，国投瑞银基金公告称，对国投瑞银白银（LOF）进行估值调整，原因是“近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。”

公告称，为保护基金持有人利益，确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。

自2026年2月2日起，公司对旗下证券投资基金持有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午3点的波动幅度进行估值调整。

“作为基金管理人，我们始终将投资者利益放在首位，在极端市场环境下，选择更合理的估值方式。”国投瑞银基金在公告中表示。

近期，国际银价从121.647美元高点坠落，一度跌破80美元关口，最大回撤超过30%。不过，由于上期所白银期货存在17%跌停限制，基金若按17%的价格估值，便属于“高估”。

社交平台上，投资者对此次白银基金的估值调整反应剧烈，尤其是晚间十点才发布公告，令不少割肉离场的基民抱怨“早知道跌这么多就不卖了”。

“基金暴跌31.5%，公司却等到收盘后深夜才发公告，完全不给投资者操作机会。”一位投资者表示，“因为他们的信息误导和滞后披露，我被迫割肉亏损，现在要求监管介入调查，让基金公司道歉并赔偿损失。”

据证监会发布的《关于证券投资基金估值业务的指导意见》，基金管理人应履行与基金估值相关的披露义务。当基金管理人改变估值技术时，应本着最大限度保护基金份额持有人利益的原则及时进行临时公告。

虽然证监会并未明文规定需要提前多久公告，但本次估值调整选在当日盘后发布，是否“本着最大限度保护基金份额持有人利益的原则”值得商榷。

“15点后才发布公告，剥夺了在交易时段内的止损权，这是典型的不公平交易行为。”有投资者称。

同样在2月2日，国投白银LOF继续发布公告，由于A类基金份额二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。将于2026年2月3日开市起至当日10:30停牌，自2026年2月3日10:30复牌。

去年12月以来，国投白银LOF已发布数十条溢价风险提示公告。2月3日，国投白银LOF复牌后再度跌停，报4.25元，场内净值溢价率仍高达88.94%。