出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

编辑｜杨锦

近日，国际金价上演了一场惊心动魄的“高台跳水”。在创下接近5600美元/盎司的历史峰值后，短短几个交易日内暴跌超过1000美元/盎司。

一边是金价暴跌，一边是投资者蜂拥至金店。暴跌后首个周末，位于北京西城区的菜市口百货商场内，人流反常地达到了高峰。

卖金的队伍在三楼蜿蜒成一条长龙，等候时间长达两小时，一位手持200克金条、准备“卖一半”的北京大爷坦言：“也就这两天，之前没那么多人。”

在这片急切的人潮中，各自的悲欢不尽相同：一边是抵押房产all in、日赚20万的豪赌，另一边是普通人“亏一点就影响很大”的焦虑。

金价的巨震不仅搅动着全球市场，也映照着极端行情下最真实的人性博弈。

金价暴跌，金店回购排长龙

据搜狐财经在1月31日实探，当天菜百一楼购买金饰的顾客络绎不绝，有人起大早排队入场，三楼卖金的队伍更是蜿蜒数百人，需要等待两小时才能排到号。

“也就这两天，这三天之前没那么多人。”一位现场的北京大爷告诉搜狐财经，他是黄金投资者，自己手上有200克黄金，准备卖掉一半。

“我进进出出好几次，678块的时候就买，后来卖了，只赚几千块钱。”大爷表示，“这个就卖错了，后来我又买回去了，买回来还是过段时间就卖。”

“其实应该昨天晚上卖，我没带东西来。还有好多人昨天买的，2小时就全套了，这次不知道怎么弄的，涨的太狠了，完全是过山车。”大爷后悔道。

有人是坚定的落袋为安派，也有人仍在观望。在市场狂欢与恐慌中，人性被无限放大。

一位石景山的投资者也特意赶来菜百看行情，打算明天把均价800左右买入的黄金卖了。

她还告诉搜狐财经，前几天有一个年轻人，把房子抵押全仓买入，上周三买入1千克黄金，周四等到晚上才卖，“他女朋友气得不说话”。

“人家礼拜四就在这里搬个板凳坐着，最高的时候没卖，他就到下班的时候卖的。”据透露，最终这位年轻人在暴跌前卖出，每克赚了一两百元，一天内获利约20万。

“他要是昨天（上周五）卖就要亏了，他就不挣钱了。”这位投资者称，“今天他没来，回家睡个好觉了。”

但这样的极端杠杆操作，无疑也将承受巨大压力。相比之下，大多数普通投资者更加谨慎而焦虑，一位投资者坦言：“我们没多少钱，所以亏一点对我们影响很大。”

为什么会暴涨暴跌？

本次金价的波动幅度令人震惊，伦敦金在1月29日触及5598.75美元/盎司的历史高点，随后便开启暴跌模式。

1月30日，黄金单日暴跌9.25%，跌破5000美元心理关口；至2月2日，价格一度下探至4500美元附近，较高点回落接近20%。

白银波动更为剧烈，同期从121.647美元高点坠落，至今已跌破80美元关口，最大回撤超过30%。

金价的剧烈波动背后，是多重因素的复杂博弈。

地缘政治风险是年初推升金价的核心动力之一。美国对委内瑞拉、伊朗的威胁，以及对格陵兰岛的主权诉求，持续刺激着市场的避险神经。

货币政策预期的摇摆则是引发剧震的导火索。特朗普提名凯文·沃什这一被视为“鹰派”的人选，触发了市场对“缩表+降息”这一矛盾组合政策的担忧，导致美元走强、黄金被抛售。

与此同时，“去美元化” 的中长期逻辑仍在延续，欧洲部分养老金计划抛售美债，黄金作为替代性储备资产的选项吸引力不减。

面对未来，机构观点出现明显分歧。

中信证券预测，贵金属将受益于货币属性和避险情绪共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000美元/盎司，现货的极度短缺和交易热度或带来白银较强的价格弹性，银价2026年有望涨至120美元/盎司。

而花旗则认为，当前的黄金价格已严重透支了未来的不确定性，虽然短期内仍有冲高可能，但估值已达到“极端水平”。随着2026年下半年避险情绪的集体消退，支撑金价的“支柱”可能面临结构性坍塌。