智通财经获悉，DoubleLine 资本公司首席执行官杰弗里·冈拉克周三表示，他预计美联储将在杰罗姆·鲍威尔剩余的主席任期内维持利率不变，同时他对经济前景持有更加平衡的看法。

“我几乎敢肯定，在杰伊·鲍威尔任期内不会再有降息了，”冈拉克表示。“我认为他在刻意强调，通胀水平确实略高，但可能不像几个月前人们担心的那么糟糕，而且失业率也不再以任何有意义的方式单独上行。”

据了解，鲍威尔作为美联储主席的任期仅剩两次政策会议——分别于3月和4月召开——之后便将正式结束。若能顺利获得参议院确认，新任主席将于6月会议时正式接任。

当地时间周三，美联储将隔夜贷款利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间不变。会后声明显示，经济活动一直“以稳健的步伐扩张”，同时政策制定者也指出，失业率已出现一些企稳迹象。

“我认为，包括我的许多同事在内都认为，目前很难根据新收到的数据判断政策具有显著限制性，”鲍威尔在新闻发布会上表示。

“他在谈论双重使命两端之间的紧张关系有所缓解，对此我非常赞同，”冈拉克表示。“而且我认为他是在为此做铺垫。”

此外，冈拉克在最新的市场研讨中明确指出，鲍威尔领导下的降息进程已经触底，由于目前的基准利率水平已成功回落至2年期美国国债收益率附近，美联储此前所面临的利率与债市倒挂压力已得到基本释放，政策利率已重回所谓的“平衡区间”。

基于美联储目前表现出的政策惯性以及对潜在通胀压力的审慎态度，他断言在鲍威尔2026年卸任之前的数场议息会议上，维持现状将成为主旋律。

冈拉克重申了他对国际敞口的偏好，称投资者应考虑将投资组合的 30% 至 40% 配置于未对冲的国际股票。他表示，此类头寸可能因当地货币对美元升值而受益。

针对冈拉克关于“鲍威尔任内不再降息”的激进预测，主流投行如摩根大通和高盛在近期确实发表了不同维度的预测与观点，整体呈现出从“支持”到“延后”的分化态势。

摩根大通的观点在很大程度上与冈拉克形成了共鸣甚至更趋鹰派。其首席经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)在2026年1月的最新报告中明确表示，由于美国GDP增长和就业市场表现稳健，加上核心CPI仍维持在3%以上，美联储在2026年内可能完全不会降息。

摩根大通甚至更进一步预测，美联储的下一个动作可能不是降息，而是由于通胀压力和劳动力市场收紧，在2027年第三季度左右采取加息行动。

相比之下，高盛的态度则属于温和的反驳，主要体现在对降息节奏的“延后”而非“取消”。高盛的研究团队在2026年初修正了预测，将原本预期的年初降息推迟到了2026年年中。高盛目前预计，美联储将在2026年6月和9月分别进行两次、每次25个基点的降息。

高盛的逻辑在于，虽然短期内由于通胀粘性需要保持利率稳定，但随着经济增长在下半年重获动力且通胀逐步冷却，美联储仍有空间通过小幅降息来微调政策，这与冈拉克断言的“彻底停止”存在明显分歧。

此外，市场整体的情绪也反映了这种不确定性。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，联邦基金期货交易显示，到 2026 年底美联储将降息两次，每次 25 个基点。

来源：智通财经