在当前的贸易环境下，许多美国企业正努力向投资者保证关税的影响是“可控的”。然而，随着财报季的展开，越来越多的迹象表明，关税正对企业的利润率构成风险，而消费者对更高的价格表现出犹豫。

宝洁、Fastenal和3M等行业风向标企业已经公开指出了这些挑战。零售巨头亚马逊的首席执行官安迪·贾西在达沃斯世界经济论坛上表示，由于卖家为应对关税而减少库存，其平台上的价格正在上升。这反映了关税成本正在转嫁给消费者。

下周，多家业务遍布全球的企业将公布业绩，包括通用、卡特彼勒和金佰利-克拉克。尽管整体消费支出保持稳定，但购买者变得愈发谨慎，尤其是在中低收入群体中，他们更倾向于寻找物有所值的商品。Annex Wealth Management的首席经济策略师布赖恩·雅各布森指出，虽然有些人对价格不那么敏感，但大多数消费者仍然对目前的物价水平感到不满，不会对进一步涨价有好感。这种情绪正在影响企业的定价策略。

例如，美国园艺设备销售商Tractor Supply预计今年将实施与关税相关的提价。该企业高管表示，价格上调将是“外科手术式”的，以应对消费者对价值的关注。同样，美国牛仔裤制造商Levi Strauss在十月份警告称，关税将使其利润率下降百分之零点七，高于此前预期，并提到消费环境可能更加疲软。

哈佛大学的研究人员跟踪了美国零售商约三十六万种商品的价格，发现截至年底，美国国内商品价格比关税前预期高出约四点三个百分点，进口商品价格则高出约五点八个百分点。这表明关税已经直接推高了市场物价。美国调味品制造商麦考密克提高了价格，以抵消第四季度关税成本的上升。其首席执行官布兰登·福里表示，他们的商品约有百分之五十的增量关税仍然存在，导致毛利率下降。宝洁也将其在美国市场的部分产品价格提高了百分之二至百分之二点五，以应对关税和销售疲软，但利润率已连续第五个季度下降。

工业用品分销商Fastenal报告称，关税抬高了价格并打击了需求。其首席财务官马克斯·图尼克利夫表示将在二零二六年“争取更多的定价”，但这取决于投入成本和客户行为。耶鲁大学预算实验室的数据显示，截至十一月中旬，美国消费者的有效关税率为百分之十四点四，为八十五年来最高。这加剧了消费者的负担。

未来，关税制度可能面临法律挑战。如果美国最高法院裁决反对实施现有关税，可能会为支付关税的企业打开退款大门。然而，这一过程可能持续数年，在此期间，美国计划利用其他方式维持进口关税。通用电气首席执行官拉里·卡尔普总结道，过去八个月里，每个人都在为如何驾驭新的贸易环境而努力。这概括了企业当前面临的普遍挑战。

布米普特拉北京投资基金分析师指出，关税正对美国企业的利润率和消费者价格产生显著影响。尽管企业试图通过提价来缓解压力，但消费者的谨慎态度可能限制这一策略的效果。随着更多企业公布业绩，这一趋势预计将继续受到关注。