文|恒心

来源|财富独角兽

近日，华安基金发布公告称，“双十”基金经理蒋璆因个人原因卸任全部在管产品。

这位任职超14年、管理规模曾超百亿的权益投资老将，以“清仓式”离职的方式告别了华安基金。据《21世纪经济报道》等消息，蒋璆下一站或将前往私募。

这已是华安基金近一年内流失的第二位权益大将。2025年5月，同样拥有亮眼业绩的李欣也因个人原因卸任了全部产品。

接连失去两位核心投资人才，让华安基金的权益投研梯队，特别是具有稳定业绩输出的中生代力量出现空缺。

明星基金经理的光环逐渐暗淡，权益团队人才持续流失，这家老牌公募基金公司正面临严峻的投研实力考验。

01

蒋璆的告别：业绩分化与持股同质化

蒋璆的职业生涯颇具传奇色彩。

2004年从复旦硕士毕业后，他并未直接进入金融行业，而是先加入了全球钢铁巨头韩国浦项钢铁总部从事进出口贸易业务。这段实业经历塑造了他后来的投资视角。

2015年6月，上证指数开盘于5000点高位，蒋璆在这一天开始了自己的基金经理生涯，接管首只基金——华安动态灵活配置。

尽管开局于市场高点，但蒋璆最终将这只产品打造成了业绩亮眼的“双十基金”（任职超十年、年化收益超10%），在管时长超过十年半，年化回报率达11%。

蒋璆的代表作远不止于此。

他自2018年12月起独立管理的华安制造先锋A，在近七年时间里年化收益率超过20%；华安创业板两年定开在五年多的任期内年化收益率也超过15%。

然而，辉煌业绩的背后，蒋璆的管理业绩存在显著分化。

截至卸任时，他管理的三只产品依然处于亏损状态：华安创新任职回报-3.65%，华安制造升级一年持有期、华安产业动力6个月持有任职回报分别为-3.29%、-13.81%，在同类产品中排名靠后。

更值得关注的是，蒋璆因“一拖多”与持股同质化问题被市场诟病。

除华安创业板两年定开外，其余8只基金的重仓股重叠度较高，长源东谷、中材科技、英搏尔同时出现在8只产品中，禾望电气、复旦微电出现在7只产品中。

这种高度同质化的持仓策略，虽然降低了管理难度，但也带来了不容忽视的风险集中问题。

02

梯队危机：流失潮下的权益投研“空心化”

华安基金的权益投研团队危机并非始于蒋璆离职。

自2022年起，华安基金已经历一波显著的投研人才流失潮。

2022年，在牛市中业绩出色跻身顶流的权益投资总监崔莹已“奔私”；同年，谢昌旭跳槽到了汇添富；张亮在基金发行期因不明原因离职，后在2025年3月被曝任职期间涉嫌利用未公开信息进行股票交易。

2025年5月，李欣因个人原因离任全部在管的7只产品。

从任职回报看，李欣管理过的9只产品全部获得正收益，华安智能装备主题A、华安低碳生活A收益率分别为223.04%、148.26%。

在李欣离职前，其在管总规模已连续7个季度递增，由51.14亿元增至2025年一季度末的80.16亿元。这种业绩优异基金经理的突然离职，对华安基金投研体系稳定性和长期业绩延续性构成重大挑战。

针对蒋璆和李欣的卸任，据《界面新闻》报道，中国金融智库特邀研究员余丰慧认为，“这两位基金经理在公司内拥有显著业绩记录，他们的离开可能导致部分忠实投资者信心动摇，并可能引发资金流出。但考虑到华安基金整体实力雄厚，拥有一支经验丰富的投研团队，短期内虽然会面临挑战，但长期来看，通过有效的人才培养与引进策略，可以逐步弥补这一空缺。”

更令人担忧的是，华安基金现役的权益基金经理中，多位表现不尽如人意。

陈媛管理的四只产品中，华安新兴消费、华安优质生活任职回报分别为-39.17%、-13.35%；饶晓鹏管理的华安聚弘精选和华安聚优精选任职回报分别为-22.48%、-23.93%。

万建军的情况更为严峻，其管理的7只产品中，有5只任职回报为负，亏损幅度最大的是华安研究智选，任职回报-21.14%。从持仓风格看，万建军管理的产品持仓行业高度集中，前十大重仓股重合率达90%。

这场以实力派中生代为核心的人才流失潮，已动摇了华安基金权益投资的基石，导致投研梯队出现“空心化”断档。

03

规模幻象：结构失衡与内控隐患并存

华安基金的整体管理规模虽持续增长，但其内部结构却暗藏隐忧。

据Choice金融终端数据可知，截至2026年1月26日，华安基金公募管理规模为7678亿元，较2021年末的5968亿元稳步增长。

然而，这一增长主要得益于固收类基金和指数基金的贡献。相反，主动权益类（股票型+混合型）基金规模在收缩，从2021年末的1897亿元降至2026年1月26日的1631亿元。

曾经强大的华安基金明星阵容也已大幅缩水。

2021年，王斌、陈媛、饶晓鹏、崔莹、胡宜斌、刘畅畅、万建军等多位基金经理管理规模均突破百亿，形成强势阵容；而如今百亿基金经理团队仅剩胡宜斌一人。

华安基金还面临内控漏洞的挑战。

2025年3月，前基金经理张亮因“老鼠仓”涉案3133万元罚单遭监管催缴。这并非孤例，2020年4月，华安基金就曾因内控体系不健全被上海证监局责令改正。

面对这些挑战，华安基金正在加速推进“去明星化”战略，强化投研平台建设，提出“中心化研究+多元化团队”模式，试图通过团队协作降低对个人的依赖。

然而，从李欣卸任后，其管理的7只基金被分散至7名不同基金经理手中的安排来看，一些接任者管理规模短期内暴增，引发了市场对于其管理能力是否匹配的担忧。

总结

华安基金的历史佳绩，正面临严峻考验。

面对未来，华安基金需要强化内部研究能力，深化行业理解，持续优化投资决策流程，并加大对年轻一代基金经理的培养力度，形成梯队建设。

但摆在眼前的事实是，华安基金主动权益规模已缩水，而旗下多只主动权益基金近三年业绩亏损。

在基金行业从“渠道驱动”向“投研驱动”转型的当下，华安基金能否在规模扩张与价值创造间找到平衡，将决定这家老牌基金公司的命运。

至于结局如何，财富独角兽将持续关注。