2026年1月19日，工业自动化龙头汇川技术正式宣布拟发行H股并在香港联交所上市，这家市值约2000亿元的A股公司正式启动“A+H”双平台战略。

市场对此并不意外。就在三个月前，汇川技术刚刚完成子公司联合动力的“A拆A”上市，市值迅速飙升至近700亿元。

这次资本动作被视为其国际化战略的关键一步，背后更深的意图是为储能业务募集资金。汇川技术正全力押注数字能源赛道。

在2025年第三季度财报中，公司明确将“重点推进海外能源业务突破”列为优先事项，与此次赴港上市目标形成呼应。

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储能豪赌！

10亿西安基地与迟来的决断

汇川技术并非储能领域的新面孔。早在2009年，朱兴明就率先进入光伏逆变器领域，一度将汇川做到国内行业第二。那时的储能更像是新能源的附属品。

2016年的一个决定改变了一切。朱兴明果断砍掉光伏业务，将战略重心转向当时尚处亏损阶段的新能源汽车与工业机器人。

三年后，他公开承认这是“汇川技术战略史上最大的失误”和“血淋淋的教训”，根本原因在于“对时代的认知不清”和“决心不够”。

当他2020年决定重返能源领域时，市场已经变了。汇川技术不再局限于单一的变流器硬件，而是瞄准覆盖“源、网、荷、储”的数字能源生态，目标是管理客户的“碳资产”。

2025年成为汇川技术储能业务的关键年份。11月，总投资约10亿元、年产能高达50GW的西安储能基地投产，一举跻身全球储能变流器单体工厂第一梯队。

02

0.192元/W生死线

在价格血战中抢单

当汇川技术大举进入储能领域时，这个行业正经历剧烈阵痛。

2025年2月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》，标志着执行多年的强制配储政策正式取消。

政策转向迅速反映在市场数据上。2025年第一季度，国内新增投运新型储能项目装机规模出现自2020年以来的首次负增长，表前和用户侧新增装机双双下降。

取消强制配储本意是让储能回归市场本质，却意外加剧了行业“内卷”。

据中关村储能产业技术联盟数据，2025年大规模集采中，4小时储能系统均价已跌至421.52元/kWh，最低中标价仅为370元/kWh，创历史新低。

价格战已经触及企业生存红线。中国化学与物理电源行业协会数据显示，2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格从每吨17.3万元暴跌至3.4万元，跌幅达80.2%，全行业连续亏损超36个月。

汇川技术自身也难以幸免。2025年7月，公司以每瓦0.192元的超低价中标中石油65MW储能项目。

公司整体毛利率从2012年的52.2%一路下滑，到2024年已降至约30%。

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不卖设备卖方案

能解困局吗？

在单纯的价格战难以为继的背景下，汇川技术开始探索差异化竞争路径。

2026年1月20日，汇川技术与弘正储能在苏州签署战略合作协议，双方合作从“单点设备采购”升级为“产能锁定、技术协同、市场共拓”的全方位战略合作。

根据协议，双方将围绕构网型控制、极端环境适应等关键技术开展联合攻关，提升储能系统在弱电网、高海拔等复杂环境下的运行稳定性。

这种合作模式的核心逻辑是：通过技术绑定和产能锁定，构建更稳固的供应链关系，避免在公开市场上进行纯粹的价格比拼。

汇川技术的另一个优势在于客户协同。公司长期服务于冶金、化工、锂电制造等高耗能企业，这些企业在能耗双控政策下面临着切实的降本压力，正是工商业储能的潜在客户。

基于这一优势，汇川技术推出了FEMS能源管理软件平台，在不改变企业现有电网架构的情况下，对供给侧和储能进行精准调节，提供覆盖“源、网、荷、储”的能效优化综合解决方案。

对于已在2025年进入全球储能变流器出货量前十的汇川技术而言，真正的挑战可能不是产能，而是行业游戏规则的改变。

眼下，新疆乌苏市一个200MW/800MWh独立储能项目的投标报价已降至约0.937元/Wh。

当行业从“强制配储”转向“市场驱动”，储能项目必须在电力现货市场、调峰调频服务和容量补偿中证明自己的经济性。

朱兴明为储能业务设定了“三步走”目标：到2026年市占率突破5%；2028年跻身全球前三；2030年后主导下一代储能技术标准。

汇川技术位于西安的50GW储能基地可以将产品生产周期缩短至3天，但这在价格战的战场上更像是一场耐力竞赛，而非冲刺跑。