来源：国金证券第5小时

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1、财政金融协同促内需一揽子政策出炉。其中，首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。首次实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域。优化实施服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷贴息、设备更新贷款贴息等政策，个人信用卡账单分期纳入贴息范围。

2、格陵兰危机与财政压力担忧引发全球债市抛售潮。日本长期国债遭遇史诗级抛售，30年期和40年期国债收益率单日涨逾25个基点，40年期国债收益率升至4%上方，为近30多年来首次。美国10年期、20年期、30年期国债收益率均上涨8个基点左右。丹麦养老基金AkademikerPension计划“清仓”美国国债，称美国“不再是优质信用主体”。该基金截至2025年底持仓美债约1亿美元。

1、国务院副总理何立峰出席世界经济论坛2026年年会并发表致辞。何立峰还应约分别与美国财长贝森特、英国财政大臣里夫斯举行中美经贸磋商机制和中英经济财金对话机制双方牵头人会谈，就中美、中英经贸领域相关问题交换意见。

2、国家发改委有关负责人介绍，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。其中，将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准；研究制定出台扩大内需战略实施方案，研究制定城乡居民增收计划；研究设立国家级并购基金，谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程；研究制定全国统一大市场建设条例，综合整治“内卷式”竞争。

3、财政部有关负责人介绍，2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策。

4、财政部、税务总局联合发文，将养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策延期至2027年12月31日。其中，提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，免征增值税。

5、两部门联合发布支持城市更新行动系列举措，包括优化过渡期支持政策、推进存量土地和空间的临时利用、鼓励资源资产组合供应整体运营、妥善处置历史遗留问题等，着力破解城市更新中的政策堵点。

6、我国对外投资连续9年保持世界前三，2025年对外非金融类直接投资1456.6亿美元，同比增长1.3%；对外承包工程新签合同额2892.2亿美元，增长8.2%。

7、1月LPR报价出炉，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平。这是自2025年5月两个期限LPR各下降10个基点之后，LPR连续8个月“按兵不动”。

1、周二A股震荡调整，市场风格呈现从高估值成长板块向价值板块切换的特征，上证指数收跌0.01%报4113.65点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%，万得全A跌0.58%，市场成交额升至2.8万亿元，上日为2.73万亿元。盘面上，卫星互联、CPO、商业航天、通信概念股领跌，培育钻石、房地产、石化、贵金属板块涨幅居前。

2、港股延续调整态势，恒生指数收盘跌0.29%报26487.51点，恒生科技指数跌1.16%，恒生中国企业指数跌0.43%。科技股领跌，医药股持续低迷，地产股逆势走强。南向资金净买入近37亿港元。

3、A股逐步迎来业绩预告高峰。截至1月20日晚间，已有超过500家A股公司披露2025年业绩预告或业绩快报，其中约200家企业预计2025年业绩实现增长，逾百家企业预计归母净利润最高增幅将超过100%。科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩的稳健增长。而光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压。

4、得益于A股市场全面回暖，2025年量化指增策略表现突出。第三方机构监测数据显示，2025年量化指数增强产品全年平均收益率达45.08%，其中近九成产品实现正超额收益。中小盘指增策略显著领跑，AI深度融合与创新策略产品设计成为行业主流。

5、高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，2026年中国股市的涨幅将主要由盈利驱动，企业盈利增速将从2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。高盛继续看好AI题材，在消费领域仍然更青睐服务而非商品，在周期性板块中关注材料板块，并维持对保险板块的高配建议。

1、“十五五”期间，我国将持续完善水资源总量管理和全面节约制度，力争到2030年，农田灌溉水有效利用系数达0.6以上，节水产业规模超过1.2万亿元。

2、中国福利彩票发行管理中心与国家体育总局体育彩票管理中心近日分别调整双色球和大乐透规则，新规预计将于今年2月起实施。本次彩票新规最引人注目的改变，在于奖金分配机制迎来根本性变革：无论彩民中多少注一等奖，单期一等奖派奖总额的上限均是1亿元。

3、国内成品油价迎2026年首次上调。国家发改委宣布，1月20日24时起，国内汽、柴油价格每吨均上调85元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元。

4、国家医保局正式印发辅助操作类立项指南，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，进行统一价格立项，规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项。

5、北京市2026年建设用地供应计划公布，全年安排商品住宅用地200至240公顷，安排保障性住房用地350公顷。首次单列城市更新计划指标，逐步推动存量更新规模不低于新增供应规模。

6、广州正积极推动国有土地上房屋更新立法，包括城镇危旧住房、老旧小区、老旧街区、老旧厂区、老旧楼宇等类型房屋的更新改造。今年全年城中村改造计划完成固定资产投资1200亿元。

7、TrendForce集邦咨询发布研究报告认为，随着北美云端服务供应商持续加大对AI基础设施的投资，预估将带动2026年全球AI服务器出货量同比增长28%以上，并将把通用型服务器带入替换与扩张周期。

8、北京时间1月21日凌晨，U23男足亚洲杯半决赛结束，中国队3-0战胜越南队，历史上首次晋级决赛！1月24日23:00，中国队将与日本队争夺本届U23男足亚洲杯冠军。

1、微软CEO纳德拉表示，能源成本将成为决定哪些国家能赢得AI竞赛的关键因素。纳德拉将AI大模型的“tokens”定义为新的全球性商品，直言未来GDP增长将与驱动AI的能源成本高度相关。

2、马斯克财富暴涨至近8000亿美元。福布斯称，马斯克旗下xAI完成200亿美元融资后，该公司估值达到2500亿美元，这使得马斯克身家增加660多亿美元。福布斯实时亿万富翁排行榜显示，马斯克目前财富高达7800亿美元，领先第二名的谷歌创始人拉里·佩奇近5100亿美元。

3、马斯克旗下社交媒体平台X正式开源了全新推荐算法。该算法基于其AI公司xAI的Grok Transformer架构，完全由AI驱动，彻底移除所有手工规则与人工特征。

4、三星电子位于美国的首座晶圆厂正加速推进量产进程，计划于今年3月启动极紫外光刻设备（EUV）试运行，目标在2026年下半年为特斯拉AI5和AI6自动驾驶芯片的量产做好前期准备。

5、广汽集团回应“一半汽车芯片由格力供应”传闻称，网传表述并非事实。此前，格力电器董事长董明珠在接待广汽集团董事长冯兴亚时笑言，未来广汽的汽车芯片中一半由格力产品替代。

1、美国总统特朗普在记者会上接受记者提问。在被问及如果最高法院就关税问题作出不利裁决，是否会影响美国针对格陵兰岛的安全政策时，特朗普表示，如果现行关税工具受限，他“可以使用其他方式”，例如通过“许可制度”等替代手段。他强调，目前正在使用的方式是“最好、最强、最快、最简单、最不复杂的”，但并非唯一选择。美国最高法院仍未就特朗普关税相关事宜作出裁决。目前，特朗普政府正在就下级法院的裁决提出上诉。

2、美国财长贝森特透露，特朗普正接近提名下一任美联储主席，已将候选人范围缩小至四人，最终决定可能在下周公布。贝森特还首次回应美国“斩杀线”现象，并“甩锅”拜登政府。

3、欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普此前威胁对欧洲八个国家加征关税，直到相关方就美国“购买格陵兰岛”达成协议。

4、由于法国总统马克龙无意加入美国主导的监督加沙地带战后过渡治理的“和平委员会”，美国总统特朗普威胁对法国葡萄酒和香槟征收高达200%的关税。

5、两名加拿大政府高级官员表示，加拿大武装部队已经模拟了美国对加拿大的军事入侵以及加拿大可能作出的回应。据信，这是加拿大武装部队一个世纪以来首次模拟美国对该国的攻击。

6、知情人士透露，鉴于本币承压，韩国将暂缓兑现今年在美国投资最多200亿美元的承诺，将等到当前外汇市场形势稳定后再推进。2025年下半年开始以来，韩元兑美元已下跌超过8%。

1、美国三大股指全线收跌，道指跌1.76%报48488.59点，标普500指数跌2.06%报6796.86点，纳指跌2.39%报22954.32点。3M公司跌近7%，IBM跌超4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌3.06%，英伟达、特斯拉跌超4%。中概股多数下跌，晶科能源跌超12%，世纪互联跌逾10%。标普指数录得10月以来的最大跌幅。美国总统特朗普再次重申有关攫取格陵兰的强硬言论，威胁提高对欧洲八国的关税。市场避险情绪盛行，资金逃离美国资产，美债收益率飙升。丹麦养老金运营商称正退出美国国债市场。

2、欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.08%报24689.67点，法国CAC40指数跌0.61%报8062.58点，英国富时100指数跌0.67%报10126.78点。美国货币政策不确定性、欧洲经济数据疲软、地缘政治风险升温引发避险情绪和抛售。

3、亚太主要股指收盘多数下跌。日经225指数跌1.11%报52991.1点，连续4个交易日下挫，美欧对立加剧、日本长期国债收益率上升以及财政恶化的担忧令股市承压。韩国综合指数下跌0.39%报4885.75点，结束连续12天的上涨态势，半导体、汽车股走低。

4、富时罗素正讨论将外国注册公司在伦敦上市的自由流通股比例要求从25%下调至10%。这一变化将叠加英国政府、市场监管机构和交易所近期推出的一系列改革措施，旨在提升伦敦作为首次公开募股（IPO）目的地的吸引力。知情人士称，相关征求意见程序最早可能于下周公布。

5、韩国交易所首席执行官郑恩博表示，随着韩国持续推进提升股东回报并吸引全球资本的改革举措，韩国股市这轮领跑全球的涨势有望延续。他认为，韩国综合指数可能涨至6000点。韩国交易所还在加快清退所谓的“僵尸企业”。

6、韩国经济财政部表示，政府将为今年出售海外股票并将其所得资金重新投资于国内资产的散户投资者提供临时税收优惠，每人可享受的免税额度上限为5000万韩元。

7、流媒体巨头奈飞将收购华纳兄弟探索公司影视及流媒体业务的交易条款改为全现金支付，价格为每股27.75美元。新条款消除了派拉蒙对奈飞竞购方案的主要批评——股票支付部分使其报价逊色于竞争对手。

8、阿斯利康表示，其美国存托股票（ADS）和债券将从纳斯达克退市，并将于1月30日股市收盘后完成其普通股和债券在纽约证券交易所的直接上市。

1、中国债市暖意融融，现券收益率纷纷下行，超长券尾盘发力，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行2.75bp。央行开展3240亿元逆回购操作，净回笼346亿元，银行间市场资金面整体平稳。

2、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.68个基点报3.595%，3年期美债收益率涨3.35个基点报3.678%，5年期美债收益率涨5.10个基点报3.857%，10年期美债收益率涨7.94个基点报4.293%，30年期美债收益率涨8.85个基点报4.920%。

3、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.98%报4769.10美元/盎司，COMEX白银期货涨0.19%报94.46美元/盎司。美国对欧洲加征关税引发贸易摩擦与地缘风险，提升黄金避险需求；美联储降息预期及市场流动性关注，叠加国内政策稳定宏观环境，共同推高贵金属价格。

4、美油主力合约收涨0.15%，报59.52美元/桶；布油主力合约跌0.06%，报63.9美元/桶。美国总统特朗普称美国已从委内瑞拉获取5000万桶石油，委内瑞拉石油供应增加预期对油价形成压制。

5、周二在岸人民币对美元16:30收盘报6.9603，较上一交易日上涨33个基点，夜盘收报6.9598。人民币对美元中间价报7.0006，较上一交易日调升45个基点。

海康威视：2025年净利润同比增长18.46%

宁波银行：2025年净利润同比增长8.13%

燕京啤酒：2025年预计净利润同比增长50.0%-65.0%

通富微电：2025年预计净利润同比增长62.34%-99.24%

东方铁塔：2025年预计净利润同比增长91.4%-125.07%

东北证券：2025年预计净利润同比增长69.06%左右

同花顺：2025年预计净利润同比增长50.0%-80.0%

金马游乐：拟定增募资不超10.53亿元用于文旅文娱机器人研发等项目

华秦科技：签订3.28亿元销售合同，涉及航空发动机用特种功能材料

永辉超市：预计2025年净亏损21.4亿元

ST赛为：2025年预亏7.2亿元-10.2亿元，股票交易存在被实施退市风险警示的可能

招商轮船：拟订造4艘装配脱硫塔的3000TEU型传统燃料集装箱船

利欧股份：自查工作已完成，股票1月21日起复牌

国盾量子：与中国科学技术大学签订技术实施许可合同

康欣新材：拟3.92亿元取得宇邦半导体51%股权

法尔胜：控股子公司诉讼案结案并执行完毕，预计减少2025年净利润约175.30万元

金埔园林：重大诉讼调解结案，被告方将分期支付工程款及保证金合计2,215.82万元

獐子岛：收到大连证监局警示函，因对参股公司财务资助逾期未及时披露

华伍股份：子公司长沙天映破产清算管理人已指定，应收款项1.46亿元存在回收风险

前一交易日主力资金动向

（来源：Wind / Choice资讯）

来源：券商研报精选