今日（1.20），港股科技再度回调，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）收跌1.65%，全天成交额超3.3亿元！收盘溢价率达0.28%，或反映资金持续关注！

同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）收跌1.04%，收盘溢价率达0.38%，全天成交额超4亿元！资金面上，恒生科技ETF基金（513260）近5日“吸金”超4400万元！基金最新融资余额超1.4亿元，最新规模超75亿元！

港股科技热门股多数收绿：中芯国际、比亚迪股份跌超3%，美团-W、腾讯控股跌超1%，阿里巴巴-W、网易-S微跌。

注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介。

南向资金持续流入港股。近七日以来，腾讯控股以71.39亿港元的净买入位居榜首，快手-W、小米集团-W、阿里巴巴-W、中芯国际、华虹半导体、阿里健康、地平线机器人-W也均位于净买入榜前十。

注：上述仅做展示，不作为个股推介。

【又至年初，港股AI期待几何？】

回看去年，年初港股“春季躁动”叠加中国科技迎来“Deepseek时刻”，指数放量突破。而年初的港股躁动同样引发投资者遐思，今年是否有机重演去年的港股春季行情？综合比较下，国联民生证券认为，当下的港股环境和2025年年初有些类似：都是在分母端（海外流动性）预期偏弱的背景下，分子端AI应用层面的大模型催化不断酝酿。在此背景下，把握港股市场的指数行情或需要重点关注全球大模型的迭代进程和对于应用的率先可兑现方向。

期待中国AI价值重估：结合近期产业催化和后续进程，持续看好2026年全年维度中国AI机会。

1）国内侧：DeepSeek有望在于月份春节期间发布；另一方面，国内大厂资本支出有望2026年持续提升，进一步给予整体模型能力提升重要的算力基础。

2）海外侧：预期 2026 年上半年模型发布密集谷歌、Meta、xAI均有望Q1/Q2发布新一代大模型及多模态视频模型；同时，基于新一代算力环境训练的大模型能否持续推升AI大模型能力也将成为AI机会的重要观察点。2026全球模型仍在迭代加速，中国AI发展仍然有很强的竞争力，持续看好中国AI价值重估。

中国AI价值重估第一站：AI硬件基础设施高景气2026年或仍延续。海外内大模型蓬勃发展，将为AI【硬件层】公司带来更多“确定性溢价”。硬件方面，建议关注本轮AI周期下受益于代工涨价的成熟制程厂商、存储芯片龙头、国产GPU龙头。

中国AI价值重估的“新大陆”：模型能力推高应用层天花板，期待2026年多维度应用层落地。本周阿里巴巴旗下AI助手“千问app”表现亮眼，上线两个月后C端月活跃用户数（MAU）突破1亿，成为国内增长最快的AI应用之一，快手旗下可灵sensorower移动端数据表现亦超预期，motioncontrol功能在海外社交媒体反响热烈，有望进一步为B端营销赋能。

国联民生证券表示，AI应用落地兑现可重点关注两条主线：

一是充分发挥“中国特色”的平台型互联网公司，这些公司兼具算力、模型和应用场景协同，产品普及率传统强势功能+AI agent更有利于融合与推广。千问APP的表现标志着阿里的AI战略正从“模型层”向“应用层”加速渗透，并于15日上线400多项办事功能，正式从“聊天对话”迈入“AI办事时代”。建议重点关注千问App后续与电商、地图、本地生活等核心业务的生态协同效应，以及其为阿里大消费平台带来的潜在流量与商业化价值。AI视觉生成方面，可灵AI持续领先。可灵AI在2025年12月“灵感周”发布多项更新，可灵2.6视频模型全新上线“动作控制”功能在海外市场获得较高热度，带动可灵App在欧美与亚洲等多个主流市场的iOS免费榜排名快速提升，吸引大量海外新增用户。此外，可灵AI宣布2025年12月当月收入突破2000万美元，对应ARR达2.4亿美元。

二是目前已落地且26年加速的最大AI应用：智能驾驶/自动驾驶。海外方面，特斯拉FSD和Grok合体使得智驾体验提升，Robotaxi全年的大规模运营或在即，而国内主机厂和Robotaxi企业也在特定地区超预期拓展。

（来源：国联民生港股周报20260119《又至年初，港股AI是否还有期待？》、招银国际20260114《AI应用商业化快速落地》）

一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！

港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。