近日，琥崧科技集团股份有限公司（下称“琥崧科技”）递交招股书，报考在港交所上市。此次上市，琥崧科技计划募资用于提升生产能力、设立销售及营销中心、提升在先进材料及先进材料解决方案设备方面的研发能力等。

据招股书，琥崧科技的历史可追溯至2012年7月成立的上海琥崧机电科技有限公司。2015年，该公司完成改制并更名为上海琥崧机电科技有限公司（以下简称“琥崧机电”），并于2015年12月在新三板挂牌，代码为“835153”。

后在2018年9月，琥崧机电从新三板摘牌。而2022年5月，向上海证监局提交IPO辅导备案，计划在上海证券交易所科创板上市。但在2024年1月，该公司终止IPO辅导。在此期间，该公司将名称更改为琥崧科技。

天眼查App信息显示，琥崧科技成立于2012年7月，位于上海市，后于2023年5月迁移至贵州省贵阳市。目前，该公司的注册资本为5627.5867万元，法定代表人为李源林，主要股东包括李源林、王洪高等。

据招股书披露，琥崧科技获得了多轮融资，亦进行了多次股权转让。仅就2025年9月而言，华金大道、深圳景林、李海春、裴学龙、北京未来均分别向贵州云晖、贵州国创向所持琥崧科技的部分股权，合计9870.8万元。

此次转让，贵州云晖合计出资约5370.8万元，贵州国创出资4500万元，分别取得2.27%、1.90%的股权，每股成本为42.0元。转让完成后，华金大道、李海春、裴学龙、北京未来均不再是琥崧科技的股东。

对比可知，琥崧科技2025年9月转让的每股成本要低于2024年3月转让的43.1元，也低于2022年增资的49.5元和2024年10月增资的56.9元。换句话说，股东在低价“甩卖”所持琥崧科技的股权。

本次上市前，李源林直接持股20.09%，通过员工持股平台上海鸿琥持股9.92%，李源林、方琳琳夫妇通过琥崧投资持股1.86%。据此，李源林、方琳琳夫妇合计持股约31.86%，为琥崧科技的单一最大股东集团。

其中，李源林为琥崧科技执行董事、董事会主席（即“董事长”）、总经理，方琳琳为执行董事、办公室主任。除此之外，琥崧科技的高管还包括执行董事、副总经理单照林，执行董事、副总经理、财务总监、董事会秘书、联席公司秘书姚亮，副总经理龚本利等。

据招股书介绍，琥崧科技是一家流程工业智能产线平台提供商。目前，琥崧科技的业务主要涵盖微纳米材料智能生产线解决方案、单机设备、生物制造过程解决方案。其中，微纳米材料智能生产线解决方案为核心。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年（即“报告期”），琥崧科技来自微纳米材料智能生产线解决方案的收入分别为3.92亿元、5.55亿元、6.91亿元和8057.6万元，在总收入中的占比分别为95.8%、97.1%、97.2%和97.7%。

根据灼识咨询的资料，于2024年按收入计，琥崧科技在锂电池负极材料智能产线市场排名全国第一，市场份额为6.6%； 在锂电池材料智能产线市场排名全国第二，市场份额为4.9%。

报告期内，琥崧科技的营收分别约为4.09亿元、5.72亿元、7.10亿元和8246.1万元，净利润分别约为-2612.6万元、-6847.7万元、1529.8万元和-5971.5万元，经调整净利润分别约为183.0万元、-3718.1万元、4705.3万元和-5455.3万元。

不难发现，琥崧科技的业绩有所波动。招股书显示，由于两个合约金额均超过1.5亿元的大型项目验收时间由2025年上半年延迟至下半年，微纳米材料智能生产线解决方案上半年的收入由3.09亿元减少至8057.6万元。

与之对应的是，琥崧科技的客户集中度较高。报告期内，该公司来自最大单一客户的收入占比分别为71.9%、43.7%、41.7%和47.4%，来自前五大客户的收入占比分别约为96.0%、92.1%、85.1%和97.0%。

毫不客气地说，琥崧科技极其依赖少数核心客户。若面临主要客户合作规模收缩、关系中断，该公司的经营业绩、财务状况甚至发展前景都将受到严峻考验，抗风险能力与业务多元化布局有待进一步优化。