来源：上海证券报

王麦琪 制图

■投基论道

新能源主题基金回暖

机构研判新一轮景气周期已至

在经历一段时间的调整后，新能源主题基金的业绩显著回暖。Choice数据显示，近一年新能源主题基金平均净值上涨41.33%，多只产品涨幅超过60%。站在新一轮景气周期的起点，基金经理普遍看好储能、风电等细分领域的结构性机会，并建议以长周期视角布局具备核心竞争力的龙头企业，同时关注供需面临拐点的关键材料环节。

Choice数据显示，截至12月25日，新能源主题基金近一年平均净值上涨41.33%。其中，广发碳中和主题混合发起式A、华富新能源股票型发起式A、嘉实清洁能源股票发起式A、嘉实新能源新材料股票A等多只产品净值涨幅均超60%。

沪上一位基金经理对上海证券报记者表示，新能源行业在经历过去一两年的调整后，当前正处于新一轮景气周期的起点，其中蕴藏着结构性机会。

他认为，新能源领域有两类公司值得重点关注：第一类是具备强大竞争优势和持续增长能力的龙头企业，它们即使在行业整体调整阶段也能展现出穿越周期的韧性，业绩保持稳健，适合作为组合的长期基础配置；第二类是处于供需关系面临关键拐点的核心材料环节公司，凭借显著的成本优势和行业地位，在产业链景气度上行周期中，往往能够展现出更大的业绩弹性，也可以作为把握行业阶段性机会的重点配置方向。

海富通基金经理范庭芳表示，展望2026年，新能源行业整体景气度有望维持高位，行业增长确定性较强，且存在较多可挖掘的方向。

首先是储能，储能行业供需格局持续优化，明年有望迎来业绩兑现。在全球能源转型与人工智能发展的共同推动下，国内外储能需求具备较强确定性。同时，近些年扩产潮逐步退潮、产能出清，国内供给端已呈现积极变化。

其次是风电板块。全球风电装机需求保持旺盛，中国风电供应链在出口方面仍具潜力。此外，新增风电项目进入竞价上网阶段，风电整机中标价格普遍回升，产业链压力得到缓解，行业整体盈利趋于改善。在当前电力市场环境下，国内风电项目占比持续提升，风电装机有望保持较高增速。

“当前，新能源板块处于上一轮周期下行末端与下一轮新周期的起始点，产业方位有望迎来持续性周期上行，我们对中长期行情持相对乐观态度，重点看好储能板块及锂电产业链等。”嘉实清洁能源基金经理宋阳称。

宋阳还表示，在投资新能源板块时应注意以下几点：首先，以长周期和产业周期的视角来看待投资方向，优先选择具备长期成长性、产业趋势明确且发展空间较大的领域；其次，避免惯性地线性外推，聚焦关键矛盾点，例如在储能领域，综合国内外市场的供需格局来研判投资机会；最后，要注重通过分散化来控制风险，例如固态电池等新技术方向路径和节奏存在较大不确定性，避免单一赛道或个股的过度集中。