由中央党校主办的《学习时报》在今年10月20日在“高端智库”版推出了《重视发挥资本市场提振消费的作用》专版，围绕着资本市场提振消费的话题发表了两篇专题文章：《资本市场提振消费的理论逻辑、传导机制与政策举措》、《努力稳股市让老百姓的消费底气更足》，尤其是后者，在市场上受到广泛的关注。

重视资本市场对提振消费的积极作用，这是我国高层决策人士对资本市场认识的一次重要突破。长期以来，资本市场的功能被定位成为融资服务，所以在A股市场里，相关部门一直重视的都是新股发行与再融资。然而，今年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》强调，“多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”，把股市稳定上升到提振消费的高度，这是高层决策者对资本市场认识的一个质的飞跃，这是中国股市的一大幸事。

实际上稳住股市确实是有利于提振消费的，这一点可以从去年的“9.24”行情体现出来。从去年9月24日到9月30日，短短5个交易日，上证指数大涨近600点，股市短期内的财富效应明显。于是，在随后到来的十一黄金周出行中，不少股民将机票升仓，还有的股民将民宿升级成景观酒店，国庆假期旅游的预算大幅提高。可见，提振股市、稳住股市是有利于提振消费的。

当然，这里存在一个如何理解”稳住股市”的问题。个人认为，稳住股市不是让股市始终停留在3000点附近而不上涨，而应该是让指数稳中有升，行情只有上涨才能给市场带来财富效应，才能增加投资者的消费底气。此外在股指下跌的时候，稳住股市就是要让股市少跌，要避免大跌，只有避免大跌，才能在一定程度上保住投资者的财富，从而保留住投资者的消费底气。

但如何稳住股市才能让老百姓消费的底气更足？这是一个需要正视的问题。以今年的股市行情为例，股市指数总体保持了稳步上涨的走势，但很多投资者还是赚了指数没赚钱，不少投资者仍然缺少消费的底气。

以今年8月为例，A股市场保持了稳健的上升走势，但国家统计局发布的8月份全国居民消费数据却是下行的。8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.6%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。因此，要增加老百姓消费的底气，不仅要稳住股市，关键还要解决如何稳住股市才能增加投资者消费底气的问题。个人以为，主要有这样三点。

一是稳住股市需要做到长期稳定，比如，股市走出数年的慢牛行情，而不是急涨一年半载，然后市场又大跌，终点回到起点。只有持续上涨，让投资者能够长时间赚钱，投资者消费的底气才会慢慢增加，而急涨急跌，很难保持投资者消费的底气，即便投资者消费的热情会一度有所提升，但那也只是短期的提升而已，随着股市的大跌又会逝去。

二是要有全面性行情，而不是权重股行情或结构性行情。权重股行情通常会被认为是护盘行情，或指数行情，投资者通常是赚了指数不赚钱。而结构性行情也只是一种局部行情，而且受到炒作的股票，股价会大幅拉高，投资风险也会急剧增加，很多中小投资者只能望而却步，这样的行情大多数投资者赚不到钱，因而也难以增加老百姓消费的底气，只有全面性行情，让更多的中小投资者能够赚到钱，投资者消费的底气才能提高。

三是要切实解决困扰股市健康发展的关键性问题，增加投资者对股市发展的信心，这也有利于增加投资者消费的底气。比如，股东减持问题，投资者的赔偿问题尤其是退市环节的投资者赔偿问题，这是影响投资者信心的两大重要问题，如果能有效解决这两大问题，就可以增加投资者对股市的信心，这也有利于增加投资者消费的底气。