12月28日晚，ST葫芦娃（605199.SH）公告称，公司及公司董事长刘景萍于2025年12月26日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司及公司董事长刘景萍涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司和刘景萍立案。

3月14日，ST葫芦娃收到海南证监局出具的《关于对海南葫芦娃药业集团股份有限公司采取责令改正措施的决定》，决定书中指出：2023年公司部分销售业务存在提前确认收入，部分销售业务存在销售价格异常，以及因提前确认收入产生对应费用差异，导致公司相关定期报告披露的财务数据不准确。

因公司2024年度内部控制被立信会计师事务所出具了否定意见的《内部控制审计报告》，4月30日，公司A股股票简称由“葫芦娃”变更为“ST葫芦娃”。

6月，ST葫芦娃收到上交所纪律处分决定书。原因系公司2024年度净利润为负值，但未按规定及时披露业绩预亏公告，迟至2025年4月23日才发布业绩预亏公告，未能及时向市场揭示公司亏损的风险。交易所对ST葫芦娃及时任董事长、总经理刘景萍，时任财务总监于汇，时任董事会秘书王清涛予以通报批评。对于该纪律处分，上交所通报中国证监会，并将相关责任主体记入证券期货市场诚信档案数据库。

8月，ST葫芦娃再次收到上交所纪律处分决定书，原因系公司多期定期报告财务数据披露不准确，涉及金额较大、更正比例较高。上交所对公司及时任董事长兼总经理刘景萍、时任财务总监于汇予以通报批评。

公开资料显示，ST葫芦娃为国内具备研发、生产、销售一体化能力的医药制造企业，已形成以特色中药、化学药为核心，覆盖多治疗领域与健康需求的产品体系。

2024年以来，ST葫芦娃经营业绩显著下行。2024年，该公司归母净利润亏损2.74亿元；2025年前三季度，该公司归母净利润再度录得1121.39万元的亏损。

在2025年半年报中，ST葫芦娃表示，上半年在复杂多变的医药市场环境中，行业竞争加剧与需求调整，公司紧密围绕发展战略规划，积极应对挑战，各项业务有序开展。公司始终坚持以儿童健康为核心，在儿童药、成人用药及营养补充剂等领域不断深耕，通过强化研发创新、优化生产运营、拓展市场渠道等举措，努力提升企业的核心竞争力与市场影响力。

受行业竞争格局调整及市场需求阶段性变化影响，ST葫芦娃经营业绩承压，销售收入出现下滑。营业收入的下降主要源于市场需求波动与行业竞争加剧等综合因素影响，进而导致利润下滑。

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