【导读】ETF实现大跨越发展总规模突破6万亿元大关

中国基金报记者 方丽 陆慧婧

临近岁末，飞速发展的ETF市场又迎来新的里程碑。

今年以来，黄金、A股等各类型资产轮番表现，增量资金持续涌入ETF市场，通过ETF进行大类资产配置，股票、债券、商品等各类型ETF规模不断增长。Wind数据显示，截至12月26日，全市场ETF总规模达到6.03万亿元，这也是继今年8月份突破5万亿元大关之后，时隔4个月左右时间再次突破万亿元级整数关口。

业内人士表示，今年以来，ETF市场年内规模增长近2.3万亿元，这也是自2004年国内首只ETF诞生以来，全市场ETF年内规模增量首次突破2万亿元级别，并连续突破4万亿元、5万亿元、6万亿元三个整数关，未来发展大有可为。

全市场ETF规模首次突破6万亿元大关

Wind数据显示，截至12月26日，全市场ETF总只数达到1391只，总规模达到6.03万亿元，相比于前一交易日增长354.52亿元，正式突破6万亿元大关。（深交所ETF份额数据截至12月25日）

近年来，国内ETF发展突飞猛进。2020年10月，国内ETF总规模首次突破万亿元大关；2023年8月，国内ETF总规模突破2万亿元；2024年9月，国内ETF总规模突破3万亿元；2025年4月，国内ETF总规模突破4万亿元；2025年8月突破5万亿元，到了年末正式突破6万亿元大关。

可以看出，ETF市场规模增长速度不断加快，今年连续突破三个万亿元级关口。其中，突破4万亿元关口用时6个多月，突破5万亿元关口用时4个月零8天，突破6万亿元大关仅花了4个月零1天，创国内ETF市场自诞生以来突破万亿元关口的历史最短时间纪录。

从市场结构上看，股票型ETF总规模为3.85万亿元，仍然是ETF市场中规模最大的细分品种，但市占率已从去年年末的77.38%下降至目前63.78%。债券型ETF及跨境型ETF今年迎来跨越式增长，最新规模分别达到8045.64亿元、9389.06亿元，与去年年末相比，年内规模增幅分别达到362.46%、239.42%，远超全市场ETF 61.59%的平均增幅。

债券型ETF、跨境型ETF、股票型ETF

分列资金净流入前三

在增量资金涌入下，今年全市场ETF资金净流入达到1.33万亿元，债券型ETF、跨境型ETF、股票型ETF分列前三，资金净流入分别达到5285.69亿元、4296.26亿元、2397.86亿元，此外，商品型ETF资金净流入也超过千亿元，为1141.79亿元。在七日年化收益率持续走低及资本市场风险偏好回升等因素共同作用下，货币型ETF资金净流入最少，仅为209.22亿元。

分类型看，今年以来，股票型ETF资金净流入前五的产品分别为：国泰证券ETF、华夏沪深300ETF、华泰柏瑞A500ETF、南方A500ETF、华夏机器人ETF。其中，前四只产品资金净流入均超过200亿元。

债券型ETF中，资金净流入前五的产品分别为：嘉实科创债ETF、海富通短融ETF、银华科创债ETF、鹏扬30年期国债ETF、易方达公司债ETF。排名前五的品种中，有4只产品为今年大力发展的信用债ETF品种。

商品型ETF中，资金净流入前十的产品清一色被黄金ETF包揽，华安黄金ETF遥遥领先，资金净流入超过400亿元，国泰、博时、易方达旗下黄金ETF也均有超百亿元的资金净流入。

跨境型ETF中，资金净流入前十名的产品全部为港股ETF，其中，富国港股通互联网ETF今年以来资金净流入超过570亿元，同时位居全市场ETF资金净流入榜首。工银港股通科技30ETF、广发港股通非银ETF、汇添富港股通创新药ETF、华夏恒生科技ETF、易方达香港证券ETF也均有200亿元以上的资金净流入。

不过，ETF市场往往是“越低越买，越涨越卖”，从全市场ETF资金净流出前十名来看，都是基金净值涨幅较好的产品。

ETF千亿管理人俱乐部扩容至16家

马太效应愈演愈烈

在ETF爆发式增长之下，深刻重塑了基金行业的竞争版图。ETF业务成为基金行业重兵征战的赛场，助推基金公司“千亿俱乐部”数量大扩容。

最新数据显示，ETF“千亿俱乐部”成员数量从2024年底的12家增至16家，汇添富、海富通、鹏华、天弘四家基金公司成功跻身，行业头部聚集效应进一步凸显。

具体来看，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金依旧稳固占据前三名，其中华夏基金ETF管理规模突破9000亿元，达到9601.38亿元。易方达基金紧随其后逼近9000亿元，两家形成第一梯队“双雄争霸”格局。

南方基金、嘉实基金紧随其后，规模超3000亿元。此外，广发基金、国泰基金、富国基金、博时仅、华宝基金的ETF规模超过2000亿元，这也意味着，前十大ETF管理人的入围门槛已提升至2000亿元以上，较2024年底显著提高。

值得一提的是，马太效应在ETF领域愈发显著。数据显示，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的ETF管理规模合计达2.48万亿元，占据全市场约41%的份额；16家“千亿俱乐部”成员的管理规模合计高达5.4万亿元，占比89.6%。从增量来看，今年超2万亿元的ETF规模增量中，90%以上来自排名前二十的公募机构，头部机构的规模马太效应持续强化。

从今年以来资金流向上看，华夏、易方达、国泰、富国旗下ETF资金净流入均超千亿元级别。

规模爆发的背后，是产品发行的增长与行业战略转型的加速。截至12月26日，全市场ETF数量突破1381只，年内新发产品达358只，新发份额2565.91亿份。在全球被动投资的浪潮之下，ETF成为公募机构布局的核心重点，彰显行业向被动化、工具化转型的战略定力。

实际上，今年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出股票ETF快速注册机制，大幅提升产品供给效率。资金端上，“国家队”、保险、外资等机构显著加大配置力度；产品端上，宽基、行业主题、债券、商品、跨境ETF齐头并进，推动市场从量变迈向质变。机构普遍认为，ETF正逐步成为资产配置的核心基础设施，行业竞争也将从产品数量比拼转向综合服务能力的较量。

校对：纪元

制作：舰长

审核：木鱼

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