国家创投引导基金落地，激起一江资本活水！

12月26日，国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍该基金有关工作。

国家发改委创新和高技术发展司司长白京羽表示，国家创业投资引导基金将对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济等领域的早期项目和企业加大投资力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。

“航母级”基金扬帆起航

今年3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁在全国两会经济主题记者会上透露，国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金，将带动地方资金、社会资本近1万亿元。

近日，京津冀创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）、长三角创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）、粤港澳大湾区创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）三只区域子基金分别在北京、上海、深圳三地同日完成工商登记成立，正式扬帆起航。

从基金规模看，京津冀创业投资引导基金：规模296.46亿元，国家基金出资占比约67.46%。长三角创业投资引导基金：规模471亿元，是目前规模最大的一支。粤港澳大湾区创业投资引导基金：规模450.5亿元，国家基金出资占比约44.40%。

从投资领域来看，该基金聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域。通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育发展战略性新兴产业和未来产业。

相比其他政府引导基金，国家创业投资引导基金呈现四大特点：一是基金采取“国家级母母基金—区域母基金—子基金”的全新三层架构。二是将存续期设定为20年，真正打造“耐心资本”的国家级标杆示范，三是在投资阶段上，三只区域母基金要求子基金将70%的资金投到种子期/初创期项目，四是无需承担地域返投任务，子基金可在全国范围内寻找优质项目进行投资。

在行业人士看来，随着三支区域性子基金正式投入运作，一方面，会有更多创投机构有机会募到钱；另一方面，会有很多早期的初创企业融到钱，未来的创投市场变得更有可为。

据母基金研究中心与执中数据统计，2025年第三季度，新备案私募股权投资基金与创业投资基金总计1300只，同比增长37.42%。其中，创业投资基金859只，占据主导地位，备案区域集中于浙江、江苏、广东三省。

从LP出资结构看，呈现出“国资相对稳定、产业资本活跃、机构资金理性回归”的格局。2025年第三季度，认缴比例1%及以上的机构累计出资规模达到2628.92亿元人民币。

其中，国资以1231.2亿元的出资额占据绝对优势，占比46.8%，继续稳居LP市场首位。企业投资者出资441.5亿元，占比16.8%。该类出资主体以产业集团、上市公司和区域龙头企业为主，也是市场化资金中最为活跃的群体。

上市公司化身“投资狂人”

同花顺数据显示，今年以来，已有近300家上市公司涉足或正计划设立投资基金。

12月26日，美年健康公告，公司下属全资子公司美年创信已通过受让方式获得广州侨鑫胜璟一号创业投资合伙企业16.6667%的有限合伙份额。该基金总规模达6000万元，投资方向聚焦人工智能与自动化行业，由广州胜璟创业投资有限公司担任普通合伙人，负责基金日常运营管理。

美年健康表示，美年创信本次与专业投资机构共同投资合伙企业，是在公司“ALL in AI”战略背景下，旨在通过专业化的投资运作，把握人工智能AI技术及关键产业应用的机会，实现资源整合与业务协同，提升公司综合竞争力，促进公司长远发展，符合公司战略发展需求及全体股东的利益。

12月25日，滨化股份发布公告称，拟与专业投资机构共同设立创业投资基金滨州北鲲领航创业投资基金合伙企业，标的基金规模为人民币4亿元。据披露，标的基金主要聚焦于合成生物、新能源、新材料、特种化学品、节能环保和高端装备制造等战略性新兴产业领域子基金或项目投资。

10月，星帅尔公告称，公司与上海电科股权投资基金管理有限公司、上海电器科学研究所（集团）有限公司签署了《上海上电科星帅尔私募投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同投资设立上海上电科星帅尔私募投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“上电科星帅尔投资基金”）。上电科星帅尔投资基金规模为1亿元，其中公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资9000万元，持有合伙企业90%的合伙份额。

星帅尔有着多年的制造业管理经验，通过收购子公司华锦电子、新都安、浙特电机、富乐新能源等，积累了丰富的收并购经验。在专注主营业务发展的同时，公司对新领域新赛道一直持积极的态度。此前，公司受让嘉兴容嘉创业投资合伙企业持有的杭州容腾二号创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额，希望通过与专业机构共同投资的形式，更好地利用资源、拓宽新业务交流渠道。

绝味食品自2014年8月成立网聚资本踏进创投圈，不仅投资了幺麻子、千味央厨、颜家辣酱鸭、幸福西饼、和府捞面等多个消费品牌，而且还投资了宁波番茄叁号股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波番茄肆号股权投资合伙企业（有限合伙）、广州绝了小龙虾产业投资基金合伙企业（有限合伙）、湖南肆壹伍私募股权基金企业（有限合伙）等多支基金，成为了番茄资本、伍壹柒基金、绝了基金的LP（有限合伙人）。

2025年10月28日，经全体合伙人一致同意，番茄叁号基金存续期由8年延至9年，即合伙期限变更为2017年11月15日至2026年11月15日。

在分析人士看来，上市公司设立投资基金的好处在于，一方面可以通过投资产业链上下游，实现业务拓展；另一方面可以借助专业投资机构能力，分散经营风险。此外，也是在向市场传递积极信号，有助于提升公司形象与股价预期。