12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行。这是发展创业投资、壮大耐心资本的重要举措，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。

国家创业投资引导基金采用引导基金公司、区域基金、子基金三重结构，目前已加快推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金组建，已全部签署投资协议，完成了工商注册，并形成了首批已签约的49只子基金和27个投资项目。

国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，3只区域基金达成了一批投资意向，涵盖了集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域，体现了引导基金支持“硬科技”的决心和力度。

设置20年存续期

党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划《建议》明确提出，要“发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制”。

经国务院批准，国家发展改革委、财政部发起设立了国家创业投资引导基金，发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。

白京羽介绍，引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性、颠覆性的技术攻关，为企业搭建成果转化的平台和桥梁，促成资本与创新的“双向奔赴”。

白京羽表示，科创企业成长壮大是一场旷日持久的“马拉松”，需要资本的耐心陪伴。引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，这样通过更长久的投资期限，为企业提供长周期的资金供给；又通过更宽松的退出时限，为企业提供更多的发展空间，用耐心资本陪伴企业“长跑”，培育千行百业的“小巨人”和“独角兽”。

财政出资1000亿

根据国务院批复方案，国家创业投资引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。

中央经济工作会议指出，要加强财政科学管理，优化财政支出结构。国家创业投资引导基金在国家层面由财政全额出资，是发挥财政资金政策效益的重要载体。

财政部经济建设司司长郭方明表示，基金将扮演“天使投资人”的角色，弥补市场资金不足的问题，通过市场化方式加大对创业企业的支持力度，分担全社会创新创业风险。财政部将积极履行国家出资人责任，做好绩效评价工作，组织行业专家对引导基金绩效考核指标体系进行科学论证、全面评价，重点关注政策目标的实现效果、基金运作的合法合规性等，不简单以单个项目或单一年度的盈亏作为考核依据。

近年来，财政部出资成立了中小企业基金、新兴产业创投引导基金等系列政府引导基金。作为创新财政资金使用方式、提高财政资金政策效益的重要抓手，政府投资基金是支持产业发展和科技创新、服务国家战略大局的重要政策工具。

郭方明表示，财政部统筹推进政府引导基金体系建设，构建规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的基金发展格局，通过市场化方式引导社会资本流向重点领域和薄弱环节，为经济高质量发展提供精准支撑。

他介绍，国家创业投资引导基金立足自身特点，通过精准错位发展与其他政府引导基金形成协同合力，主要有以下三方面特点：一是错位布局，锚定创新链条前端依托早期创新赛道定位，专注解决原始创新阶段企业融资缺口，与侧重成长期培育、成果转化或产业赋能的基金形成互补，避免同质化。

二是依托耐心资本属性构建接力机制，为后续阶段基金储备优质创新项目，推动创新成果从源头培育向产业化递进，同时联动地方基金结合区域禀赋开展合作，通过子基金联动放大资金杠杆。

三是以差异化风控体系培育创新生态，引导社会资本长期扎根科技创新领域，与其他政府引导基金共同构建覆盖创新全周期、产业全链条的政策支持体系，凝聚服务高水平科技自立自强、培育新质生产力的合力。

(本文来自第一财经)