每经记者：黄婉银 每经编辑：袁东

｜2025年12月23日 星期二｜

NO.1四只新股于12月22日集体破发

12月22日，印象大红袍（HK02695）、华芢生物-B（HK02396）、明基医院（HK02581）、南华期货股份（HK02691）同步登陆港股市场。然而，四只新股开盘集体破发。截至当日收盘，四只新股均处于下跌状态，其中明基医院跌幅最为显著，报4.72港元/股，跌49.46%，总市值14.72亿港元；印象大红袍报2.33港元/股，跌35.28%，市值3.36亿港元；华芢生物报27港元/股，跌29.32%，市值31.77亿港元；南华期货股份报9.1港元/股，跌24.17%，市值65.31亿港元。

点评：四只新股齐齐破发，背后是估值与港股风险偏好错位、流动性收紧及个股基本面差异，反映投资者打新更趋谨慎，也为港股IPO（首次公开募股）市场敲响估值理性回归的警钟。

NO.2 2025年香港新股市场融资额位居全球第一

12月22日，港交所发布2025年回顾。2025年，香港新股市场融资额位居全球第一，融资额较去年明显上升，平均每日成交额更创下历史新高。现货市场2025年首11个月平均每日成交金额达2307亿港元，较去年同期上升43%。截至12月19日，共有106家公司在港交所上市，融资总额达到2746亿港元，其中四家公司更跻身2025年全球十大新股之列。在港交所上市的公司透过再融资筹集了660亿美元。

点评：2025年港股以全球第一融资额、历史新高成交额亮眼收官，106家新上市企业与超660亿美元再融资彰显了港股市场的活力。

NO.3瑞派宠物医院递表港交所

据港交所12月22日消息，瑞派宠物医院管理股份有限公司（以下简称“瑞派宠物医院”）已向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人。据招股书，该公司是一家全国性连锁宠物医疗机构，为宠主宠物提供高标准诊疗及全生命周期健康管理服务。

点评：作为行业内全国性连锁龙头，瑞派宠物医院递表港交所，契合宠物经济爆发式增长需求。港股上市将加码扩张与合规建设，为行业树立盈利与规范标杆。

NO.4MiniMax通过港交所聆讯

据港交所12月21日消息，通用人工智能科技公司MiniMax（稀宇科技）已通过港交所聆讯，中金公司和瑞银集团为联席保荐人。MiniMax成立于2022年初，研发先进的大模型，打造AI（人工智能）原生产品，公司持续迭代模型，提升智能水平。如今，公司构建了一套丰富的大模型组合，包括大语言模型、视频生成模型以及语音和音乐生成模型，以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02为核心的自研大模型组合，具备长上下文处理能力，可理解、生成并融合文本、视觉、音频等多种模态。这些模型支持着公司的核心AI原生产品。

点评：MiniMax以全模态技术跻身全球第一梯队，全球化布局与高效商业化路径清晰，营收高增且亏损收窄。上市将加码研发与生态扩张，为港股科技板块注入新活力。

NO.5港股行情：

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