本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

2025年12月17日，A股三大指数平开高走，午后盘中大幅拉升，上证指数收涨逾1%，创业板指大涨超3%。全市场逾3600只个股收涨，沐曦股份（688802.SH）上市首日股价暴涨693%。

多只宽基ETF午后突然放量，成为市场一大焦点。Wind数据显示，17日多只宽基ETF成交额显著增长，如A500ETF华泰柏瑞（563360）全天成交141亿元，较前一日放量逾30亿元；中证A500ETF（159338）成交73亿元，较前一日放量约10亿元；沪深300ETF（510330）成交50亿元，较前一日放量约15亿元。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者分析表示，宽基ETF的放量成交具有特殊意义，这类产品通常是机构资金进行中长期配置或短期护盘的重要工具，其成交量骤增不仅为市场注入了直接的流动性，更向市场传递了积极的信号。在机构资金的带动下，部分场外资金开始跟风入场，这也是午后指数能够快速拉升的核心动力。

深证成指创近三个月最大涨幅

12月17日，继前一天大幅下挫后，A股三大指数基本平开。早盘时段，上证指数维持弱势震荡，深证成指、创业板指表现相对较强。午后，三大指数盘中大幅拉升，最终集体收于全天高位。

截至当天收盘，上证指数涨1.19%，报3870.28点；深证成指涨2.4%，报13224.51点；创业板指涨3.39%，报3175.91点。此外，沪深300指数涨1.83%，北证50指数微跌0.04%，科创50指数涨2.47%。

其中，上证指数创10月21日以来最大单日涨幅，深证成指创9月11日以来最大涨幅，创业板指创10月24日以来最大涨幅。

A股沪、深、京三市全天总成交额约1.83万亿元，较前一日放量逾860亿元，为连续第三个交易日成交额不及2万亿元。

盘面上，31个申万一级行业板块多数上涨，仅农林牧渔、国防军工、煤炭板块下跌，跌幅分别为0.54%、0.2%、0.11%；通信、有色金属、电子板块涨幅居前，分别上涨5.07%、3.03%、2.48%。

从主力资金流向来看，净流入前三的板块为通信设备、电子元件、能源金属，分别净流入45.69亿元、29.72亿元、20.83亿元；净流出前三的板块为航天航空、商业百货、农牧饲渔，分别净流出27.11亿元、22.22亿元、19.66亿元。

个股层面，全市场收盘时有3626只个股上涨，其中57只个股涨停；1635只个股收跌，其中25只个股跌停。

值得一提的是，沐曦股份今日正式登陆科创板，收盘股价暴涨693%，以此计算中一签盈利高达36万元。沐曦股份收盘价报829.9元/股，成为A股第三高价股，仅次于贵州茅台（1433.1元/股）和寒武纪（1315.6元/股），总市值突破3300亿元。

公开资料显示，沐曦股份是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，本次发行募集资金人民币41.97亿元，华泰联合证券担任独家保荐人及主承销商。这是近两年长三角地区发行规模最大的IPO项目，也是全面注册制以来自财务数据基准日至完成首次申报速度最快的IPO项目。

市场赚钱效应有望改善

过去大约一个月时间以来，随着上证指数回落至4000点下方，A股市场持续震荡调整，市场赚钱效应不佳，部分投资者甚至开始担忧牛市行情是否已经结束并转入下行周期。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者分析指出，从历史经验和当前市场结构来看，年底阶段出现调整属于较为正常的现象，并不意味着行情趋势发生根本性改变。一方面，部分资金在年末进行获利了结，前期涨幅较大的股票承受一定抛压；另一方面，也有看好下一阶段行情的资金选择提前布局。由此，12月份市场整体或以震荡整理为主，但预计更多是阶段性调整，而非趋势反转。

杨德龙认为，从市场预期角度看，A股市场有望在未来阶段延续此前的牛市格局。近期券商板块的异动，对市场情绪形成明显提振。券商股的回升，一方面受到并购重组等事件催化的影响，另一方面也与监管层明确提出适度拓宽券商资本空间和杠杆上限、推动行业由价格竞争向价值竞争转型的政策导向密切相关。

随着今日A股午后大幅拉升，短期市场调整是否已经结束？郭一鸣表示，仅凭单日的午后拉升就断言市场已扭转颓势，显然还为时尚早。从量能表现来看，今日全天总成交额依然不济，这反映出市场资金仍存在明显的谨慎情绪。从基本面来看，国内经济复苏进程虽在持续，但复苏力度与可持续性仍需更多宏观数据验证。更关键的是，当前正处于上市公司业绩披露的“空窗期”，市场缺乏明确的业绩增长主线作为支撑。

在他看来，今日的午后拉升，更理性的视角可能是一次超跌后的技术性反弹与消息面刺激共同作用下的脉冲行情，表明当前市场位置已积累了一定的反弹需求，同时也有部分资金愿意在关键点位进行试探性布局，缓解了市场的下行压力。

展望后市，杨德龙预期，在政策持续发力、资本市场逐步回暖的背景下，市场的赚钱效应有望进一步改善，居民资产负债表修复将对消费和投资形成正向支撑，从而推动经济运行进入更加良性的循环阶段。

中原证券分析师张刚认为，当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态，中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现。建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶