第 773 期

2025-12-11

焦点事件

美联储年内连续第三次降息

美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。这一决定符合市场预期。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，幅度均为25个基点，也是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。

宏观要闻

农业农村部：各地要抓住元旦春节消费旺季，谋划出台促消费务实举措

农业农村部部署开展2026年元旦春节“品特产 寻年味”消费促进活动，要求各地进一步落实《促进农产品消费实施方案》，抓住“两节”消费旺季，谋划出台促消费务实举措，推动供需精准适配、创新消费场景、拓展消费空间，有力有效扩大农产品消费，更好满足城乡居民节日消费需求。农业农村部将联合北京、天津、河北、黑龙江、湖北、重庆、广州、南京、成都等地于12月11日在全国农业展览馆共同启动“品特产 寻年味”消费促进活动。

IMF上调今年中国经济增速至5％

国际货币基金组织（IMF）12月10日在京表示，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出显著韧性。IMF预计2025年中国经济增速将达5%，较今年10月发布的《世界经济展望报告》上调0.2个百分点。

产业动态

国家药监局：支持企业加强创新药械研发布局，将审评资源向原创性产品倾斜

国家药品监督管理局局长李利接受采访时表示，药品监管部门将坚持有效市场和有为政府相结合，尊重医药企业的创新主体地位，支持企业加强创新药械研发布局，助推企业把医药新科技转化为新质生产力。深化拓展临床试验审评审批、补充申请审评审批程序、分段生产等改革试点成果，对重点品种实行“提前介入、一企一策、全程指导、研审联动”，将审评资源充分向“全球新”的原创性产品和突破“卡脖子”技术的产品倾斜，以监管政策的优化助力医药产业高质量发展。加快推进加入国际药品检查合作计划（PIC/S），启动申请世界卫生组织列名机构（WLA）评估，支持药品医疗器械化妆品出口贸易，支持医药产业对外开放合作。

“多晶硅平台公司”光和谦成股东名单披露

天眼查工商信息显示，近日，北京光和谦成科技有限责任公司成立，法定代表人为侯一聪，注册资本30亿人民币，经营范围包括企业管理咨询等。股东信息显示，该公司由通威股份旗下通威光伏科技（峨眉山）有限公司、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司、大全能源、新特能源等共同持股。

此前有消息称，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，该公司主要业务是为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化等。

我国AI产业规模突破9000亿元

今年，中国的AI不仅是跑得快，更是全面进入应用爆发期。它已经深扎进五十多个行业、700多种业务场景中。截至10月，AI应用的数量达到657个，同比增长61.8%；移动端用户规模突破7亿。目前，我国人工智能产业规模已突破9000亿元，企业数量超过6000家。

全国工商联低空经济委员会成立

12月9日，全国工商联低空经济委员会成立大会在成都举办。会上宣读了《关于成立全国工商联低空经济委员会的决定》，授发了委员证书，汇报了工作计划。

公司聚焦

沐曦股份：网上投资者放弃认购20349股

2月10日，沐曦股份披露发行结果，本次发行的网上、网下认购缴款工作已于2025年12月9日（T+2日）结束。

其中， 网上投资者缴款认购的股份数量为964.52万股，缴款认购的金额为10.09亿元，放弃认购20349股，放弃认购金额为212.97万元。

网下投资者缴款认购的股份数量为2282.91万股，缴款认购的金额为23.89亿元，放弃认购数量0股。

年中豪气分红！贵州茅台300亿、五粮液100亿

12月10日，五粮液、贵州茅台先后发布2025年中期分红派息实施公告。

五粮液以公司现有总股本38.82亿股为基数，向全体股东每10股派现金25.78元（含税），合计分配100.07亿元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。股权登记日为2025年12月17日，除权除息日为2025年12月18日。

贵州茅台以总股本12.52亿股为基数，每股派发23.957元现金红利（含税），共计派发300.01亿元（含税）。股权登记日为2025年12月18日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年12月19日。

间接战投摩尔线程！世纪华通浮盈超6亿元

12月10日，世纪华通发布公告，披露间接持有摩尔线程股票情况。

公告称，世纪华通全资子公司盛趣数盟持有国盛资本7.3121%的份额。而国盛资本持有摩尔线程1958.8689万股，国盛资本所持股份占摩尔线程首次公开发行前总股本的4.8968%，占摩尔线程发行后总股本的4.1676%。

以摩尔线程2025年12月10日收盘价为基准初步估算，世纪华通所持份额预计对世纪华通2025年第四季度净利润影响金额为6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。

千亿级重组终止！中科曙光、海光信息双双回应

12月10日，中科曙光和海光信息分别通过相关路演平台召开终止重大资产重组投资者说明会。海光信息董事、总经理沙超群表示，本次与中科曙光的重组交易方案披露以来，吸并双方的二级市场股价变化较大。公司在筹备本次重组时已对交易方案进行充分、审慎的论证，但市场环境变化有不可预计性。加之本次重组合并规模大、参与方多，各方视角不同导致未能成功。

中科曙光董事、总经理历军表示，尽管重组终止，海光与曙光仍将在保持上市公司独立性基础上深化协同，双方将共同构建完整算力产业链。

“果链巨头”拟入局AI算力赛道

蓝思科技公告称，公司与吕松寿LEU, SONG-SHOW签订《股权收购意向协议》，拟以现金及其他合法方式购买其持有的PMG International（裴美高国际有限公司）100%股权。标的公司持有元拾科技（浙江）有限公司95.1164%股权，交易完成后将增强公司在AI算力硬件方案的核心竞争力。

信邦制药涉嫌单位行贿被移送起诉

12月10日，信邦制药发布公告称，近日收到检察机关《审查起诉阶段委托辩护人/申请法律援助告知书》、《犯罪嫌疑人诉讼权利义务告知书》，主要内容为：对公司涉嫌单位行贿一案，检察机关已经收到监察委员会移送起诉的材料。

华谊兄弟5250万元债务逾期，部分银行账户遭冻结

12月10日，华谊兄弟公告称，受经济形势影响，因部分回款资金未能如约到位，造成暂时性流动资金紧张，使得公司阶段性出现个别债务未能如期偿还的情形。

经华谊兄弟相关部门统计核实，截至2025年12月10日，公司在银行等金融机构逾期债务合计为5250万元，超过公司2024年经审计净资产的10%。

宁德时代拟注册不超过100亿元债券

12月10日，宁德时代公告称，公司拟注册发行不超过100亿元的债券，用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等。

本次发行的债券的期限不超过5年（含5年），具体发行期限将根据公司实际资金需求和发行时市场情况等最终确定，可以是单一期限品种，也可以是多种期限品种的组合。

京东斥资34.73亿港元买楼

12月9日，香港丽新发布公告称，公司旗下实际控制的主体TIL出售了其100%持股的Surearn Profits Limited的股权，上述股权对应的底层资产为位于香港中环的中国建设银行大厦部分办公楼层，面积约11202平方米（含公区摊销面积），估计代价约34.73亿港元，交易还需获得相关审批。据悉，收购方为京东控股的投资主体。

3连板永辉超市：门店调改稳步有序进行中

12月10日，永辉超市发布股票交易风险提示公告称，鉴于公司股票自2025年12月8日起已连续3个交易日以涨停价收盘，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

6连板龙洲股份：已经或正在逐步清理并退出亏损业务 目前没有资产注入或者借壳重组事项

12月10日，龙洲股份在互动平台表示，近年来，公司已经或正在逐步清理并退出亏损业务。公司目前没有资产注入或者借壳重组事项。若发生重大事项情形，公司将严格履行信息披露义务。

投资箴言

做证券估价时，不要过分依赖那些呆板的公式。

——卡雷特

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝